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El director ejecutivo de ARK Invest sostiene que al IPC y al PPI se les escapa un colapso en los costos del software de inteligencia artificial que la Fed debería tener en cuenta en sus políticas
Martes 10 de noviembre de 2026 · 10:02 EST · Lectura de 3 minutos
En IA
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Cathie Wood tiene un mensaje para la Reserva Federal: los indicadores de inflación en los que usted confía pueden estar perdiendo gran parte del panorama.
El director ejecutivo de ARK Invest sostiene que el índice de precios al consumidor y el índice de precios al productor subestiman la deflación proveniente del software de inteligencia artificial. Quiere que la Reserva Federal empiece a prestar atención.
Lo que Wood realmente está diciendo
El último comentario de Wood se publicó entre el 7 y el 9 de noviembre de 2026. Su afirmación principal es que el IPC y el IPP subestiman la rapidez con la que la IA está haciendo bajar los precios.
El IPC rastrea lo que pagan los consumidores por una canasta de bienes y servicios. PPI rastrea lo que los productores reciben por su producción. Juntas, se encuentran entre las principales señales que observa la Reserva Federal cuando decide si la economía se está calentando.
La opinión de Wood es que ninguno de los índices captura completamente lo que está sucediendo en el software y la inferencia de IA. La inferencia es el trabajo informático que realiza un modelo de IA cada vez que responde una pregunta o genera un resultado.
En comentarios de finales de septiembre y principios de octubre de 2026, Wood señaló una disminución anual del 99,99% en los costos de inferencia de IA a niveles de rendimiento constantes.
Buena deflación versus mala deflación
Wood traza una clara línea entre la disminución de los costos de la IA y la deflación impulsada por la demanda. Sostiene que la disminución del costo de la IA se debe a aumentos de productividad del lado de la oferta, no a una demanda débil.
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Su evidencia de una fuerte demanda es OpenAI. Citó que la tasa de ingresos anuales de la compañía aumentó de 20.000 millones de dólares a una cifra proyectada de 70.000 millones de dólares.
Wood ha estado defendiendo este caso públicamente durante algún tiempo. Entre el 29 de septiembre y el 3 de octubre de 2026, rechazó directamente las preocupaciones sobre la inflación planteadas por Bill Ackman. Calificó el colapso de los costos de la IA como “buena deflación”.
"Buena deflación".
La previsión del PIB y los datos en tiempo real.
El argumento de Wood se extiende más allá de los precios del software y abarca un pronóstico macro más amplio. ARK proyecta que el crecimiento del PIB real podría superar el 7% mientras que la inflación cae muy por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
También se apoya en datos alternativos. Los rastreadores de inflación en tiempo real, como Truflation, muestran lecturas de inflación básica en un rango del 1% al 2,1%. Esas cifras se encuentran por debajo de las cifras oficiales, lo que respalda la afirmación de Wood de que las estadísticas gubernamentales están por detrás de lo que está sucediendo en el terreno.
Qué significa esto para los mercados y la Reserva Federal
Para los inversores, lo que está en juego se reduce a los tipos de interés. Si la Reserva Federal aceptara la opinión de Wood, podría justificar una postura más acomodaticia de lo que sugerirían los actuales datos oficiales de inflación.
Vale la pena tener en cuenta esa alineación. Wood administra fondos que se beneficiarían de una política más sencilla y una narrativa de IA más sólida. Su tesis merece un escrutinio por sus méritos más que una aceptación por entusiasmo.
También hay una cuestión sectorial. La deflación de la IA no se distribuye uniformemente. Los costos del software y la inferencia pueden estar cayendo, pero la vivienda, los seguros y muchos servicios tienen sus propias dinámicas que los chatbots más baratos obviamente no solucionan.
Las cosas a observar son sencillas. En primer lugar, si la brecha entre los rastreadores en tiempo real como Truflation y las lecturas oficiales del IPC sigue ampliándose. En segundo lugar, si los funcionarios de la Reserva Federal comienzan a hacer referencia a la productividad de la IA en sus comentarios públicos. En tercer lugar, si la demanda de IA, medida por cifras de ingresos como la tasa de ejecución proyectada de OpenAI, sigue el ritmo de la caída de los costos.
Divulgación: este artículo fue editado por Diego Almada López. Para obtener más información sobre cómo creamos y revisamos contenido, consulte nuestra Política editorial.
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