ارتفع حجم التداول في سوق التنبؤ، مما أدى إلى ظهور أعمال الوساطة الحصرية. أكملت شركة River Finance، وهي شركة تابعة لشركة River Markets، التسجيل كتاجر عمولة للعقود الآجلة لدى CFTC وانضمت إلى NFA، والتي ستوفر للعملاء المؤسسيين حسابًا واحدًا وخدمة إدارة الأموال عبر البورصات. (الملخص السابق: تقدمت شركة Polymarket بطلب للتداول بالهامش في الولايات المتحدة، مما أشعل الحرب على العقود ذات الرافعة المالية في سوق التنبؤ) (ملحق الخلفية: شريك Pantera: لم يعد سوق التنبؤ "لعبة مراهنة"، ولكنه فئة أصول مالية أساسية). تستمر شعبية سوق التنبؤ في النمو، وقد ولدت الآن أعمال وساطة متخصصة. أعلنت شركة River Markets أن شركة River Finance LLC التابعة لها قد أكملت التسجيل كتاجر بالعمولة الآجلة (FCM) لدى لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، وانضمت إلى الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA)، وحصلت على المؤهل للاحتفاظ بحسابات العملاء والتعامل مع أموال العملاء نيابة عن العملاء. ما تريد شركة River Markets القيام به هو إنشاء منصة "وساطة رئيسية" خصيصًا لأسواق التنبؤ. هدف الشركة هو السماح للمتداولين المؤسسيين بإدارة الأموال والمواقف والمخاطر عبر العديد من البورصات وغرف المقاصة من خلال حساب واحد. وفي المستقبل، تخطط أيضًا لدعم ترتيبات التمويل والمعاملات المعتمدة خارج البورصة (OTC) لإدارة المراكز والهوامش المنتشرة عبر منصات مختلفة مركزيًا. قال أوسكار ليفي، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة River Markets، إن الفريق لديه مراقبة مباشرة للطلب بعد التحدث مع العملاء المؤسسيين الذين يدخلون السوق. وشدد على أنه لا يكفي أن تكون قادرًا على تداول عقود الأحداث. "تحتاج المؤسسات إلى استخدام الأموال بشكل أكثر كفاءة وإدارة المخاطر على مدار الساعة بين البورصات. وهذا هو بالضبط نموذج الوساطة الذي نريد إنشاءه." ويوضح ملف تعريف عملاء الشركة أيضًا التغيرات في السوق. تم إنشاء أسواق النهر في مايو من هذا العام. وتشمل خدماتها صناديق التحوط، والصناديق الرياضية، وشركات التداول الخاصة، ومؤسسات التحوط من مخاطر الأحداث. وأشارت الشركة إلى أنها وجهت أكثر من 250 مليون عقد على المنصة وتلقت الدعم من "أفضل رأس المال الاستثماري" بعد إكمال جولة أولية بقيمة 8.5 مليون دولار أمريكي في أغسطس. ما يدعم هذا العمل هو التوسع السريع في سوق التنبؤ. تجاوز حجم التداول المجمع لمنصات Kalshi وPolymarket US وPolymarket International 500 مليار دولار أمريكي في أكتوبر. وهذا الحجم يكفي لدعم احتياجات الوساطة والتسوية والتمويل وإدارة المخاطر التي لم تظهر إلا في سوق المشتقات في الماضي. كما أنه يمنح أدوار تجار الأوراق المالية وشركات المقاصة والوسطاء الرئيسيين مجالًا للبقاء. أسواق النهر ليست الوحيدة التي ترى الفرصة. في مارس من هذا العام، حصلت شركة Kinetic Markets التابعة لكالشي على موافقة NFA لتصبح شركة FCM وصرافة عملات؛ وفي يوليو، تقدمت الشركة التابعة لـ Polymarket أيضًا بطلب لتسجيل FCM ومصرف العملات من خلال قناة NFA؛ وفي أكتوبر، تقدم موقع