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Lahore, Pakistan – Au cours des deux dernières semaines, alors que les prix mondiaux de l'or et de l'argent fluctuaient énormément, Waqas Siddiqi a reçu une multitude d'appels de clients de sa bijouterie, s'informant de ses achats.

Comme dans d’autres pays, la récente hausse, la baisse et la hausse du marché mondial de l’or ont suscité l’intérêt, en particulier chez ceux qui considèrent l’or et l’argent comme un investissement.

Bien que l’or – et dans une moindre mesure l’argent – ​​soit depuis longtemps un favori des acheteurs de bijoux au Pakistan, c’est un endroit sûr où conserver leur argent que de nombreux acheteurs recherchent ces jours-ci. Et l’argent semble dépasser l’or.

"Nous sommes principalement dans le secteur de la bijouterie, qui est de toute façon en déclin, car les gens utilisent les métaux précieux pour investir. Ainsi, lorsque la reprise a commencé, quelques clients sont venus dans notre magasin pour montrer leur intérêt pour acheter des lingots d'argent ou vendre de l'or", a-t-il déclaré à Al Jazeera.

Cette tendance a été confirmée par Omer Ehsan, un autre bijoutier qui dirige son entreprise familiale à Lahore depuis des décennies. De plus en plus, dit-il, la tendance des investissements dans l’or – et plus encore dans l’argent – ​​s’accentue.

« Mes clients m’ont appelé pour savoir s’ils devaient investir et participer à la hausse, mais [je] leur ai conseillé de faire preuve de prudence », a-t-il déclaré à Al Jazeera, soulignant une baisse des prix la semaine dernière, avant une hausse soudaine au cours des deux derniers jours.

Sur le marché intérieur, le prix de l'or 10 grammes a augmenté de plus de 20 000 roupies (71 dollars) pour atteindre 440 000 (1 572 dollars) mercredi. Une hausse similaire a été observée pour le prix de l'argent, l'argent de 10 g atteignant 7 800 roupies (28 dollars).

La baisse initiale, suivie d'une reprise, reflète des mouvements plus larges sur le marché international, où une tendance haussière sur les métaux précieux a pris fin le week-end précédent et les prix ont chuté de manière drastique – un phénomène inhabituel dans la mesure où les métaux sont considérés comme des « valeurs refuges » qui conservent leur valeur en période de turbulences.

L’effet Trump

Hanif Chand, un bijoutier de 56 ans à Karachi et également ancien vice-président de l'association des bijoux de la ville, a déclaré à Al Jazeera que les récents bouleversements sur le marché des lingots étaient principalement motivés par la crainte d'une attaque imminente contre l'Iran par les États-Unis, provoquant la panique sur le marché.

"Dès que la nouvelle est arrivée que Trump allait prendre plus de temps pour prendre sa décision, les marchés se sont légèrement calmés. Cependant, ils pourraient aussi monter en flèche si la situation dans la région du Moyen-Orient s'embrase à nouveau", a déclaré Chand.

Ali Aftab Saeed, un analyste indépendant en investissement à Lahore, a déclaré qu'un autre facteur ayant fait grimper les prix de l'or depuis ce ralentissement a été la forte hausse des achats d'or en Chine.

L’année dernière, la Chine a réduit ses avoirs en titres du Trésor américain, qui sont désormais tombés en dessous de 700 milliards de dollars – une baisse de près de moitié depuis le pic de novembre 2013 de 1 320 milliards de dollars – et les a remplacés par des achats à grande échelle de métal précieux.

« Les fluctuations mineures que vous voyez sont dues au fait que le marché fixe son cours, où les investisseurs arrêtent d’acheter une fois qu’un produit atteint un certain prix, puis le prix se corrige avant le début du prochain cycle », a-t-il déclaré à Al Jazeera. Il s'attend à ce que les métaux rebondissent à nouveau à la hausse, a-t-il déclaré.

Le passage à l'argent

Razzak Ahmed, propriétaire d'une bijouterie à Islamabad, a déclaré qu'en raison du coût élevé de l'or, l'argent est désormais considéré comme le métal de choix pour de nombreuses personnes – et ils l'achètent à la fois à des fins d'investissement et de bijouterie.

« Au niveau individuel, un petit acheteur est plus intéressé par l’achat d’articles en argent, qu’il s’agisse d’un lingot d’argent ou de bijoux en argent, car il dispose de suffisamment de capital pour au moins acheter quelque chose, et les retours sur celui-ci sont significatifs avec l’augmentation des prix », a-t-il déclaré à Al Jazeera.

Ahmed a rappelé que le prix par 10 g d'argent était proche de 4 000 roupies (14 dollars) en avril de l'année dernière, contre son pic actuel de 15 000 roupies (54 dollars).

Chand est d'accord, affirmant que le prix élevé de l'or, combiné à l'évolution des habitudes sociales, a contribué au déclin de l'intérêt pour l'investissement dans les bijoux en or.

Historiquement, les familles achetaient de l'or ou des bijoux en or comme investissement, mais aussi comme quelque chose qui pouvait être transmis à leurs enfants lors de leur mariage. Cela est en train de changer, les familles optant plutôt pour des bijoux artificiels de haute qualité, a déclaré Chand.

Aujourd’hui, une grande partie de l’or du pays est recyclée, a-t-il ajouté, tandis que l’argent devient de plus en plus populaire comme matière première dans laquelle investir simplement en raison de la flambée des prix de l’or.

Au lieu de dépenser en bijoux en or, "les gens préfèrent désormais investir leur argent dans des lingots d'argent s'ils ne disposent pas de suffisamment de capital. Mais même s'ils en ont, l'époque où l'on investissait dans des parures de bijoux en or [qui se transmettent dans les familles] est certainement révolue maintenant", a-t-il déclaré.

En 2024, le Pakistan a importé de l'or pour une valeur de 27 millions de dollars, ce qui en fait un acteur considérablement plus petit sur le marché international d'achat d'or et le classe au 84e rang des importateurs d'or, selon l'Observatoire de la complexité économique.

Et revenons à l’effet Trump

A Lahore, Saeed a déclaré que de nombreux petits investisseurs effectuent désormais leurs achats en fonction de la disponibilité de leurs capitaux. Cela n’a guère d’impact sur le marché, qui est davantage influencé par les activités des grands acteurs.

"Et les prix futurs et leur volatilité, ou leur absence, dépendent de la prochaine réunion du président américain Donald Trump et de son homologue chinois Xi Jinping. Cela déterminera la ligne d'action future pour le prix de ces métaux", a-t-il déclaré, faisant référence à la réunion prévue entre les deux dirigeants en avril en Chine.

Ehsan a ajouté que le lingot pourrait continuer à fluctuer en fonction de l’humeur de Trump. "Le marché monte ou descend uniquement en raison de son comportement et de ses décisions. Un matin, il peut promettre de ne pas attaquer l'Iran et le soir, il lancera un missile. Tout cela rend le marché imprévisible."