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El producto tokenizado sobre el valor líquido de la vivienda de Hastra encontró su demanda al permitir que sus titulares tomaran prestadas monedas estables en su contra.
Martes 10 de noviembre de 2026 · 11:14 EST · Lectura de 3 minutos
En DeFi
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Tokenizar un activo del mundo real es la parte fácil. Lograr que alguien realmente lo quiera es la parte difícil.
Hastra parece haber resuelto al menos parte de ese rompecabezas. Su token PRIME, que brinda exposición a los grupos de préstamos sobre el valor líquido de la vivienda de Figure, atrajo más de $450 millones en depósitos en los mercados de Morpho en aproximadamente 100 días.
Esa cifra es importante porque apunta a un manual específico para la adopción de activos del mundo real (RWA). El rendimiento por sí solo no fue el gancho. La capacidad de endeudarse con ese rendimiento sí lo era.
Cómo PRIME terminó como garantía
Hastra es un protocolo DeFi creado en colaboración con Figure y respaldado por la Fundación Provenance Blockchain. En mayo de 2026, lanzó PRIME en Ethereum y lo incluyó como garantía en Morpho.
El token rastrea los rendimientos variables de los grupos de préstamos sobre el valor líquido de la vivienda Prime administrados activamente por Figure. Esos fondos consisten principalmente en líneas de crédito sobre el valor de la vivienda (HELOC) y crédito inmobiliario relacionado.
El rendimiento neto se sitúa en torno al 6% APY, después de una tarifa de 50 puntos básicos. Esa es la parte pasiva del campo.
La parte activa es donde entra en juego Morpho. Los titulares pueden publicar PRIME como garantía y tomar prestadas monedas estables como PYUSD o USDC, todo mientras el token subyacente sigue ganando.
Los números detrás de la adopción
La cifra del depósito de más de 450 millones de dólares es sólo una parte del panorama. Más de 400 millones de dólares en PRIME se han trasladado a Ethereum, principalmente para servir como garantía.
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Esa migración impulsó la oferta circulante de PRIME a un máximo histórico. Los activos totales en cadena bajo gestión han oscilado recientemente entre 500 y 570 millones de dólares.
Las bóvedas Morpho seleccionadas están haciendo gran parte de la plomería. Las bóvedas administradas por Sentora y Galaxy Curation dirigen los depósitos de PYUSD y USDC a mercados respaldados por PRIME, suministrando las monedas estables que los prestatarios retiran contra su garantía. Ese acuerdo ha ayudado a colocar a PRIME entre las principales opciones de garantía de RWA en Morpho.
Reid Simon, presidente de Activos Digitales de Figure, planteó el desafío claramente.
"Cualquier emisor puede tokenizar un activo".
Su argumento más amplio: la tokenización por sí sola no genera adopción. Para un activo que genera rendimiento, la utilidad que impulsa el compromiso es el crédito, lo que significa que los tenedores pueden obtener financiamiento contra el activo sin tener que venderlo.
Por qué es importante la participación de Figure
Figure no es un recién llegado que experimenta con un proyecto paralelo. La compañía ha originado más de $30 mil millones en préstamos sobre el valor de la vivienda, lo que le da a PRIME una importante operación de préstamos en el mundo real.
Hastra actúa como puente entre esa máquina de crédito tradicional y la componibilidad de DeFi.
Qué significa esto para los emisores de RWA y los prestamistas de DeFi
Para los inversores, la estructura ofrece dos capas de rendimiento potencial: el rendimiento neto de aproximadamente el 6% en PRIME, más lo que sea que las monedas estables prestadas se pongan a trabajar. El apalancamiento es efectivo en ambos sentidos, por supuesto. Acumular fondos prestados sobre un producto de rendimiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.
El valor de PRIME depende en última instancia del desempeño de los préstamos sobre el valor líquido de la vivienda, lo que significa que la salud de los prestatarios subyacentes es importante incluso si nunca tocan una cadena de bloques.
La otra cuestión abierta es la escala. Cientos de millones en depósitos es significativo para un producto en etapa inicial, pero sigue siendo pequeño en relación con los más de $30 mil millones en préstamos sobre el valor de la vivienda que la figura ha originado.
Divulgación: este artículo fue editado por Estefano Gómez. Para obtener más información sobre cómo creamos y revisamos contenido, consulte nuestra Política editorial.
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