قائمة طعام
أقسام التشفير
حلت صفقة أسهم Intel، وقرض هامشي أكبر مدعوم بـ Arm، وقرض لأجل، وعائدات السندات محل التسهيلات غير المضمونة قبل استحقاقها في 2027
الثلاثاء 10 نوفمبر 2026 · 12:26 بتوقيت شرق الولايات المتحدة · قراءة لمدة 3 دقائق
في الأسهم
يشارك
قامت مجموعة SoftBank بتسوية القرض الجسري الذي حصلت عليه لتمويل رهانها الضخم على OpenAI، قبل أشهر من استحقاق الأموال.
المصيد هو الثمن. إحدى الأدوات التي استخدمتها لجمع الأموال، وهي عبارة عن عقد مسبق الدفع مرتبط بأسهم إنتل، تركت الشركة مع خسارة مشتقة بقيمة 321.9 مليار ين بعد ارتفاع أسهم إنتل.
كيف أعادت SoftBank تمويل الجسر
كان التسهيل الأصلي عبارة عن قرض جسري غير مضمون بقيمة 40 مليار دولار تم ترتيبه في مارس 2026. وكان من المقرر أن ينضج في مارس 2027.
وقادت البنوك الكبرى الصفقة، بما في ذلك جيه بي مورجان تشيس وجولدمان ساكس. كان الغرض الرئيسي منه هو تمويل استثمار لاحق بقيمة 30 مليار دولار في OpenAI من خلال صندوق رؤية SoftBank 2.
وبحلول منتصف سبتمبر 2026، قالت سوفت بنك إنها سددت الجزء المسحوب من القرض بالكامل. كما أنها ألغت السعة التي لم تستغلها مطلقًا.
جاءت الأموال من عدة أماكن في وقت واحد:
تجارة إنتل التي تكلفت 321.9 مليار ين
في العقود الآجلة المدفوعة مسبقًا، يتلقى المستثمر نقدًا مقدمًا مقابل تسليم الأسهم، أو قيمتها النقدية، في تاريخ مستقبلي. تحدد الياقة أرضية وسقفًا للنطاق السعري الذي يتعرض له المستثمر.
الأخبار التي تحرك الأموال والأسواق والعالم - قبل أن يبدأ يومك.
يوميًا. حر. انضم إلى أكثر من 34000 قارئ في مجال العملات المشفرة والتمويل والسياسة.
نحن نحترم خصوصيتك. إلغاء الاشتراك في أي وقت.
هذا الهيكل يحمي من انخفاض المخزون. كما أنه يغطى الاتجاه الصعودي. وعندما ارتفعت أسهم إنتل، تحركت قيمة التزام سوفت بنك بموجب العقود ضدها، مما أدى إلى خسارة مشتقات بقيمة 321.9 مليار ين.
تعكس الخسارة المحاسبة عن القيمة العادلة للعقد وليس بيع الأصول بسعر بخس.
يستمر رهان OpenAI في النمو
وبعد شريحة إضافية بقيمة 10 مليارات دولار في أكتوبر 2026، وصل الاستثمار التراكمي لـ SoftBank في OpenAI إلى 64.6 مليار دولار. وهذا يصل إلى حصة تبلغ حوالي 13٪.
وسادة أصغر للميزانية العمومية
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2026، أعلنت المجموعة عن صافي قيمة أصول قدرها 59.8 تريليون ين، أو 380 مليار دولار. انخفض ذلك من 72.3 تريليون ين في 30 يونيو.
وبلغ النقد 5.0 تريليون ين، أو 32 مليار دولار.
ماذا يعني هذا بالنسبة لـ SoftBank ومقرضيها
المكافأة المبكرة تزيل الموعد النهائي الذي يلوح في الأفق في عام 2027. المقايضة هي حيث يكمن الخطر الآن. يرتبط جزء كبير من التمويل البديل بقيمة أسهم محددة، وهي Arm وIntel.
يعد قرض الهامش المدعوم بـ Arm أمرًا جيدًا بينما تصمد أسهم Arm. وإذا انخفضت بشكل حاد، فإن القروض الهامشية يمكن أن تتطلب المزيد من الضمانات أو السداد، والتسهيلات بقيمة 25 مليار دولار تجعل هذا التعرض ذا معنى.
يحمل هيكل Intel القضية المعاكسة. لقد أظهرت SoftBank بالفعل أنها تخلت عن الاتجاه الصعودي عندما ارتفعت شركة Intel، وكانت الخسارة البالغة 321.9 مليار ين هي النتيجة الواضحة.
مع الالتزام بمبلغ 64.6 مليار دولار وملكية تبلغ حوالي 13%، ترتبط ثروات سوفت بنك بشكل متزايد بكيفية تقييم السوق في نهاية المطاف لشركة OpenAI، وهي شركة خاصة يتم تحديد تقييمها في جولات التمويل وليس في البورصة العامة.
الإفصاح: تم تحرير هذه المقالة بواسطة فيفيان نجوين. لمزيد من المعلومات حول كيفية إنشاء المحتوى ومراجعته، راجع سياستنا التحريرية.
الأخبار عما تحمله
اتبع الأسهم الخاصة بك والتشفير. اقرأ الأخبار المتعلقة بهم من مئات الناشرين في Pro.
سياسة الخصوصية
