Le Bitcoin est tombé en dessous de 74 000 dollars mardi après que l'inflation américaine ait été plus élevée que prévu pour le troisième mois consécutif, ajoutant une nouvelle pression sur un marché de la cryptographie déjà aux prises avec la baisse des prix et les retraits des investisseurs.

L'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,4% en octobre, au-dessus des prévisions des économistes de 0,3%, selon les données publiées par le Bureau of Labor Statistics. L'IPC de base, qui ne tient pas compte des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a grimpé de 0,3% contre 0,2% attendu, correspondant au chiffre de septembre pour le troisième mois consécutif.

L'inflation globale a effectivement ralenti par rapport à la hausse de 0,6% enregistrée en septembre, mais cela n'a guère soulagé les traders qui s'attendaient à un ralentissement plus marqué. Les deux chiffres ont dépassé les prévisions de 0,1 point de pourcentage, donnant à la Réserve fédérale une autre raison de maintenir des taux d’intérêt élevés.

Les plus bas du BTC en novembre

Bitcoin s'échangeait à près de 74 200 $ avant l'annonce et a brièvement chuté à environ 73 525 $ immédiatement après. La crypto-monnaie a récupéré du terrain vers 74 000 $, mais est restée sous pression, s'échangeant en baisse d'environ 1 % sur 24 heures.

Ethereum s'est également affaibli, glissant vers 2 040 $ lors de la vente initiale, tandis que d'autres altcoins majeurs ont été confrontés à une pression de vente. Environ 178 millions de dollars de positions longues en cryptographie ont été liquidées dans l’heure suivant l’annonce.

Les liquidations se produisent lorsque les bourses clôturent automatiquement les transactions effectuées avec de l'argent emprunté parce que leurs propriétaires ne disposent plus de garanties suffisantes pour couvrir les pertes potentielles. Ces ventes forcées peuvent faire baisser encore les prix, déclenchant ainsi de nouvelles liquidations.

Bitcoin traversait déjà une semaine difficile. L'actif a perdu environ 4,5% sur sept jours, tandis que les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré lundi 201 millions de dollars supplémentaires de retraits nets, prolongeant la pression de vente qui a précédé le rapport sur l'inflation.

Pourquoi le rapport CPI est important pour la cryptographie

Une inflation plus élevée signifie généralement des taux d’intérêt plus élevés, et des taux d’intérêt plus élevés ont tendance à être une mauvaise nouvelle pour la cryptographie. Lorsque les obligations d’État et les liquidités offrent des rendements attractifs, les investisseurs sont moins incités à détenir des actifs volatils tels que le Bitcoin, qui ne génèrent aucun intérêt du simple fait de leur détention.

Des coûts d’emprunt plus élevés réduisent également la disponibilité d’argent bon marché pour les investissements spéculatifs. C’est pourquoi Bitcoin, malgré sa réputation de couverture contre l’inflation, chute fréquemment lorsque les données d’inflation suggèrent que la Fed va resserrer sa politique monétaire.

Le dernier rapport a été publié quelques heures seulement après que le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, ait fait des commentaires inhabituellement agressifs sur la prochaine décision de la banque centrale.

S'exprimant à Londres, Waller a déclaré qu'il soutiendrait une augmentation des taux d'intérêt d'un quart de point de pourcentage en décembre, même si l'inflation s'améliorait. Mais il a également averti qu'un autre chiffre de l'IPC de base de 0,3% pourrait justifier une hausse plus importante.

"Je pense qu'une hausse de 50 points de base du taux directeur devrait être envisagée lors de la réunion de décembre", a-t-il déclaré.

Le chiffre d'octobre a atteint précisément ce seuil. Selon Reuters, les analystes financiers ont augmenté leur probabilité estimée d'une hausse de 50 points de base à près de 15 % en milieu de matinée, bien qu'une augmentation plus faible d'un quart de point reste la grande majorité.

Pour rappel, la Fed maintient actuellement son taux d’intérêt de référence entre 3,75 % et 4 %. Une augmentation de 50 points de base porterait cette fourchette entre 4,25 % et 4,50 %, rendant les emprunts plus coûteux dans l’ensemble de l’économie.

Les marchés obligataires ont réagi en conséquence. Le rendement du Trésor à deux ans, qui suit de près les attentes concernant la politique de la Fed, a enregistré sa plus forte hausse depuis avril 2025, tandis que le dollar s'est renforcé et que les actions américaines ont ouvert en baisse.

L’inflation ralentit, mais ne recule pas

Le rapport sur l'inflation d'octobre offre un tableau mitigé de l'économie américaine. Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 0,5 %, ceux de l'énergie de 0,7 % et ceux du logement de 0,3 %, représentant plus de 30 % de l'augmentation mensuelle globale.

L'inflation de l'énergie a considérablement ralenti après la hausse de 5,2 % de septembre, mais les hausses de prix sont restées généralisées dans les services. Les coûts des loisirs ont augmenté de 0,8 %, l'assurance automobile de 0,7 % et les soins médicaux de 0,3 %.

Le rapport comportait également une limite inhabituelle : le gouvernement n’a pas publié son taux d’inflation annuel standard parce que la fermeture fédérale de 2025 a empêché la collecte des données d’octobre de cette année-là. Le dernier chiffre annuel disponible pour septembre s'élevait à 3,7 %, bien au-dessus de l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed, qui est formellement mesuré à l'aide d'un indice distinct appelé dépenses de consommation personnelle.

Les investisseurs en crypto ont déjà vu ce schéma auparavant. En octobre, Bitcoin a chuté après le rapport d'inflation de septembre plus élevé que prévu, et la vente s'est poursuivie alors que les attentes de hausse des taux se renforçaient.

Cette fois, le marché entre dans la prochaine réunion de la Fed avec Bitcoin nettement en dessous de ses niveaux d’octobre et la demande institutionnelle montrant des signes de faiblesse. Des rendements plus élevés du Trésor pourraient rendre plus difficile une reprise durable à moins que l’inflation ne se calme ou que les investisseurs ne retrouvent leur appétit pour le risque.

La dernière réunion politique de la Fed pour 2026 est prévue les 8 et 9 décembre. Le prochain rapport sur l'IPC arrivera le 10 décembre, ce qui signifie que les décideurs politiques devront prendre leur décision sur les taux de décembre sans connaître les chiffres de l'inflation à la consommation de novembre.

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