Les derniers chiffres des fonds négociés en bourse au comptant américains Ether rappellent également que les enveloppes institutionnelles de cryptographie n’évoluent pas toujours en synchronisation avec les réseaux sous-jacents. Investisseurs lointains rapports 184,6 millions de dollars de retraits nets le lundi 9 novembre. L'ETHA de BlackRock représentait 119,3 millions de dollars, ce qui en fait le plus grand contributeur identifiable à la lecture négative de la journée.

TL;DR : Les ETF américains Spot Ether ont perdu 184,6 millions de dollars le 9 novembre. L'ETHA de BlackRock a enregistré 119,3 millions de dollars de sorties, avec des retraits supplémentaires de plusieurs autres produits. La dernière séance prolonge une série de faiblesses, mais les flux d’ETF ne peuvent à eux seuls dire aux investisseurs si l’utilisation du réseau d’Ethereum ou son adoption à long terme s’améliore.

La répartition des rachats du lundi

Le tableau des fonds de lundi est plus révélateur qu’un simple chiffre. Outre ETHA, les entrées négatives comprenaient le produit ETH de Grayscale à 25 millions de dollars, l'ETHB de BlackRock à 20,8 millions de dollars, le FETH de Fidelity à 19,1 millions de dollars et le TETH à 2 millions de dollars. Le MSSE de Morgan Stanley a signalé un flux positif moindre de 1,6 million de dollars. La compensation de ces mouvements au niveau des émetteurs produit un total de 184,6 millions de dollars pour Farside quittant la catégorie.

Il s'agit de la troisième séance négative consécutive, après des retraits de 99,9 millions de dollars le 5 novembre et de 93,3 millions de dollars le 6 novembre. Au cours de ces dates, environ 377,8 millions de dollars ont quitté les fonds suivis sur une base nette. ActualitésBTC aperçu plus tôt de la sortie du 5 novembre fournit une base de référence utile, tandis que notre Rapport de divergence d'octobre montre à quelle vitesse la demande relative des fonds Bitcoin et Ether peut changer.

Les investisseurs en ETF ne représentent pas l’ensemble de l’économie Ethereum

Un ETF possède ou obtient une exposition à l’ETH pour ses actionnaires. Il ne prend pas en compte tous les endroits où l’ETH est détenu, utilisé comme garantie, mis en jeu ou échangé. Le réseau Ethereum prend également en charge les transferts de pièces stables, les applications financières décentralisées, les titres tokenisés et les activités de règlement. Ces services peuvent croître ou se contracter indépendamment du fait qu'un gestionnaire d'investissement américain reçoive ou non des souscriptions un jour donné.

De même, l’activité du réseau n’est pas automatiquement un signal haussier pour le prix du marché de l’ETH. Les frais, l'émission de jetons, l'activité de couche deux et la concurrence pour les utilisateurs influencent la façon dont l'utilisation économique peut se traduire par la demande de l'actif. Une analyse judicieuse tient compte des deux ensembles de données plutôt que de choisir celle qui soutient actuellement un discours de marché privilégié.

Une comparaison utile avec Bitcoin et une mise en garde importante

Les fonds Bitcoin ont également enregistré des flux négatifs le 9 novembre. Cela indique qu’il ne s’agit pas simplement d’une rotation d’un jour de l’ETH vers le BTC dans la catégorie des ETF au comptant américains. Néanmoins, les produits diffèrent en termes de base d'investisseurs, de structure, d'âge et d'exposition, de sorte que les deux totaux quotidiens ne doivent pas être convertis en une conclusion précise sur la conviction institutionnelle relative.

Une complication supplémentaire concerne le timing des rapports. Les tableaux quotidiens des ETF sont finalisés après la clôture du marché américain et peuvent être révisés lorsqu'un émetteur publie ses rapports en retard. Citer une session inachevée comme un résultat achevé pourrait créer une fausse impression de renversement ou d’accélération. Les chiffres ici sont datés spécifiquement du 9 novembre, et cet horodatage doit rester avec le titre partout où l'article est partagé.

Les prochaines sessions terminées montreront si les retraits d’ETHA persistent et si d’autres produits commencent à susciter une demande compensatoire. D’ici là, les chiffres de lundi constituent une preuve solide de la faiblesse des flux de fonds d’investissement – ​​et non une lecture définitive de l’économie Ethereum au sens large ou une prévision du prochain mouvement du jeton.

Écrit par le News Desk et édité par Samuel Rae.