تصفح
مرجع
دليل
شركة
مساعدة وأمبير. قانوني
يتبع
يشترك
خذ سريعا
قامت شركة "إستراتيجية" لخزانة بيتكوين بتمويل مشترياتها من بيتكوين وإعادة شراء أكبر للأسهم المفضلة من STRC من خلال مبيعات الأسهم العادية خلال الفترة من 2 إلى 8 نوفمبر، بينما لم تسجل أي مبيعات من خلال برامجها الأربعة للأسهم المفضلة في السوق، وفقًا لإيداعها بتاريخ 9 نوفمبر.
جمعت الشركة 284 مليون دولار من صافي العائدات عن طريق بيع 2,051,348 سهمًا عاديًا من MSTR. وقد وجهت 188 مليون دولار إلى عمليات إعادة شراء STRC، و82 مليون دولار إلى بيتكوين، و14 مليون دولار إلى رصيدها النقدي بالدولار الأمريكي.
قام المساهمون العاديون بتمويل المزيد من البيتكوين وعدد أقل من الأسهم المفضلة القائمة. يمكن أن تؤدي عمليات إعادة الشراء إلى تقليل متطلبات توزيعات الأرباح المفضلة المستقبلية، في حين أن إصدار MSTR يزيد من عدد الأسهم العادية. إن العودة المحتملة لشركة STRC كمصدر تمويل لم تنتج بعد مبيعات مفصح عنها خلال ذلك الأسبوع.
أين ذهبت أموال MSTR؟
خلال الفترة من 2 إلى 8 نوفمبر 2026، مولت عائدات الأسهم العادية عملية إعادة شراء أكبر لـ STRC مقارنة بشراء البيتكوين.
استوعبت عمليات إعادة شراء STRC 66.3% من صافي عائدات MSTR؛ استخدمت مشتريات البيتكوين 28.9%.
يغطي برامج الصراف الآلي التي تم الكشف عنها في الفترة من 2 إلى 8 نوفمبر فقط. يعد تخصيص النقد بالدولار الأمريكي بمثابة تدفق، وليس الرصيد النقدي الختامي. لا يحدد الرسم صافي تأثير المعاملة لكل سهم عادي.
مصادر
الحقائق الداعمة
طريقة
المبالغ المبلغ عنها بالدولار هي ملايين الدولارات الأمريكية. الأسهم المشتقة بقيمة 283.8 مليون دولار: 188.3/283.8=66.3495%، 81.9/283.8=28.8584%، 13.6/283.8=4.7921%، مقربة إلى رقم عشري واحد. تستخدم سماكة الشريط والأشرطة المتحركة هذه النسب. يتم الإبلاغ عن أعداد الأسهم وBTC، وليس اشتقاقها.
نِطَاق
تمويل STRC ومقايضة الأسهم المشتركة
وصف تحليل CryptoSlate في 5 نوفمبر إمكانية إعادة فتح تمويل STRC بعد انتعاش الأسعار.
يمكن أن تؤدي عودة STRC بقيمة 100 دولار أمريكي إلى تحويل استنزاف الأموال النقدية إلى قوة شراء بيتكوين جديدة
يعتبر تحسن سعر التداول وزيادة رأس المال المكتملة حدثين منفصلين. في إعلان السياسة الصادر في 27 يوليو، قالت الإستراتيجية إنها لن تصدر STRC بأقل من 100 دولار للسهم الواحد وتوقعت أن تتضاءل عمليات إعادة الشراء مع اقتراب الأمن من هذا المستوى. وكانت تلك السياسات عبارة عن بيانات نوايا يمكن أن تتغير.
ومن الممكن أن يؤدي انتعاش الأسعار إلى تحسين شروط بيع الأسهم المفضلة الجديدة. يصل النقد إلى الإستراتيجية عندما يصدرها بالفعل. لا يسجل أحدث التسجيل أي مبيعات من STRC في الفترة من 2 إلى 8 نوفمبر، ولا أي مبيعات في صفوف أجهزة الصراف الآلي STRF أو STRK أو STRD.
استحوذت الإستراتيجية على 1,036 بيتكوين مقابل 82 مليون دولار خلال الأسبوع، بمتوسط 79,012 دولارًا لكل عملة بما في ذلك الرسوم والنفقات.
وكان الاستخدام الأكبر لرأس المال هذا هو إعادة شراء 1,887,464 سهمًا من أسهم STRC مقابل 188 مليون دولار.
