El volumen de operaciones en el mercado de predicción ha aumentado, dando lugar a negocios de corretaje exclusivos. River Finance, una subsidiaria de River Markets, completó el registro como comerciante de comisiones de futuros de la CFTC y se unió a la NFA, que brindará a los clientes institucionales una cuenta única y un servicio de administración de fondos en todas las bolsas. (Resumen anterior: Polymarket solicitó el comercio de margen en los Estados Unidos, lo que inició la guerra contra los contratos apalancados en el mercado de predicción) (Suplemento de antecedentes: socio de Pantera: el mercado de predicción ya no es un "juego de apuestas", sino una clase de activo financiero central) La popularidad del mercado de predicción continúa creciendo y ahora ha generado un negocio de corretaje especializado. River Markets anunció que su subsidiaria River Finance LLC completó el registro como comerciante de comisiones de futuros (FCM) en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de EE. UU., se unió a la Asociación Nacional de Futuros (NFA) y obtuvo la calificación para mantener cuentas de clientes y manejar fondos de clientes en nombre de los clientes. Lo que River Markets quiere hacer es crear una plataforma de “corretaje principal” específicamente para los mercados de predicción. El objetivo de la empresa es permitir a los operadores institucionales gestionar fondos, posiciones y riesgos en múltiples bolsas y cámaras de compensación a través de una única cuenta. En el futuro, también planea respaldar acuerdos de financiación y transacciones extrabursátiles (OTC) aprobadas para gestionar de forma centralizada posiciones y márgenes dispersos en varias plataformas. Oscar Levy, cofundador y director ejecutivo de River Markets, dijo que el equipo ha observado de primera mano la demanda después de hablar con clientes institucionales que están ingresando al mercado. Destacó que no basta con poder negociar contratos de eventos. "Las instituciones necesitan utilizar los fondos de manera más eficiente y gestionar los riesgos las 24 horas del día entre las bolsas. Este es exactamente el modelo de corretaje que queremos crear". El perfil de los clientes de la empresa también ilustra los cambios en el mercado. River Markets se estableció en mayo de este año. Sus servicios incluyen fondos de cobertura, fondos deportivos, empresas comerciales por cuenta propia e instituciones de cobertura de riesgo de eventos. La compañía señaló que ha gestionado más de 250 millones de contratos en la plataforma y recibió apoyo de "principal capital de riesgo" después de completar una ronda inicial de 8,5 millones de dólares en agosto. Lo que respalda este negocio es la rápida expansión del mercado de predicción. El volumen de operaciones combinado de las plataformas Kalshi, Polymarket US y Polymarket International superó los 500 mil millones de dólares en octubre. Este volumen es suficiente para respaldar las necesidades de corretaje, liquidación, financiación y gestión de riesgos que sólo aparecían en el mercado de derivados en el pasado. También da espacio para sobrevivir a las funciones de los agentes de valores, las compañías de compensación y los principales corredores. River Markets no es el único que ve oportunidades. En marzo de este año, la empresa afiliada de Kalshi, Kinetic Markets, obtuvo la aprobación de la NFA para convertirse en FCM y casa de cambio de divisas; en julio, la empresa afiliada de Polymarket también solicitó el registro de FCM y de casa de cambio a través del canal NFA; en octubre, Blockchain.com solicitó una licencia de mercado de contratos designado (DCM) y un registro de FCM; El 5 de noviembre, Hyperliquid Strategies presentó una solicitud para convertirse en FCM y requirió HIP-3. El mercado de contratos perpetuos se ofrece a los clientes de EE. UU. con un marco de cumplimiento. Cronograma para que los actores del mercado de predicción soliciten y completen el registro de licencia CFTC en 2026 (elaborado por la zona dinámica) De la "plataforma de apuestas" al "corretaje regulado" Los mercados de predicción solían considerarse una herramienta para que los inversores minoristas apostaran, pero ahora ha crecido una cadena de servicios institucionales completa y la clave radica en la eficiencia del capital. Para las instituciones, si pueden pedir prestado dinero para abrir posiciones y si pueden gestionar posiciones y márgenes dispersos en múltiples plataformas en un solo lugar determina si un contrato de evento es un "juguete" o una "clase de activo configurable". Por eso, además del comercio, aparecerán uno tras otro los roles de liquidación, financiación y broker principal. Si analizamos las acciones recientes en conjunto, esta infraestructura se está completando rápidamente: Gemini obtuvo la licencia de liquidación de derivados de la CFTC, Kalshi cooperó con BitGo para abrir préstamos hipotecarios de criptoactivos y Hyperliquid incorporó contratos perpetuos al mercado de predicción. Ahora, junto con el registro FCM de River Markets, cada uno de los cuatro enlaces de negociación, liquidación, financiación y corretaje principal tiene su propio espacio, replicando la estructura madura del mercado de derivados tradicional. Observaciones de seguimiento Primero, obtener una licencia FCM es sólo el boleto. Lo que realmente determina el éxito o el fracaso es cuándo se implementarán las funciones de financiación y comercio extrabursátil de River Markets, y cómo se dividirá el trabajo con los sistemas de compensación autooperados existentes de Kalshi y Polymarket; Si los fondos institucionales no pueden realmente remitirse, la licencia de corretaje sólo será un costo. En segundo lugar, la supervisión sigue siendo la variable más importante. La disputa jurisdiccional entre la CFTC y varios estados sobre los mercados de predicción aún no ha terminado, y la reciente intención de la CFTC de tomar medidas enérgicas contra Kalshi por no declarar nuevos productos de conformidad con las regulaciones muestra que este camino de cumplimiento no es un camino fácil. Las empresas que se apresuran a obtener licencias se están preparando de antemano, hasta cierto punto, para reglas inciertas. Informes relacionados ¡Expansión Géminis! 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