يحفظ

لاهور، باكستان – على مدى الأسبوعين الماضيين، ومع تقلب أسعار الذهب والفضة العالمية بشكل كبير، تلقى وقاص صديقي موجة من المكالمات من العملاء إلى متجر المجوهرات الخاص به، للاستفسار عن المشتريات.

كما هو الحال في بلدان أخرى، أثار الارتفاع والانخفاض والارتفاع الأخير في سوق السبائك العالمية الاهتمام، خاصة بالنسبة لأولئك الذين ينظرون إلى الذهب والفضة كاستثمار.

في حين أن الذهب - وبدرجة أقل الفضة - كان منذ فترة طويلة هو المفضل لدى مشتري المجوهرات في باكستان، إلا أنه مكان آمن للاحتفاظ بأموالهم وهو ما يبحث عنه العديد من المشترين هذه الأيام. ويبدو أن الفضة تتفوق على الذهب.

وقال للجزيرة: "نحن نعمل في المقام الأول في تجارة المجوهرات، التي تشهد تراجعا على أي حال، حيث يستخدم الناس المعادن الثمينة للاستثمار. لذلك، عندما بدأ الارتفاع، جاء عدد قليل من العملاء إلى متجرنا أبدوا اهتماما بشراء سبائك الفضة أو بيع الذهب".

وقد أكد هذا الاتجاه عمر إحسان، وهو صائغ آخر يدير أعمال عائلته في لاهور منذ عقود. ويقول إن الاتجاه في استثمارات الذهب - وخاصة في الفضة - يتزايد على نحو متزايد.

وقال للجزيرة: "اتصل عملائي للاستفسار عما إذا كان ينبغي عليهم الاستثمار في الارتفاع والانضمام إليه، لكنني نصحتهم بالحذر"، مشيراً إلى انخفاض الأسعار الأسبوع الماضي، قبل ارتفاع مفاجئ في اليومين الماضيين.

وفي السوق المحلية، ارتفع سعر الذهب عيار 10 جرامات بأكثر من 20 ألف روبية (71 دولارًا) ليصل إلى 440 ألف روبية (1572 دولارًا) يوم الأربعاء. وشهدت أسعار الفضة ارتفاعا مماثلا، حيث وصل سعر الفضة عيار 10 جرام إلى 7800 روبية (28 دولارا).

يعكس الانخفاض الأولي، الذي أعقبه انتعاش، تحركات أوسع في السوق الدولية، حيث انتهى الاتجاه الصعودي للمعادن الثمينة في نهاية الأسبوع الماضي، وانخفضت الأسعار بشكل كبير - وهي ظاهرة غير عادية حيث تعتبر المعادن "ملاذات آمنة" تحافظ على قيمتها في الأوقات المضطربة.

تأثير ترامب

وقال حنيف تشاند، وهو صائغ يبلغ من العمر 56 عامًا في كراتشي وهو أيضًا نائب الرئيس السابق لجمعية المجوهرات في المدينة، لقناة الجزيرة إن الاضطرابات الأخيرة في سوق السبائك كانت مدفوعة في المقام الأول بالمخاوف من هجوم وشيك على إيران من قبل الولايات المتحدة، مما أدى إلى حالة من الذعر في السوق.

وقال تشاند "بمجرد ورود أنباء عن أن ترامب سيستغرق مزيدا من الوقت لاتخاذ قراره، هدأت الأسواق قليلا. ومع ذلك، يمكن أن ترتفع مرة أخرى بشكل كبير في حالة تفاقم الوضع في منطقة الشرق الأوسط مرة أخرى".

وقال علي أفتاب سعيد، محلل الاستثمار المستقل في لاهور، إن العامل الآخر الذي أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب منذ هذا الانكماش هو زيادة شراء الذهب في الصين.

فقد شهد العام الماضي قيام الصين بتخفيض حيازاتها من سندات الخزانة الأميركية، والتي انخفضت الآن إلى ما دون 700 مليار دولار ــ وهو انخفاض بنحو النصف تقريباً منذ الذروة التي بلغتها في نوفمبر/تشرين الثاني 2013 والتي بلغت 1.32 تريليون دولار ــ واستبدالها بمشتريات واسعة النطاق من المعدن النفيس.

