أعلنت TSMC في 10 نوفمبرمجلس إدارة، وافقت على الاكتتاب في أسهم OpenAI الخاصة وأسهم الطرح العام الأولي الجديدة لشركة Anthropic بمقياس لا يزيد عن 500 مليون دولار أمريكي لكل منها (إجمالي الحد الأعلى البالغ 1 مليار دولار أمريكي). وراء هذا الاستثمار الضخم الذي يبلغ إجماليه أكثر من 32.5 مليار دولار تايواني جديد، فإن القوة الدافعة وراء الاستثمار الفعلي ومسؤولية المساهمة هي TSMC Partners، وهي شركة فرعية للاستثمارات الخارجية أنشأتها TSMC منذ ما يقرب من 30 عامًا.

هيكل شركاء TSMC وموقعهم

تأسست شركة TSMC Partners, Ltd. في عام 1998، وهي شركة استثمارية خارجية مملوكة بالكامل لشركة TSMC ومسجلة في جزر فيرجن البريطانية (BVI).

في المخطط التنظيمي العالمي الضخم لشركة TSMC، لا يتم وضع TSMC Partners كشركة تشغيل مالية عامة (TSMC Global هي المسؤولة في الغالب عن إصدار الديون المالية)، ولكنها منصة قابضة تركز على "الأصول الناضجة وأسهم الشركاء ذات القيمة الدفاعية الاستراتيجية".

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2026، بما في ذلك هذا الاستثمار في OpenAI وAnthropic، يمثل إجمالي استثمارات الأوراق المالية التي تديرها TSMC Partners 0.83% فقط من إجمالي أصول TSMC و0.86% من حقوق المساهمين. وهذا يعني أن TSMC تستفيد من أقل من 1% من أصولها للاستفادة من أفضل التحالفات الإستراتيجية في العالم مع مخاطر سيولة تكاد تكون معدومة.

الاستثمارات الكبيرة السابقة لشركاء TSMC

إذا نظرنا إلى تاريخ تطوير أشباه الموصلات في العقود القليلة الماضية، فإن كل خطوة رئيسية قام بها شركاء TSMC قد تطرقت بدقة إلى النقاط الرئيسية للتحول النموذجي لصناعة أشباه الموصلات:

الهدف الاستثماري سنة وحجم البيع القيمة الاستراتيجية ونتائج الاستثمار ASML (ASML) 2012/استثمار ما يقرب من 838 مليون يورو والاستحواذ على ما يقرب من 5% من الأسهم) في ذلك الوقت، كانت تكنولوجيا الطباعة الحجرية من الجيل التالي متوقفة، وشاركت TSMC في خطة الاستثمار المشتركة لعملاء ASML من خلال شركاء TSMC، حيث استثمرت في البحث والتطوير وربط الدفعة الأولى من الآلات. لم تؤد هذه الخطوة إلى ترسيخ الريادة المطلقة لشركة TSMC في تصنيع 7 نانومتر و5 نانومتر و3 نانومتر فحسب، بل أعادت أيضًا مكاسب رأسمالية مذهلة عدة مرات إلى TSMC من خلال التجريد اللاحق لممتلكاتها على دفعات. الذراع القابضة (ARM) 2023/استثمار حوالي 100 مليون دولار أمريكي (استثمار الاكتتاب العام) بينما تروج SoftBank لعودة Arm إلى قائمة Nasdaq، تحصل TSMC Partners على حصة كمستثمر أساسي لتعميق التكامل المعماري للهواتف الذكية ومراكز البيانات ورقائق ASIC اللاحقة التي طورتها CSP ذاتيًا مع منصة الابتكار المفتوحة (OIP) الخاصة بـ TSMC.

بدءًا من ثورة أجهزة ASML، واحتكار شركة Arm للهندسة المعمارية، وحتى منافسة الخوارزميات الحالية بين OpenAI وAnthropic، كان خط الاستثمار الرئيسي لشركة TSMC Partners دائمًا يركز على "الرابط الأساسي لمستقبل أشباه الموصلات".

اللغز الاستراتيجي لـ "TSMC Ventures" الجديدة

ومع ذلك، مع تقدم العمليات المتقدمة إلى توليد الأنجستروم (A16، A14)، إلى جانب انفجار ضوئيات السيليكون (CPO)، وتغليف الرقائق (chiplet)، والتكامل غير المتجانس، لم يعد الابتكار يأتي فقط من الشركات العملاقة الناضجة، ولكن المزيد من الاختراقات تنبثق من مختبرات المرحلة المبكرة والشركات الناشئة. وفي مواجهة مثل هذه التغيرات الصناعية، لم تعد شركة TSMC Partners وحدها كافية لتغطية الحدود التكنولوجية من خلال مواجهة "العمالقة الكبار".

لذلك، في نفس اليوم الذي وافقت فيه على الاستثمار في OpenAI وAnthropic، أصدر مجلس إدارة TSMC قرارًا رئيسيًا في نفس الوقت:الموافقة على تأسيس شركة جديدة للاستثمار الصناعي – باسم مبدئي TSMC Ventures – برأسمال لا يزيد عن 500 مليون دولار أمريكي.

يشير هذا إلى أن تخطيط رأس مال TSMC قد تطور رسميًا إلى نظام ناضج ثنائي المسار:

• شركاء TSMC: الاستمرار في العمل كأداة قابضة للشركات العملاقة الناضجة، وإدارة الممتلكات الإستراتيجية لعشرات المليارات من المناصب مثل OpenAI، وAnthropic، وArm، وتأمين احتياجات الطاقة الحاسوبية عالية المستوى.
• TSMC Ventures: إنشاء رأس مال استثماري احترافي للشركات (CVC) مشابه لـ Intel Capital وQualcomm Ventures. وستتولى أيضًا دور LP لصناديق رأس المال الاستثماري الخارجية للأجهزة المهنية مثل Maverick Silicon Fund II (5 ملايين دولار أمريكي) هذه المرة.

من خلال تقسيم العمل بين TSMC Partners وTSMC Ventures، لم تعد شركة المسبك العملاقة هذه مجرد شركة مصنعة تقبل الطلبات بشكل سلبي، ولكنها تستخدم أسطولها الرأسمالي القوي للسيطرة بشكل كامل على قواعد اللعبة لتطوير الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات في المستقبل.

هذه المقالة إنها وراء كل من OpenAI وAnthropic! كشف أسرار شركة TSMC الاستثمارية شركاء TSMC ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia。