قائمة طعام
أقسام التشفير
يقوم صندوق ZCSH بتوجيه رسوم السنة الأولى إلى تطوير Zcash والتسويق والمجتمع والتعليم، مع تخصيص منح بقيمة مليون دولار بالفعل
الثلاثاء 10 نوفمبر 2026 · 10:25 بتوقيت شرق الولايات المتحدة · قراءة لمدة 3 دقائق
في التشفير
يشارك
يتعامل معظم مديري الصناديق مع الرسوم كإيرادات. يتعامل Grayscale مع تلك الموجودة في Zcash ETF مثل ميزانية المنحة.
تقوم مؤسسة Grayscale Zcash ETF، التي يتم تداولها تحت مؤشر ZCSH، بإعادة جميع رسوم رعايتها إلى Zcash. يتم تخصيص الأموال للتطوير والتسويق وبناء المجتمع والتعليم حول الشبكة التي تركز على الخصوصية.
كيف يعمل تعهد الرسوم
تم إطلاق ZCSH في 25 أغسطس 2026 في NYSE Arca. أصبح أول منتج يتم تداوله في البورصة في الولايات المتحدة يحمل ZEC، الرمز الأصلي لـ Zcash، بشكل مباشر.
يحمل الصندوق رسوم رعاية سنوية ثابتة قدرها 2.5%. تعهدت Grayscale بأن 100% من الرسوم التي تجمعها خلال الأشهر الـ 12 الأولى للصندوق ستذهب إلى مبادرات Zcash.
تحذير واحد يهم كثيرا. الالتزام طوعي، ويمكن لـ Grayscale تعديله أو إبطاله في أي وقت.
حتى الآن، السياسة صامدة. في 10 نوفمبر، أعلنت Grayscale عن منصة تعليمية تسمى Zcash Invest. كما خصصت مليون دولار للمنظمات غير الربحية التي تدعم Zcash.
ومن هذا المليون دولار، تم توزيع 400 ألف دولار بالفعل على أربع منظمات. تلقت كل من مؤسسة Zcash وPrety Good Policy لـ Zcash وShielded Labs مبلغ 100000 دولار.
من الثقة الخاصة إلى صناديق الاستثمار المتداولة العامة
لم يظهر ZCSH من العدم. إنه تحويل Grayscale Zcash Trust، وهو منتج تم تشكيله في الأصل في عام 2017.
الأخبار التي تحرك الأموال والأسواق والعالم - قبل أن يبدأ يومك.
يوميًا. حر. انضم إلى أكثر من 34000 قارئ في مجال العملات المشفرة والتمويل والسياسة.
نحن نحترم خصوصيتك. إلغاء الاشتراك في أي وقت.
طوال معظم حياتها، كانت هذه الثقة بمثابة اكتتاب خاص. إن تحويلها إلى صندوق استثمار متداول يضع تعرض Zcash في حساب وساطة عادي، بجوار صناديق المؤشرات والأسهم القيادية.
يحتفظ الصندوق بـ ZEC مباشرة، حيث تعمل Coinbase Custody بمثابة الوصي الأساسي.
وبلغت أصول الصندوق الخاضعة للإدارة حوالي 676 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 9 نوفمبر 2026.
يتماشى التوقيت أيضًا مع عمل البروتوكول على Zcash. تهدف ترقية NU7 إلى تحسين كفاءة المعاملات على الشبكة.
لماذا يبرز هيكل الرسوم
يخبر Grayscale المستثمرين بشكل فعال أن الرسوم البالغة 2.5٪ ستمول، لمدة عام على الأقل، الشبكة التي يراهنون عليها.
بالنسبة لنظام Zcash البيئي، فإن التأثير العملي هو قناة تمويل جديدة. تمتلك المنظمات غير الربحية مثل Zcash Foundation وShilded Labs الآن منحًا لتغذية منتجات وول ستريت، إلى جانب أي دعم آخر يتلقونه بالفعل.
ماذا يعني هذا بالنسبة لحاملي ZEC والنظام البيئي
إن صندوق الاستثمار المتداول المنظم الذي يمتلك ما يقرب من 676 مليون دولار في ZEC يضع Zcash أمام المخصصين المؤسسيين والمستشارين الماليين الذين لم يلمسوا أبدًا عملة الخصوصية من خلال بورصة خارجية.
يستهدف الدفع التعليمي من خلال Zcash Invest نفس الجمهور.
بالنسبة للمستثمرين الذين يزنون ZCSH، فإن إعادة استثمار الرسوم لا تقلل مما يدفعونه. لا تزال رسوم الراعي البالغة 2.5% تأتي من أصول الصندوق في كلتا الحالتين.
أكبر سؤال مفتوح هو ماذا يحدث بعد أول 12 شهرًا. ويغطي التعهد الرسوم التي تم جمعها خلال السنة الأولى للصندوق فقط، وقد احتفظ Grayscale بالحق في تغيير المسار قبل ذلك الحين.
تقع علامة الـ 12 شهرًا في أواخر أغسطس 2027. وهناك بعض العلامات الأخرى التي تستحق التتبع في هذه الأثناء. الأول هو أين يذهب مبلغ الـ 600 ألف دولار المتبقي من التزام المنحة الأولية، وما إذا كان البرنامج سينمو إلى ما هو أبعد من مليون دولار مع تراكم الرسوم. والسبب الآخر هو ما إذا كانت قاعدة أصول ZCSH ستستمر في التوسع من حوالي 676 مليون دولار التي كانت تحتفظ بها في أوائل نوفمبر.
الإفصاح: تم تحرير هذا المقال بواسطة جون تشن. لمزيد من المعلومات حول كيفية إنشاء المحتوى ومراجعته، راجع سياستنا التحريرية.
الأخبار عما تحمله
اتبع الأسهم الخاصة بك والتشفير. اقرأ الأخبار المتعلقة بهم من مئات الناشرين في Pro.
سياسة الخصوصية