وقال للجزيرة: "التقلبات الطفيفة التي تراها ترجع إلى قيام السوق بتحديد مساره، حيث يتوقف المستثمرون عن الشراء بمجرد وصول السلعة إلى سعر معين، ثم يصحح السعر نفسه قبل بدء الجولة التالية". وأضاف أنه يتوقع أن ترتفع المعادن للأعلى مرة أخرى.

التحول إلى الفضة

وقال رزاق أحمد، وهو صاحب محل مجوهرات في إسلام آباد، إنه بسبب ارتفاع تكلفة الذهب، تعتبر الفضة الآن المعدن المفضل لكثير من الناس - وهم يشترونها لأغراض الاستثمار والمجوهرات.

وقال للجزيرة “على المستوى الفردي، يهتم المشتري الصغير أكثر بشراء سلع من الفضة، سواء كانت سبيكة فضية أو مصوغات فضية، لأن لديه رأس مال يكفي لشراء شيء ما على الأقل، والعوائد عليه كبيرة مع ارتفاع الأسعار”.

وأشار أحمد إلى أن سعر 10 جرام من الفضة كان يقترب من 4000 روبية (14 دولارًا) في أبريل من العام الماضي مقارنة بذروته الحالية البالغة 15000 روبية (54 دولارًا).

ويوافق تشاند على ذلك، قائلاً إن ارتفاع أسعار الذهب، إلى جانب تغير العادات الاجتماعية، ساهم في تراجع الاهتمام بالاستثمار في المجوهرات الذهبية.

تاريخيًا، اشترت العائلات الذهب أو المجوهرات الذهبية كاستثمار، ولكن أيضًا كشيء يمكن توريثه إلى أطفالهم عندما يتزوجون. وقال تشاند إن هذا يتغير الآن مع اختيار العائلات للمجوهرات الاصطناعية عالية الجودة بدلاً من ذلك.

وأضاف أنه يتم الآن إعادة تدوير جزء كبير من الذهب في البلاد، في حين أصبحت الفضة أكثر شعبية كسلعة للاستثمار فيها ببساطة بسبب الارتفاع الكبير في أسعار الذهب.

وأضاف أنه بدلاً من الإنفاق على المجوهرات الذهبية، "يفضل الناس الآن استثمار أموالهم في سبائك الفضة إذا لم يكن لديهم ما يكفي من رأس المال. ولكن حتى لو فعلوا ذلك، فمن المؤكد أن يوم الاستثمار في مجموعات المجوهرات الذهبية [التي يتم توارثها بين العائلات] قد بدأ يتراجع الآن".

في عام 2024، استوردت باكستان ذهبًا بقيمة 27 مليون دولار، مما يجعلها لاعبًا أصغر بكثير في سوق شراء الذهب الدولي ويصنفها في المرتبة 84 فقط بين أكبر مستوردي الذهب، وفقًا لمرصد التعقيد الاقتصادي.

ونعود إلى تأثير ترامب

وفي لاهور، قال سعيد إن العديد من صغار المستثمرين يقومون الآن بمشترياتهم اعتمادًا على توافر رأس المال لديهم. ولا يكاد يؤثر ذلك على السوق، التي تتأثر أكثر بأنشطة اللاعبين الكبار.

وقال "إن الأسعار المستقبلية وتقلبها أو عدمه يعتمد على الاجتماع المرتقب للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ. والذي سيحدد مسار العمل المستقبلي لأسعار هذه المعادن"، في إشارة إلى الاجتماع المقرر بين الزعيمين في أبريل في الصين.

وأضاف إحسان أن السبائك قد تستمر في التقلب اعتمادا على مزاج ترامب. "السوق ترتفع أو تنخفض فقط بسبب سلوكه وقراراته. في صباح أحد الأيام، يمكنه أن يعد بعدم مهاجمة إيران، وبحلول المساء، سيطلق صاروخا. كل هذا يجعل السوق غير قابلة للتنبؤ".