حققت الإستراتيجية رقمًا قياسيًا في إعادة شراء STRC بقيمة 205 مليون دولار حيث أنفقت Strive 511 مليون دولار على Bitcoin
يوضح ملخص المصدر الخاص بالاستراتيجية أن الأسهم العادية تقع خلف الديون والأسهم المفضلة، لذا فإن إزالة المطالبات المفضلة يمكن أن يعزز الاقتصاد المتبقي المتاح للمساهمين العاديين.
يؤدي تمويل تلك المشتريات عن طريق إصدار أسهم عادية إلى زيادة عدد الأسهم. وبالتالي فإن المالكين الحاليين يتقاسمون الاقتصاد المتبقي مع وجود عدد أكبر من الأسهم القائمة. يعتمد ما إذا كانت الصفقة المجمعة تعمل على تحسين قيمة السهم على شروط الإصدار وسعر إعادة الشراء واستخدام العائدات.
يؤدي هذا إلى تمديد التوتر المتعلق بتخصيص رأس المال الموصوف في تغطية CryptoSlate بتاريخ 2 نوفمبر للضغط النقدي القابل للنشر.
تخدم الأرصدة الاحتياطية والنقدية أغراضًا مختلفة
اعتبارًا من 8 نوفمبر، احتفظت Strategy بمبلغ 4.77 مليار دولار أمريكي في احتياطيها بالدولار الأمريكي و146 مليون دولار أمريكي نقدًا بالدولار الأمريكي. ويهدف الاحتياطي إلى دعم أرباح الأسهم الممتازة والفوائد على الديون المستحقة. يخدم USD Cash أغراض خزانة أوسع، بما في ذلك شراء البيتكوين وتوسيع الاحتياطي وإدارة رأس المال.
تنخفض الأموال النقدية القابلة للنشر في الإستراتيجية بنسبة 45٪ مع تجاوز عمليات إعادة الشراء مشتريات البيتكوين
استخدمت الإستراتيجية 21 مليون دولار من الاحتياطي لدفع الأرباح الممتازة خلال الفترة من 2 إلى 8 نوفمبر. ذهب مبلغ الـ 14 مليون دولار المخصص من عائدات MSTR إلى USD Cash.
لخص منشور @saylor بتاريخ 9 نوفمبر وضع الشركة بـ 850,364 بيتكوين وحوالي 4.9 مليار دولار من الأصول بالدولار الأمريكي. ويتضمن هذا الرقم الضخم بالدولار أرصدة ذات أغراض محددة متميزة؛ ويحدد التسجيل بشكل منفصل النقد المتاح لنشر الخزانة على نطاق أوسع.
المذكورة في هذه المقالة
موافقة ملفات تعريف الارتباط
نحن نستخدم ملفات تعريف الارتباط لتحسين تجربتك على موقعنا. باستخدام موقعنا، فإنك توافق على ملفات تعريف الارتباط.
تفضيلات ملفات تعريف الارتباط
إدارة تفضيلات ملفات تعريف الارتباط الخاصة بك أدناه:
تعمل ملفات تعريف الارتباط الأساسية على تمكين الوظائف الأساسية وهي ضرورية للوظيفة المناسبة لموقع الويب.
يوفر CloudFlare أداءً على الويب وحلولًا أمنية، مما يعزز سرعة الموقع ويحمي من التهديدات.
عنوان URL للخدمة: Developers.cloudflare.com (يفتح في نافذة جديدة)
يعد Google Analytics أداة قوية لتتبع وتحليل حركة مرور موقع الويب لاتخاذ قرارات تسويقية مستنيرة.
عنوان URL للخدمة: Policy.google.com (يفتح في نافذة جديدة)
تقوم ملفات تعريف الارتباط الإحصائية بجمع المعلومات بشكل مجهول. تساعدنا هذه المعلومات على فهم كيفية استخدام الزوار لموقعنا الإلكتروني.
Clarity هي خدمة تحليلات الويب التي تتتبع حركة مرور موقع الويب وتبلغ عنها.
عنوان URL للخدمة: Clarity.microsoft.com (يفتح في نافذة جديدة)
يمكنك العثور على مزيد من المعلومات في سياسة الخصوصية الخاصة بنا و.
جارٍ تحميل الصورة…
لا يمكن تحميل هذه الصورة.
المحفز
