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Un acuerdo de acciones de Intel, un préstamo de margen respaldado por Arm más grande, un préstamo a plazo y los ingresos de los bonos reemplazaron la línea de crédito no garantizada antes de su vencimiento en 2027.
Martes 10 de noviembre de 2026 · 12:26 EST · Lectura de 3 minutos
En acciones
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SoftBank Group autorizó el préstamo puente que obtuvo para financiar su apuesta masiva en OpenAI, meses antes de que se devolviera el dinero.
El problema es el precio. Una de las herramientas que utilizó para recaudar efectivo, un contrato prepago vinculado a sus acciones de Intel, dejó a la compañía con una pérdida de derivados de ¥ 321,9 mil millones después de que las acciones de Intel subieran.
Cómo SoftBank refinanció el puente
El crédito original era un préstamo puente no garantizado de 40.000 millones de dólares concertado en marzo de 2026. Su vencimiento estaba previsto para marzo de 2027.
Los principales bancos lideraron el acuerdo, incluidos JPMorgan Chase y Goldman Sachs. Su objetivo principal era financiar una inversión de seguimiento de 30.000 millones de dólares en OpenAI a través del Vision Fund 2 de SoftBank.
A mediados de septiembre de 2026, SoftBank dijo que había reembolsado en su totalidad la parte retirada del préstamo. También canceló la capacidad que nunca utilizó.
El dinero provino de varios lugares a la vez:
El comercio de Intel que costó ¥321,9 mil millones
En un forward prepago, un inversor recibe efectivo por adelantado a cambio de entregar acciones, o su valor en efectivo, en una fecha futura. Un collar establece un suelo y un techo en el rango de precios al que está expuesto el inversor.
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Esa estructura protege contra la caída de las acciones. También limita las ventajas. Cuando las acciones de Intel subieron, el valor de la obligación de SoftBank en virtud de los contratos se movió en su contra, produciendo una pérdida de derivados de 321,9 mil millones de yenes.
La pérdida refleja la contabilización del valor razonable del contrato en lugar de una venta inmediata de activos.
La apuesta OpenAI sigue creciendo
Después de un tramo adicional de 10 mil millones de dólares en octubre de 2026, la inversión acumulada de SoftBank en OpenAI alcanzó los 64,6 mil millones de dólares. Eso equivale a una participación de alrededor del 13%.
Un colchón de balance más pequeño
Al 30 de septiembre de 2026, el grupo reportó un valor liquidativo de 59,8 billones de yenes, o 380 mil millones de dólares. Esa cifra fue inferior a los 72,3 billones de yenes del 30 de junio.
El efectivo se situó en 5,0 billones de yenes, o 32.000 millones de dólares.
Qué significa esto para SoftBank y sus prestamistas
El pago anticipado elimina la inminente fecha límite de 2027. La compensación es donde reside ahora el riesgo. Gran parte de la financiación de reemplazo está ligada al valor de acciones específicas, a saber, Arm e Intel.
Un préstamo de margen respaldado por Arm está bien, mientras que las acciones de Arm se mantienen. Si caen bruscamente, los préstamos de margen pueden requerir más garantías o reembolsos, y una línea de crédito de 25.000 millones de dólares hace que esa exposición sea significativa.
La estructura de Intel conlleva el problema opuesto. SoftBank ya ha demostrado que perdió su ventaja cuando Intel subió, y la pérdida de ¥321,9 mil millones es el resultado visible.
Con 64.600 millones de dólares comprometidos y alrededor del 13% de propiedad, la suerte de SoftBank está cada vez más vinculada a cómo el mercado valora en última instancia a OpenAI, una empresa privada cuya valoración se establece en rondas de financiación en lugar de en un intercambio público.
Divulgación: este artículo fue editado por Vivian Nguyen. Para obtener más información sobre cómo creamos y revisamos contenido, consulte nuestra Política editorial.
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