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Los datos de Token Terminal muestran que los fondos tokenizados han aumentado aproximadamente un 941 % desde finales de 2023, y los fondos de letras del Tesoro de EE. UU. son ahora la categoría más grande.
Martes 10 de noviembre de 2026 · 10:42 EST · Lectura de 3 minutos
En DeFi
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Los fondos tokenizados han alcanzado una capitalización de mercado de 37.800 millones de dólares, según datos de Token Terminal. Esa cifra, registrada a principios de noviembre de 2026, representa un aumento de aproximadamente el 941% desde finales de 2023.
En aquel entonces, todo el sector valía sólo entre 3 y 4 mil millones de dólares. La categoría se ha multiplicado aproximadamente por diez en unos tres años.
El mayor impulsor es también el menos glamoroso. Los fondos de letras del Tesoro de EE.UU. son ahora el tipo de fondo más grande en el mercado tokenizado, con un valor de 13.500 millones de dólares.
Las letras del Tesoro ocupan el primer lugar
Token Terminal divide el mercado de fondos tokenizados en varias categorías. Los fondos de letras del Tesoro lideran con 13.500 millones de dólares, por delante de las estrategias de rendimiento con 11.400 millones de dólares y los fondos de crédito con 8.300 millones de dólares.
Esa clasificación es bastante reciente. Los fondos de letras del Tesoro superaron las estrategias de rendimiento alrededor de abril de 2026, cambiando lo que había sido la categoría dominante en el espacio.
El crecimiento se ha atribuido al creciente apetito institucional por la gestión de efectivo en cadena y el acceso a los rendimientos del Tesoro.
Los grandes nombres detrás del boom
El USDY de Ondo Finance está valorado entre 2.100 y 2.400 millones de dólares. El USYC de Circle se estima entre 2.200 y 2.700 millones de dólares.
BUIDL de BlackRock tiene una capitalización de mercado que oscila entre 1.900 y 2.700 millones de dólares. La dispersión en esos rangos refleja estimaciones diferentes entre fuentes de datos.
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JPMorgan lanzó JLTXX, un fondo del mercado monetario gubernamental tokenizado, en Ethereum en mayo de 2026. El fondo creció hasta alcanzar cientos de millones en activos en un breve período.
La brecha de DeFi
Actualmente, solo alrededor del 0,4% de la capitalización de mercado de los fondos de letras del Tesoro se utiliza en aplicaciones financieras descentralizadas.
En pocas palabras, casi la totalidad de esos 13.500 millones de dólares están parados. Los poseedores compran los tokens y los conservan en lugar de conectarlos a protocolos de préstamos, centros de negociación o sistemas de garantía.
Esto contrasta marcadamente con los productos de rendimiento y crédito. Esas categorías ven un uso de DeFi considerablemente mayor que sus contrapartes respaldadas por el Tesoro.
Antecedentes: de nicho a herramienta de gestión de efectivo
Los fondos tokenizados son una versión moderna de los vehículos de inversión tradicionales. Representan acciones del mercado monetario y productos del Tesoro como tokens digitales en cadenas de bloques públicas.
La estructura permite que esas acciones se transfieran y liquiden sin la habitual red de intermediarios. Mientras tanto, las empresas reguladas todavía mantienen las reservas subyacentes.
Los tokens T-bill se tratan cada vez más como infraestructura central para administrar efectivo en blockchains, no como proyectos paralelos.
¿Qué significa esto?
También vale la pena observar el panorama competitivo. BlackRock, Circle, Ondo y ahora JPMorgan están persiguiendo el mismo grupo de efectivo en cadena, y sus productos se encuentran a una distancia sorprendente entre sí en tamaño.
Las cosas clave a monitorear incluyen si los fondos de letras del Tesoro extienden su ventaja sobre las estrategias de rendimiento, qué tan rápido escalan los nuevos participantes como JLTXX y si la participación de DeFi del 0,4% comienza a moverse.
Divulgación: este artículo fue editado por Estefano Gómez. Para obtener más información sobre cómo creamos y revisamos contenido, consulte nuestra Política editorial.
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