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Strategy financió sus compras de Bitcoin con ventas de acciones ordinarias entre el 2 y el 8 de noviembre, incluso cuando STRC, sus acciones preferentes de tasa variable, alcanzaron los 100 dólares. Strategy había dicho que no emitiría STRC por debajo de ese precio, pero su divulgación del 9 de noviembre no informó ventas de STRC bajo su programa de oferta en el mercado.
La asignación muestra a dónde fue el financiamiento de la semana. De 283,8 millones de dólares en ingresos netos de las acciones ordinarias de MSTR, 188,3 millones de dólares financiaron recompras de STRC, 81,9 millones de dólares financiaron compras de Bitcoin y 13,6 millones de dólares se destinaron a USD Cash, según la actualización semanal de financiación.
Eso destinó alrededor de dos tercios del nuevo dinero de las acciones ordinarias a recomprar acciones preferentes. Menos de un tercio invirtió en Bitcoin. La recuperación del precio de mercado de STRC aún no se había informado sobre el financiamiento de cajeros automáticos de STRC esa semana.
Acciones ordinarias pagadas por recompras de Bitcoin y STRC
Los ingresos del MSTR de Strategy del 2 al 8 de noviembre se destinaron principalmente a la recompra de acciones preferentes. No se informaron ventas de cajeros automáticos STRC durante la semana.
Las recompras de STRC recibieron 2,3 veces los ingresos de las acciones ordinarias asignados a Bitcoin.
Cubre únicamente del 2 al 8 de noviembre de 2026. La asignación no es una previsión de rendimiento ni una conclusión sobre la emisión posterior de STRC. La asignación de efectivo en USD es un flujo, no el saldo de efectivo; Los ahorros futuros en dividendos dependen de las tasas y las declaraciones.
Fuentes
Hechos de apoyo
Método
Ingresos netos y asignaciones reportados en millones de dólares: 188,3+81,9+13,6=283,8. Los anchos de banda utilizan asignación/283,8: 66,34954%, 28,85835%, 4,79211%; etiquetas redondeadas a un decimal. Ratio recompra/Bitcoin 188,3/81,9=2,29915, redondeado a 2,3. Se informa el recuento de acciones recompradas.
Alcance
STRC registró un precio máximo intradiario histórico de 100 dólares el 4 de noviembre y un cierre sin ajustar de 99,98 dólares. Sus máximos el 5 y 6 de noviembre fueron 99,97 dólares y 99,84 dólares, respectivamente.
El anuncio de política de Strategy del 27 de julio decía que la compañía no emitiría STRC por debajo de $100. También describió un objetivo a largo plazo de un comercio saludable y sostenido cerca de ese nivel. Las políticas de emisión y dividendos fueron declaraciones de intenciones que podrían cambiar.
La estrategia recibe nuevo capital social cuando vende acciones y recauda los ingresos. En una operación en el mercado secundario, un comprador paga a otro inversor por una acción existente. Por lo tanto, el precio de mercado y los ingresos financieros del emisor describen transacciones separadas.
El STRC de la estrategia se acerca al nivel de $ 100 que podría reabrir un canal de financiación de Bitcoin
Del 2 al 8 de noviembre, la financiación reportada provino de la venta de 2.051.348 acciones de MSTR. Esa cifra de ventas de acciones incluye acciones vendidas pero aún no liquidadas al 6 de noviembre.
La cobertura de CryptoSlate del 5 de noviembre describió la renovación del financiamiento STRC como una posibilidad e incluyó una estimación de seguimiento no confirmada de que la emisión podría haber financiado 191 BTC. La divulgación semanal posterior no informa ventas de cajeros automáticos STRC para el período que incluye el 4 de noviembre.
El regreso del STRC de $ 100 de la estrategia podría convertir una pérdida de efectivo en un nuevo poder adquisitivo de Bitcoin
Recompra de derechos preferentes
Strategy compró 1.036 BTC por 81,9 millones de dólares durante la semana, a un promedio de 79.012 dólares por moneda, incluidas tarifas y gastos. Su divulgación de compra de Bitcoin identifica expresamente los ingresos de la venta de MSTR como la fuente de financiación.
Las compras de Bitcoin absorbieron el 28,9% de los ingresos de las acciones ordinarias. Las recompras de STRC se llevaron el 66,3%, o aproximadamente 2,3 veces la asignación de Bitcoin, mientras que USD Cash recibió el 4,8%. Eso hace que el programa de recompra sea un uso competitivo sustancial del capital recién recaudado.
También cambia la combinación de reclamaciones sobre la empresa. La emisión de MSTR amplía la base de acciones ordinarias, mientras que la recompra de STRC reduce los derechos preferentes. Strategy recompró 1.887.464 acciones de STRC del 2 al 8 de noviembre.
La política de julio de la compañía describía las recompras con descuento como una forma de reducir los requisitos futuros de dividendos preferentes. Eso le da al gasto un propósito económico junto con su costo en efectivo inmediato. El eventual ahorro de dividendos depende de tasas y declaraciones futuras.
La política también anticipó un mayor ritmo de recompra con mayores descuentos, disminuyendo a medida que STRC se acercaba a los 100 dólares. Dejó las decisiones sujetas a la liquidez, las condiciones del mercado y las prioridades de asignación de capital.
La semana anterior también combinó la recaudación de fondos de MSTR con las recompras de STRC, pero reveló una ruta de financiación diferente. En su presentación del 2 de noviembre, Strategy informó $164 millones en ingresos de MSTR: $65,5 millones financiaron compras de Bitcoin y $98,5 millones se destinaron a USD Cash. Por separado, utilizó 208,2 millones de dólares en efectivo en dólares para recompras de STRC.
El efectivo desplegable de la estrategia cae un 45% a medida que las recompras superan a las compras de Bitcoin
Del 2 al 8 de noviembre, la empresa asignó explícitamente los ingresos del MSTR directamente a las recompras. La comparación muestra un cambio en la asignación de fondos divulgada, con ventas de acciones ordinarias financiando compras de Bitcoin en ambas semanas.
Al 8 de noviembre, USD Cash ascendía a 146,2 millones de dólares, junto con una reserva separada de 4.770 millones de dólares para dividendos e intereses. La estrategia utilizó 21,1 millones de dólares de esa reserva para pagar dividendos preferentes durante la semana.
El próximo desarrollo financiero depende de las ventas reportadas por los emisores y del uso de sus ingresos. El regreso de STRC a 100 dólares supuso un hito en el precio de mercado; la asignación del 2 al 8 de noviembre muestra que la emisión de MSTR proporcionó el dinero divulgado tanto para la acumulación de Bitcoin como para la recompra de acciones preferentes.
Mencionado en este artículo.
La estrategia gastó más del doble en recompras preferidas que Bitcoin la semana pasada
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