تعمل شركات تعدين البيتكوين على تسريع تحول الذكاء الاصطناعي، ودخلت IREN (NASDAQ: IREN) رسميًا المرحلة النهائية لتوديع التعدين!

وفقًا لإعلان الشركة في 5 نوفمبرأحدث تقرير مالي ربع سنوي، وصلت إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي إلى 200 مليون دولار أمريكي في الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2026، بزيادة ربع سنوية قدرها 182%. ومن ناحية أخرى، انخفضت إيرادات تعدين البيتكوين بنسبة 58٪ لتصل إلى 28 مليون دولار أمريكي.

وتتوقع شبكة IREN إكمال تحول أعمالها بشكل كبير بحلول 31 ديسمبر من هذا العام وتحويل موارد مركز البيانات إلى حوسبة الذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من النمو القوي لأعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي، إلا أن الشركة خسرت 263 مليون دولار أمريكي في ربع واحد. انخفض سعر السهم بنسبة 17% تقريبًا بعد صدور التقرير المالي، لكنه انتعش بنسبة 20.02% في 6 نوفمبر، مما يوضح أن السوق لا يزال لديه اختلافات واضحة في آفاق التحول واستثمار رأس المال.

ارتفعت إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي بنسبة 182%، مما يترك 12% فقط من إجمالي الإيرادات من التعدين

وفقًا لأحدث تقرير مالي لـIREN اعتبارًا من 30 سبتمبر 2026، وصل إجمالي الإيرادات الفصلية للشركة إلى 228 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 66% من 137 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. ومن بينها، قفزت إيرادات الأعمال السحابية للذكاء الاصطناعي من 71 مليون دولار أمريكي في الربع السابق إلى 200 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل حوالي 87.7% من إجمالي الإيرادات. وبالمقارنة، انخفضت إيرادات تعدين بيتكوين من 67 مليون دولار أمريكي في الربع السابق إلى 28 مليون دولار أمريكي، بانخفاض ربع سنوي قدره 58٪ تقريبًا، وانخفضت حصتها من إجمالي الإيرادات إلى 12.3٪.

وهذا يعني أن هيكل إيرادات إيرين قد انعكس. الشركة التي اعتادت التركيز على التعدين تحقق الآن إيرادات بشكل أساسي من خدمات حوسبة الذكاء الاصطناعي وتأجير مراكز البيانات. ومن الجدير بالذكر أن 200 مليون دولار من إيرادات الذكاء الاصطناعي تتضمن ما يقرب من 135 مليون دولار من إيرادات الخدمات السحابية و65 مليون دولار من إيرادات تأجير السحابة، ولا تأتي جميعها من نفس النوع من الخدمات السحابية لوحدة معالجة الرسومات.

عائدات التعدين تنخفض بنسبة 88% سنوياً! بقي إنتاج ربع سنوي قدره 402 بيتكوين فقط

بل إن انكماش أعمال التعدين أصبح أكثر وضوحا. وفقًا لملف 10-Q الذي قدمته IREN إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، قامت الشركة بتعدين 402 بيتكوين فقط في الربع الأخير، وهو أقل بكثير من 2039 بيتكوين في نفس الفترة من العام الماضي. كما انخفض متوسط ​​القدرة الحاسوبية التشغيلية خلال نفس الفترة من 45.3 إكساه/ثانية إلى 8.8 إكساه/ثانية، أي بانخفاض قدره 80.6% تقريبًا.

وبالمقارنة مع معدل النمو السنوي، انخفضت إيرادات تعدين البيتكوين إلى 28 مليون دولار أمريكي من 233 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من العام الماضي، بانخفاض قدره 88٪.

يعكس هذا بشكل أساسي مبادرة IREN لتقليل حجم التعدين وإعادة تخصيص الطاقة وقدرة مركز البيانات المستخدمة في الأصل للتعدين إلى الأعمال السحابية للذكاء الاصطناعي، بدلاً من أن يكون السبب ببساطة هو انخفاض أسعار البيتكوين.

ذكرت إيرين أيضًا أن الشركة تبيع عادةً بيتكوين المستخرجة على أساس يومي ولم تحتفظ بأي بيتكوين في ميزانيتها العمومية في نهاية سبتمبر.

تم الانتهاء من التحول تقريبًا في نهاية ديسمبر، وستظل هناك كمية صغيرة من التعدين في عام 2027

وأكدت شبكة "IREN" مجددًا في أحدث ملف لها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة أنها تخطط لإكمال التحول بشكل كبير من تعدين البيتكوين إلى الأعمال السحابية المستندة إلى الذكاء الاصطناعي بحلول 31 ديسمبر 2026.

ومع ذلك، لم تعلن الشركة أنه سيتم إغلاق جميع آلات التعدين على الفور في نهاية العام، ولكن من المتوقع أن يتم الاحتفاظ بكمية صغيرة من عمليات التعدين في عام 2027، الأمر الذي لن يكون له تأثير يذكر على الأداء المالي العام. بدأت IREN في تفكيك بعض معدات التعدين وإعادة تشكيل البنية التحتية لمراكز الطاقة والبيانات في السنة المالية 2026 لدعم احتياجات حوسبة وحدة معالجة الرسومات.