Blockchain.com بطلب للحصول على ترخيص سوق العقود المعينة (DCM) وتسجيل FCM؛ في 5 نوفمبر، قدمت Hyperliquid Strategies طلبًا لتصبح FCM وتطلب HIP-3. يتم تقديم سوق العقود الدائمة للعملاء في الولايات المتحدة من خلال إطار امتثال. الجدول الزمني للاعبين في سوق التنبؤ للتقدم بطلب للحصول على ترخيص CFTC وإكماله في عام 2026 (تم رسمه ذاتيًا بواسطة المنطقة الديناميكية) من "منصة الرهان" إلى "الوساطة المنظمة" كانت أسواق التنبؤ تعتبر أداة للمستثمرين الأفراد للمراهنة، ولكن الآن نمت سلسلة خدمات مؤسسية كاملة، والمفتاح يكمن في كفاءة رأس المال. بالنسبة للمؤسسات، فإن ما إذا كان بإمكانها اقتراض الأموال لفتح المراكز وما إذا كان بإمكانها إدارة المراكز والهوامش المنتشرة عبر منصات متعددة في مكان واحد يحدد ما إذا كان عقد الحدث هو "لعبة" أو "فئة أصول قابلة للتكوين". ولهذا السبب، بالإضافة إلى التداول، ستظهر أدوار التسوية والتمويل والوسطاء الرئيسيين واحدة تلو الأخرى. وبالنظر إلى الإجراءات الأخيرة معًا، يتم الانتهاء من هذه البنية التحتية بسرعة: فقد حصلت Gemini على ترخيص تسوية مشتقات CFTC، وتعاونت Kalshi مع BitGo لفتح إقراض الرهن العقاري للأصول المشفرة، وقد جلبت Hyperliquid عقودًا دائمة إلى سوق التنبؤ. الآن، إلى جانب تسجيل FCM لدى River Markets، أصبح لكل رابط من الروابط الأربعة للتداول والتسوية والتمويل والوساطة المالية مساحة خاصة به، مما يكرر الهيكل الناضج لسوق المشتقات التقليدية. ملاحظات المتابعة أولاً، الحصول على ترخيص FCM هو مجرد تذكرة. إن ما يحدد النجاح أو الفشل حقًا هو متى سيتم تنفيذ التمويل ووظائف التداول خارج البورصة الخاصة بـ River Markets، وكيف سيتم تقسيم العمل مع أنظمة المقاصة ذاتية التشغيل الحالية في Kalshi وPolymarket؛ إذا لم يكن من الممكن تحويل الأموال المؤسسية فعليًا، فلن يكون ترخيص الوساطة سوى تكلفة. ثانياً، يظل الإشراف هو المتغير الأكبر. إن النزاع القضائي بين لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) والولايات المختلفة حول أسواق التنبؤ لم ينته بعد، كما أن نية لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأخيرة باتخاذ إجراءات صارمة ضد كالشي بسبب فشله في الإعلان عن منتجات جديدة متوافقة مع اللوائح التنظيمية تظهر أن مسار الامتثال هذا ليس طريقًا سلسًا. إن الشركات التي تسارع للحصول على التراخيص تستعد إلى حد ما لقواعد غير مؤكدة مقدما. تقارير ذات صلة توسع الجوزاء! حصلت شركة Gemini على ترخيص "تسوية المشتقات" من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وانضمت إلى المعركة بين أسواق العقود الآجلة وأسواق التنبؤ. تتعاون Kalshi مع BitGo لفتح قروض مدعومة بالأصول المشفرة! يمكن استبدال BTC وETH بهامش العقود الآجلة الدائمة. العقود الدائمة تدخل سوق التنبؤ: Hyperliquid تطلق طموحات وتحديات HIP-4 <وساطة السوق المتوقعة! أكملت River Markets تسجيل التجار في لجنة العقود الآجلة CFTC> تم نشر هذه المقالة لأول مرة في BlockTempo، وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر تأثيرًا في مجال blockchain.