أعطى تقرير التضخم الأخير في الولايات المتحدة لمتداولي البيتكوين سببًا جديدًا لمراقبة سوق السندات بدلاً من مجرد الرسوم البيانية للعملات المشفرة. ال مكتب إحصاءات العمل ذكرت في 10 نوفمبر أن أسعار المستهلكين ارتفعت 0.4% في أكتوبر، أعلى من الزيادة الشهرية البالغة 0.3٪ التي توقعها الاقتصاديون على نطاق واسع. وارتفعت الأسعار الأساسية، التي تستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3%. وتباطأ الرقم الرئيسي عن الزيادة البالغة 0.6% في سبتمبر/أيلول، لكنه لا يزال يشير إلى ضغوط التضخم التي لا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يتجاهلها بسهولة.

ليرة تركية؛دكتور: ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر بنسبة 0.4% على أساس شهري، كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.3%. وعززت القراءة الأكثر سخونة التوقعات بتشديد السياسة النقدية. بالنسبة للبيتكوين، فإن آلية النقل الفوري تعمل من خلال توقعات أسعار الفائدة والدولار والسيولة والرغبة في المخاطرة - وليست علاقة ميكانيكية بين مؤشر أسعار المستهلك والبيتكوين.

لماذا يعتبر رقم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الشهري مهمًا للغاية؟

وقد يبدو الفارق بمقدار ربع نقطة مئوية في التضخم ضئيلا، إلا أن الأسواق كانت متمركزة حول توقعات معينة. وعندما تكون النتيجة أعلى من المتوقع، يتعين على المستثمرين أن يعيدوا النظر في مدى قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تخفيف سياسته، أو ما إذا كانت هناك حاجة إلى المزيد من التشديد. يمكن أن تؤدي عوائد سندات الخزانة المرتفعة إلى جعل النقد والأوراق المالية الحكومية أكثر جاذبية مقارنة بالأصول التي لا تقدم أي دخل تعاقدي، بما في ذلك البيتكوين.

تقرير BLS أيضًا غير معتاد لأنه كذلك لا تشمل معدل مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر على أساس سنوي. أدت الاضطرابات في جمع البيانات أثناء الإغلاق الفيدرالي في أكتوبر 2025 إلى ترك الوكالة دون قاعدة المقارنة العادية. ولا ينبغي للقراء أن يملأوا هذه الفجوة برقم سنوي مخترع أو يقارنوا تقديرا غير رسمي بإصدار شهري رسمي. وزادت تكاليف المأوى 0.3% وشكلت أكثر من 30% من الزيادة الشهرية في أكتوبر، في حين زادت أسعار الغذاء 0.5% والطاقة 0.7%.

تتعلق حساسية البيتكوين بالظروف المالية

ليس لدى Bitcoin وظيفة رد فعل ثابتة للتضخم. ويصفها بعض المستثمرين بأنها حماية ضد التدهور النقدي، في حين يتداولها آخرون على أنها أصول شديدة المخاطر. يمكن أن يؤثر كلا الوصفين على تحديد المواقع، أحيانًا في نفس اليوم. والمفاجأة التي تدفع العائدات الحقيقية إلى الارتفاع من الممكن أن تضغط على مراكز المضاربة حتى عندما يظل سرد التحوط من التضخم في الأمد الأطول قائما.

ويكتسب هذا التمييز أهمية خاصة بعد عمليات سحب الأموال الأخيرة. تقريرنا عن 6 نوفمبر: التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين يفسر لماذا البيع المكثف من خلال الصناديق المدرجة يمكن أن يؤدي إلى تعقيد السوق الذي يتفاعل بالفعل مع الأخبار الكلية. ومع ذلك، فإن عمليات استرداد صناديق الاستثمار المتداولة ليست هي نفسها التي يخرج منها كل حامل بيتكوين.

هناك بعد الشركات أيضا. قد تجد الشركات التي تمول مراكز بيتكوين بالأسهم أو الديون أو الأسهم المفضلة سعر تغيرات رأس المال عندما ترتفع عوائد السندات. قامت NewsBTC مؤخرًا بفحص كيفية القيام بذلك جمعت الإستراتيجية بين شراء البيتكوين وإعادة شراء الأسهم المفضلة. وتستحق آليات التمويل هذه الاهتمام عندما تصبح السياسة النقدية أقل تسامحا.

الإشارات التالية للتحقق

سوف تزن السوق الآن تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي وعوائد سندات الخزانة والإصدارات اللاحقة للتوظيف والتضخم. يجب على المتداولين أيضًا التمييز بين رد الفعل القصير على صدور البيانات الأمريكية في الساعة 8:30 صباحًا والتغير المستمر في اتجاه السعر؛ يتم تداول العملات المشفرة بشكل مستمر بينما تفتح أسواق الأصول الأخرى وتغلق على مدار ساعات مختلفة.

تعتبر قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأعلى من المتوقع بمثابة رياح معاكسة حقيقية للآمال في تغيير وشيك للسياسة. إنه ليس هدفًا للسعر بالنسبة للبيتكوين. الاستنتاج التحريري الأقوى هو أن بيئة الاستثمار أصبحت أكثر تطلبا، خاصة بالنسبة للمتداولين ذوي الرافعة المالية الذين يحتاجون إلى ظروف تمويل مستقرة وارتفاع أسعار الأصول.

كتبه مكتب الأخبار وحرره صامويل راي.