Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft et Oracle ont dépensé collectivement 230 milliards de dollars en dépenses d'investissement au troisième trimestre 2026, soit plus du double du montant enregistré un an plus tôt.
Selon Binance Research, leur flux de trésorerie d'exploitation combiné s'élevait à seulement 199 milliards de dollars, ce qui laisse un flux de trésorerie disponible négatif de 32 milliards de dollars, un net renversement par rapport à l'excédent de 61 milliards de dollars signalé il y a un an.
Boom des dépenses en IA
Malgré l’écart croissant, les entreprises se montrent peu disposées à ralentir. Amazon a maintenu ses prévisions d'investissement pour 2026 à environ 220 milliards de dollars, tandis qu'Alphabet prévoyait des dépenses de 195 à 205 milliards de dollars, avec une autre augmentation significative attendue en 2027.
Microsoft reste la seule entreprise parmi les cinq à continuer de financer ses dépenses grâce à ses flux de trésorerie. La dette comble de plus en plus le déficit, puisque les émissions d’obligations en dollars liées à l’IA ont atteint environ 419 milliards de dollars à la mi-octobre, soit déjà environ 90 % de plus que le total de l’ensemble de 2025.
Les investisseurs deviennent également plus sélectifs. Les actions d'Alphabet ont chuté de 12,6 % après la publication de leurs résultats, tandis que Meta a chuté de 7 %, les deux sociétés ayant augmenté leurs attentes en matière de dépenses malgré un flux de trésorerie disponible négatif. La pression s’est également propagée sur les marchés de la cryptographie. Le Bitcoin est tombé en dessous de 80 000 $ à deux reprises en octobre alors que les valeurs technologiques s'affaiblissaient. Binance Research a également signalé un changement dans le positionnement des produits dérivés, les traders réduisant leur exposition aux actions de semi-conducteurs et augmentant leurs paris sur les entreprises investissant massivement dans les infrastructures d'IA.
À court terme, la crypto reste vulnérable à de nouvelles fluctuations du sentiment de l’IA. Binance Research estime que la crypto pourrait avoir un avantage à long terme si le rallye boursier induit par l'IA commençait à s'essouffler. Bitcoin a gagné relativement peu du rallye des actions liées à l'IA, ce qui signifie qu'il pourrait être moins exposé si les investisseurs commencent à retirer de l'argent du secteur.
bStocks franchit la barre du milliard de dollars
Pendant ce temps, bStocks a atteint 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion (AUM) 125 jours seulement après son lancement, franchissant ce cap en moins de la moitié du temps pris par d'autres émetteurs. Mais sa croissance ne dépend pas seulement du nombre d’actions symboliques émises. Selon Binance Research, 18,54 % des actifs actifs de bStocks sont désormais utilisés dans DeFi, contre une moyenne du secteur de 13,91 %. Cela suggère essentiellement que de plus en plus d’investisseurs mettent leurs actions symboliques à profit via des services financiers en chaîne plutôt que de simplement les détenir.
Les bStocks ont également représenté plus de 60 % de la croissance du marché boursier tokenisé au cours de la période. Les chiffres indiquent croissance demande d'actions tokenisées qui offrent plus qu'une simple propriété, y compris un trading 24h/24 et 7j/7 et un accès aux applications DeFi telles que les pools de prêts et de liquidité. Une utilisation plus élevée de DeFi pourrait également permettre à davantage de capitaux d’affluer vers ces services sans nécessiter une augmentation similaire du nombre d’actions tokenisées.
"La question clé est donc de savoir si l'utilisation de DeFi peut rester structurellement supérieure à la moyenne du secteur tandis que la base d'actifs continue de croître."
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