La capitalización de mercado del USDT de Tether cayó $6.6 mil millones de dólares en los últimos 60 días, según un nuevo análisis de la firma de datos blockchain CryptoQuant. Esta reducción de la oferta superó el doble de la escala de la contracción del USDT en diciembre de 2022 que siguió al colapso del intercambio FTX.
La contracción de las stablecoins como tendencia en todo el mercado
Los datos del 10 de noviembre sugieren que las salidas no se limitan únicamente a Tether. La oferta circulante del USDC de Circle, otra moneda estable importante, también disminuyó durante este período. Esta amplia retirada desafía la idea de que el capital simplemente se desplazó entre las monedas estables más grandes.
La plataforma de análisis DefiLlama informó que la capitalización total del mercado de las monedas estables se situó en 289.810 millones de dólares el 10 de noviembre, un 4,57% menos que en los 30 días anteriores y un 1,62% menos que los siete días anteriores.
El crecimiento de las stablecoins financió cada repunte durante este ciclo, y ese combustible parece estar agotándose del mercado, según el equipo de CryptoQuant.
Mini diccionario: DefiLlama es una plataforma de agregación de datos que rastrea métricas de finanzas descentralizadas (DeFi), incluidos los suministros de monedas estables, en las principales cadenas de bloques. Recopila datos en tiempo real sobre capitalización de activos y tendencias en el mercado de cifrado.
Flujos mixtos entre monedas estables más pequeñas
Otras monedas estables mostraron tendencias divergentes. El RLUSD de Ripple ganó un 9,39% durante el mismo período de 30 días y el USDe de Ethena se expandió un 4,58%. Aún así, estas ganancias de los emisores más pequeños no compensaron la caída más amplia en todo el mercado.
El USDT siguió siendo la moneda estable más grande por valor de mercado, con aproximadamente el 60,81% del suministro total, mientras que el USDC tenía una participación de mercado del 24,28%.
Impacto en la liquidez y el suministro de monedas estables
Las monedas estables desempeñan un papel central como activos denominados en dólares en plataformas tanto centralizadas como descentralizadas. Los cambios en su oferta circulante pueden actuar como barómetro de la liquidez comercial y las entradas de capital, pero no necesariamente indican una compra directa de criptomonedas como Bitcoin.
Una revisión reciente realizada por el analista colaborador de CryptoQuant, Darkfost, destacó la caída de las reservas de monedas estables en los intercambios desde octubre, y Binance tenía $ 41,6 mil millones en monedas estables ERC-20 rastreadas en ese momento.
Las transferencias entre intercambios y billeteras privadas, que ocurren regularmente en este mercado, no afectan la oferta total emitida, por lo que analizar tanto la oferta circulante como el flujo neto es esencial para evaluar la liquidez del mercado.
Divulgaciones de reservas de Tether y calendario de presentación de informes
La divulgación de Tether del 30 de octubre mostró 191.500 millones de dólares en reservas al 30 de septiembre, reportando 183.500 millones de dólares en pasivos y 7.950 millones de dólares en exceso de reservas. Estas cifras se basan en una instantánea antes de la reciente disminución de la oferta, en la que Tether afirmó que la emisión de USDT fue cercana a los 184 mil millones de dólares a finales de septiembre.
El informe más reciente de DefiLlama sitúa el valor de mercado del USDT en 176.230 millones de dólares al 10 de noviembre. Las variaciones en los datos de oferta y reservas reflejan diferencias en las fechas y metodologías de presentación de informes, más que déficits de reservas o pérdida de paridad del dólar. A 1 dólar por token, el USDT continuó cotizando en su paridad con el dólar el 10 de noviembre, según DefiLlama.
Se recomienda a los participantes del mercado que supervisen la emisión de monedas estables, la capitalización agregada y la actividad del mercado al contado como señales complementarias. Si bien un repunte de la oferta podría fortalecer la liquidez, no provocaría automáticamente un aumento de los precios de las criptomonedas.
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