قائمة طعام

أقسام التشفير

تُظهر توقعات مكتتب الاكتتاب العام سنوات من حرق الأموال بكثافة قبل أن يتحول مختبر الذكاء الاصطناعي إلى الوضع الإيجابي في نهاية العقد

الثلاثاء 10 نوفمبر 2026 · 11:05 بتوقيت شرق الولايات المتحدة · قراءة دقيقة واحدة

في منظمة العفو الدولية

يشارك

يتوقع بنك جولدمان ساكس أن تحقق شركة Anthropic تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 33.6 مليار دولار بحلول عام 2030. وتأتي هذه التوقعات في الوقت الذي تتحرك فيه شركة الذكاء الاصطناعي خلال عملية الاكتتاب العام الأولي، حيث يعمل بنك جولدمان كضامن رئيسي.

ما يقوله جولدمان للمستثمرين

وباعتباره الضامن الرئيسي، شارك جولدمان التوقعات مع المستثمرين المحتملين التي تشير إلى أن إيرادات أنثروبك قد تتجاوز 600 مليار دولار بحلول عام 2030. ويضع تحليل بلومبرج التقدير الأكثر دقة بحوالي 685 مليار دولار.

يتضمن هذا التوزيع حوالي 586 مليار دولار متوقعة من عملاء المؤسسات. وسيأتي ما يقرب من 100 مليار دولار من مصادر أخرى.

في السياق، من المتوقع أن تبلغ إيرادات Anthropic حوالي 4.6 مليار دولار في عام 2025.

وفقًا للتوقعات، يظل التدفق النقدي الحر لشركة Anthropic سلبيًا حتى عام 2030. وهذا هو العام الذي من المتوقع أن يتأرجح فيه إلى 33.6 مليار دولار إيجابي.

الرياضيات الاكتتاب

قدمت شركة Anthropic تسجيلها في أواخر أكتوبر 2026 وبدأت حملتها الترويجية في 10 نوفمبر.

واقترحت الشركة نطاقًا سعريًا يتراوح بين 70 إلى 78 دولارًا للسهم الواحد مقابل 825 مليون سهم. وفي هذا النطاق، يمكن أن يجمع العرض ما يقرب من 57.75 مليار دولار إلى 64.35 مليار دولار.

الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا والأسواق التي يتحركون فيها - في إحاطة يومية واحدة.

يوميًا. حر. انضم إلى أكثر من 34000 قارئ في مجال العملات المشفرة والتمويل والسياسة.

نحن نحترم خصوصيتك. إلغاء الاشتراك في أي وقت.

علاوة على ذلك، هناك اكتتاب خاص بقيمة 26 مليار دولار مع مستثمرين استراتيجيين. ويستهدف الاكتتاب العام تقييمًا مخففًا بالكامل بقيمة 1.4 تريليون دولار.

جاءت آخر علامة خاصة للشركة في مايو 2026، عندما قامت جولة من السلسلة H بقيمة 65 مليار دولار بتقييم Anthropic بمبلغ 965 مليار دولار بعد خصم النقود.

الجر الحالي يعطي حالة الثور بعض الدعم. وصلت إيرادات معدل تشغيل Anthropic إلى 81 مليار دولار بحلول نهاية أكتوبر.

لماذا يحترق النقد قبل أن يتدفق؟

يرجع السبب وراء سنوات من التدفق النقدي الحر السلبي إلى البنية التحتية. خصصت Anthropic أكثر من 900 مليار دولار للحوسبة والبنية التحتية السحابية من خلال شراكات مع شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك Google وMicrosoft.

إن توقعات جولدمان هي في الواقع رهان على أن منحنى الإنفاق يتسطح بينما يستمر منحنى الإيرادات في الارتفاع. إذا وصل هذا التقاطع في الموعد المحدد، يصبح عام 2030 هو عام المكافأة.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

بالنسبة للمشترين المحتملين للاكتتاب العام الأولي، فإن العرض يمثل قصة نمو ذات فتيل طويل. ويرتبط الاتجاه الصعودي بطلب الشركات، الذي يمثل الغالبية العظمى من الإيرادات المتوقعة لعام 2030.

الشركة التي ليس من المتوقع أن تولد تدفقًا نقديًا مجانيًا إيجابيًا حتى عام 2030 تطلب من المستثمرين التحلي بالصبر خلال سنوات من النفقات الرأسمالية الثقيلة.

هناك أيضًا مخاطر التنفيذ المضمنة في كل افتراض. يعتمد الرقم البالغ 33.6 مليار دولار على توسيع نطاق الإيرادات كما هو متوقع، وعلى استمرار عملاء المؤسسات في اعتماد الذكاء الاصطناعي بوتيرة سريعة، وعلى التزامات البنية التحتية التي توفر القدرات التي تحتاجها البشرية.

الإفصاح: تم تحرير هذا المقال بواسطة دييغو ألمادا لوبيز. لمزيد من المعلومات حول كيفية إنشاء المحتوى ومراجعته، راجع سياستنا التحريرية.

الأخبار عما تحمله

اتبع الأسهم الخاصة بك والتشفير. اقرأ الأخبار المتعلقة بهم من مئات الناشرين في Pro.

سياسة الخصوصية