بالنسبة لشركات التعدين التقليدية، فإن هذا التغيير له أهمية كبيرة. إن نموذج الإيرادات الذي اعتمد في الأصل على سعر البيتكوين وصعوبة التعدين وتكلفة الكهرباء يتحول تدريجيًا إلى أن يكون مدفوعًا بعقود الطاقة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي للمؤسسات واستخدام وحدة معالجة الرسومات وخدمات مركز البيانات.

يتم تشغيل مركز بيانات Microsoft AI عبر الإنترنت، ويمتد هدف الإيرادات السنوية بأكثر من 4 مليار دولار أمريكي إلى العام المقبل

إن تحول إيرين مدعوم بالفعل بعقود تجارية حقيقية. وقالت الشركة إن مركز بياناتها Horizon 1 الذي يقدم الخدمات لشركة Microsoft قد تم تشغيله وحصل على شهادة Nvidia Exemplar Cloud. اعتبارًا من الربع الأخير، وصلت الإيرادات المتراكمة لعقود الأعمال السحابية الخاصة بالذكاء الاصطناعي للشركة إلى 20.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 22٪ عن الربع السابق.

ذكرت شبكة الأنباء الإنسانية (IREN) أيضًا أن هدف الإيرادات السنوية للعقد (ARR) الذي يزيد عن 4 مليارات دولار أمريكي قد تم دعمه من خلال العقود والترتيبات المالية، ولكن تم تأجيل نشر القدرات الذي كان من المقرر أصلاً أن يكتمل بحلول نهاية عام 2026 إلى يناير 2027 بسبب تغييرات تصميم العملاء وتعديلات وقت تسليم الموردين، وقد يتم تأجيله حتى نهاية فبراير على أبعد تقدير.

تجدر الإشارة إلى أن 4 مليار دولار أمريكي من ARR هي الإيرادات السنوية المستهدفة بعد اكتمال النشر المستقبلي، و20.3 مليار دولار أمريكي هي إيرادات العقود المتراكمة. ولا يمكن اعتبار أي منهما بشكل مباشر بمثابة الإيرادات المحققة للشركة أو التدفق النقدي.

ارتفعت إيرادات الذكاء الاصطناعي لكنها لا تزال تخسر 263 مليون دولار أمريكي، وانعكس سعر سهم IREN بشكل حاد في يومين

على الرغم من النمو السريع لأعمالها السحابية في مجال الذكاء الاصطناعي، لا تزال شبكة آيرين تواجه نفقات رأسمالية عالية وضغوطًا على الأرباح.

وبلغ صافي خسارة الشركة في الربع الأخير 263 مليون دولار أمريكي. وعلى الرغم من أنها كانت أقل بكثير من خسارة 684 مليون دولار أمريكي في الربع السابق، إلا أنها فشلت في تحقيق ربح إجمالي. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 19 مليون دولار أمريكي إلى 66 مليون دولار أمريكي.

ومن حيث سعر السهم، انخفض سهم إيرين بنسبة 16.95% ليغلق عند 18.03 دولارًا في 5 نوفمبر. ومع ذلك، فقد انتعش بسرعة بنسبة 20.02٪ في 6 نوفمبر، حيث وصل سعر الإغلاق الأخير إلى 21.64 دولارًا. تتزامن هذه الموجة من التقلبات العنيفة مع إعادة التسعير الأخيرة لأسهم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، وتعكس أيضًا أن السوق يقوم عن كثب بتقييم ضغوط التمويل والتقدم المحرز في إنشاء مراكز بيانات واسعة النطاق، وما إذا كان من الممكن تحقيق التدفقات النقدية المستقبلية كما هو مقرر.

يعكس تحول IREN أيضًا أن تعدين البيتكوين يواجه خيارات عمل جديدة.تتأثر إيرادات التعدين التقليدية بشكل كبير بسعر البيتكوين، وقوة حوسبة الشبكة، ومكافآت الكتل، وتكاليف الكهرباء؛ نسبيًا، يمكن لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي زيادة القدرة على التنبؤ بالإيرادات من خلال عقود مؤسسية طويلة الأجل، ولكنها تتطلب استثمارًا في رأس مال أكبر للبنية التحتية لوحدة معالجة الرسومات والتبريد والطاقة والشبكة.

نجحت IREN في جعل أعمال الذكاء الاصطناعي مصدر دخلها الرئيسي، لكن العقود المستقبلية الضخمة والخسائر المستمرة والجداول الزمنية لنشر مراكز البيانات تظهر أن التحول لا يخلو من المخاطر. في المستقبل، قد لا يكون تركيز المستثمرين على IREN مجرد صعود أو انخفاض BTC، ولكن ما إذا كان من الممكن تسليم عقد الذكاء الاصطناعي في الموعد المحدد، وما إذا كان من الممكن تحويل الإيرادات المتنامية بسرعة إلى أرباح مستدامة وتدفق نقدي مجاني.

〈توقفت شركة تعدين البيتكوين IREN عن التعدين بشكل شبه كامل في نهاية العام! ارتفعت إيرادات الذكاء الاصطناعي بنسبة 182%، وانخفضت إيرادات التعدين بنسبة 58%، وانتعشت أسعار الأسهم بنسبة 20% في يوم واحد〉تم نشر هذه المقالة لأول مرة فيكتلة الضيف》.