Los datos de inflación de Estados Unidos correspondientes a octubre fueron superiores a las expectativas del mercado y, sumado a las señales agresivas de los funcionarios de la Reserva Federal, las expectativas del mercado de un aumento de las tasas de interés en diciembre aumentaron aún más. Bitcoin (BTC) cayó a un mínimo de 11 semanas después de la apertura de las acciones estadounidenses el martes, cayendo una vez por debajo de los 73.000 dólares.
IPC de octubre superior a las expectativas del mercado
Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 0,4% mensual en octubre, superior a las expectativas del mercado del 0,3%, pero inferior al aumento del 0,6% de septiembre. El IPC subyacente (excluidos alimentos y energía) aumentó un 0,3% mensual, igual que el mes anterior y superior a las expectativas del mercado del 0,2%.
Debido a la imposibilidad de recopilar datos relevantes durante el cierre del gobierno de EE. UU. en 2025, esta vez la Oficina de Estadísticas Laborales no anunció la tasa de crecimiento anual del IPC. Por lo tanto, el mercado sólo puede observar los cambios en la inflación a través del aumento mensual.
En términos de detalles, el índice de vivienda aumentó un 0,3% en octubre, lo que representa más del 30% del aumento general del IPC ese mes; Los precios de los alimentos aumentaron un 0,5%, de los cuales la comida en casa aumentó un 0,4% y el precio de comer fuera aumentó un 0,5%. El índice energético subió un 0,7%, mucho menos que el 5,2% de septiembre, lo que indica que el poder de los precios de la energía para impulsar la inflación general se ha debilitado.
Sin embargo, el economista Robin Brooks cree que los detalles generales del informe siguen siendo decepcionantes. Señaló que octubre fue el pico de la segunda ola de shocks a gran escala de los precios del petróleo este año, y que el aumento de los costos de la energía puede transmitirse aún más a la inflación subyacente, haciendo que persistan las presiones sobre los precios.
Aumentan las posibilidades de subir los tipos de interés en diciembre, aumentan los rendimientos de los bonos estadounidenses
Antes de la publicación de los datos de inflación, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, había hablado más temprano el martes, diciendo que incluso si la inflación se enfriara a partir de septiembre, seguiría apoyando una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos en diciembre. Si los datos de inflación son significativamente más sólidos, la Reserva Federal podría incluso considerar aumentar las tasas de interés en 50 puntos básicos.
Los datos de CME FedWatch muestran que antes de que se publicara el IPC, las expectativas del mercado de un aumento de las tasas de interés de 25 puntos básicos en diciembre alcanzaron el 96,3%. Después de que se conocieron los datos, el mercado ajustó aún más su juicio sobre la política monetaria, esperando un 85,3% de posibilidades de un aumento de los tipos de interés de 25 puntos básicos y un 14,7% de posibilidades de un aumento de los tipos de interés de 50 puntos básicos.
El mercado de bonos también reflejó rápidamente las expectativas de subidas de los tipos de interés. El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años aumentó 6,5 puntos básicos hasta el 4,93%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años, que es más sensible a la política de tipos de interés, aumentó 14 puntos básicos hasta el 4,69%, lo que refleja que los operadores empezaron a tener en cuenta la posibilidad de una fuerte subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Bitcoin se vio sometido a una mayor presión, cayendo a unos 72.700 dólares en medio de expectativas de un ajuste de las tasas de interés.
Las acciones tecnológicas están bajo presión, el mercado se centra en la presión vendedora del Nasdaq
Las acciones estadounidenses también se ven afectadas por las expectativas de inflación y aumentos de las tasas de interés. El Nasdaq Composite cerró con una caída del 0,74%, pero las acciones tecnológicas en general siguieron bajo presión. Las acciones de Nvidia cayeron alrededor de un 5,5% mientras el mercado también se centraba en que la junta directiva de la compañía lanzara una investigación independiente sobre si el director ejecutivo Jen-Hsun Huang fue atacado por agencias de inteligencia extranjeras.
Mosaic Asset Company, una empresa de investigación comercial, señaló que la inflación estadounidense sigue siendo superior al objetivo del 2% de la Reserva Federal, y el informe de empleo de octubre muestra que el mercado laboral aún es resistente, lo que ha reducido las preocupaciones del mercado sobre una desaceleración económica y ha aumentado el margen para que la Reserva Federal mantenga políticas restrictivas.
Sin embargo, la agencia también observó una presión de venta bastante extrema sobre el Nasdaq, incluida la relación de volumen de venta/compra de acciones (Put/Call Ratio) subiendo por encima de 1, incluso por encima del nivel de abril de 2025, cuando la guerra comercial desencadenó una venta masiva en el mercado.
Mosaic cree que este tipo de aversión extrema al riesgo también puede significar que la presión de venta del mercado se está acercando a su punto máximo, brindando otra posibilidad para que Nasdaq forme un fondo a largo plazo.
En general, aunque la inflación se enfrió en octubre en comparación con septiembre, las presiones sobre los precios subyacentes aún fueron mayores de lo esperado y el mercado laboral se mantuvo resistente, lo que hizo menos probable que la Reserva Federal adoptara medidas de flexibilización en el corto plazo. A continuación, el mercado prestará mucha atención a la decisión sobre las tasas de interés de diciembre y al impacto adicional del entorno de altas tasas de interés en los activos de riesgo como las acciones tecnológicas y Bitcoin.
