Anthropic comenzó a comercializar una propuesta de oferta pública inicial que podría generar 64.350 millones de dólares en ingresos brutos para la empresa y los accionistas vendedores. La presentación también reveló compromisos sustanciales de infraestructura y límites al control de los accionistas públicos.
Conclusiones clave
Precios de esquemas antrópicos y planes de cotización en Nasdaq
Anthropic, la empresa de inteligencia artificial (IA) detrás de Claude, lanzó su gira de oferta pública inicial el 10 de noviembre, iniciando presentaciones a posibles inversores para una propuesta de venta de 825 millones de acciones Clase A. La transacción generaría entre 57.750 y 64.350 millones de dólares antes de los descuentos de suscripción, las comisiones pagadas a los bancos que organizan la venta y otros gastos.
En su anuncio de gira, la compañía declaró:
"Se espera que el precio de oferta pública inicial esté entre $70,00 y $78,00 por acción. Anthropic ha solicitado cotizar sus acciones ordinarias Clase A en el Nasdaq Global Select Market bajo el símbolo 'ANT'".
De las acciones propuestas, Anthropic vendería 801.351.354, mientras que los accionistas existentes ofrecerían 23.648.646. En el punto medio de 74 dólares, la venta combinada generaría 61.050 millones de dólares, incluidos aproximadamente 59.300 millones de dólares para la empresa antes de costos. El anuncio decía: "Anthropic no recibirá ningún producto de la venta de acciones por parte de los accionistas vendedores".
Los suscriptores recibirían una opción de 30 días para comprar hasta 123,75 millones de acciones adicionales de Anthropic para cubrir las ventas por encima de la asignación base. El ejercicio total elevaría la transacción a 948,75 millones de acciones. A 78 dólares cada uno, los ingresos brutos combinados alcanzarían aproximadamente 74 mil millones de dólares.
Los preparativos de la OPI y los precios de las criptomonedas precedieron al Roadshow
Los preparativos comenzaron con la presentación de un borrador confidencial a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 1 de junio. En ese momento no se había establecido un recuento público de acciones ni un rango de precios.
Antes de la gira, los contratos perpetuos sintéticos en lugares como Binance y Bitget implicaban valoraciones de Anthropic superiores a los 2 billones de dólares en septiembre. Estas estimaciones provinieron de los precios de los contratos y del número de acciones asumidas, independientemente de los términos de la IPO.
Dichos instrumentos no tienen fecha de vencimiento y no transmiten propiedad accionaria. Al igual que otros contratos de futuros perpetuos, permiten la especulación sobre los movimientos de precios, incluso mediante posiciones apalancadas.
El 26 de octubre se presentó una solicitud de registro público, antes de la gira. En su anuncio del 10 de noviembre, Anthropic dijo que la declaración de registro aún no era efectiva, lo que significa que aún no se podían vender acciones ni aceptar ofertas de compra. La compañía dijo que su oferta se realizaría sólo a través de un prospecto, disponible en Goldman Sachs o Morgan Stanley.
Inversión privada, gasto y control de los accionistas
Por otra parte, la declaración de registro enmendada de Anthropic presentada ante la SEC el 10 de noviembre describía una colocación privada condicional de 26.000 millones de dólares inmediatamente después de la IPO. Los compradores incluyeron Google, Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom, Micron Technology, Microsoft y TSMC Partners. Los ingresos de ambas transacciones se destinaron a operaciones, infraestructura informática, contrataciones y posibles adquisiciones o inversiones.
Las divulgaciones financieras mostraron 33.200 millones de dólares en ingresos y una pérdida operativa de 1.300 millones de dólares durante los primeros nueve meses de 2026. La pérdida neta de 104.000 millones de dólares incluyó aproximadamente 94.300 millones de dólares en cargos de valor razonable relacionados con la financiación. Estos ajustes contables distinguen la pérdida neta del efectivo consumido por las operaciones.
Los compromisos de compra y arrendamiento totalizaron aproximadamente 900.900 millones de dólares, en gran parte para informática e infraestructura, de los cuales 70.700 millones de dólares vencen en un plazo de 12 meses y otras obligaciones se extenderán hasta 2045. Mientras tanto, las acciones especiales Clase F de los fundadores tendrían el 50,1% del poder de voto en asuntos generales de accionistas. El Fideicomiso de Beneficios a Largo Plazo tenía por separado derechos para elegir y destituir a los directores que constituían una mayoría en la junta directiva, lo que limitaba la influencia de los accionistas ordinarios.
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ESCRITO POR Kevin Helms
