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Le géant du logiciel a repris l'avantage sur le fabricant de puces IA après plus d'un an à la deuxième place.
Mar 10 novembre 2026 · 11 h 56 HNE · 3 min de lecture
En technologie
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Microsoft vaut encore plus que Nvidia. La valeur marchande du géant du logiciel a dépassé celle du fabricant de puces pour la première fois depuis juin 2025.
L'échange est important car ces deux sociétés constituent les mesures les plus étroitement surveillées de l'opinion de Wall Street à l'égard de l'intelligence artificielle. Lorsque leurs positions changent, les investisseurs révisent leur vision de ceux qui profitent le plus du boom de l’IA.
Une rivalité qui se mesure en milliers de milliards
L’écart entre les deux sociétés se réduit depuis des mois. Les données des 9 et 10 novembre 2026 évaluent la capitalisation boursière de Nvidia à environ 4 090 milliards de dollars, suivie de près par Microsoft à environ 4 030 milliards de dollars.
À cette échelle, une seule séance de trading solide peut renverser l’ordre. Un petit point de pourcentage vaut des dizaines de milliards de dollars lorsque l’on se base sur une valorisation de 4 000 milliards de dollars.
Aucune des deux sociétés n’occupe la première place du classement général. Apple était en tête du peloton dans ce même instantané, évalué à environ 5,07 billions de dollars. Microsoft et Nvidia se disputent effectivement la médaille d'argent, qui représente toujours une médaille d'une valeur d'environ quatre mille milliards de dollars.
Les actions de Microsoft ont fortement fluctué au cours des derniers mois, affichant tour à tour des sommets records et de forts replis.
Le plus haut sommet a eu lieu le 30 juillet 2026. Ce jour-là, Microsoft a ajouté environ 450 milliards de dollars de valeur marchande en une seule séance, soit son plus grand gain sur une journée jamais enregistré. Ce bond fait suite à des conseils optimistes sur Azure, l’activité cloud computing de l’entreprise.
L’élan n’a pas duré en ligne droite. Microsoft est passé sous la barre des 4 000 milliards de dollars en juin 2026 et ne l’a récupéré qu’en octobre 2026. Même après être repassé au-dessus de ce seuil, il était toujours à la traîne de Nvidia, jusqu’à présent.
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Comment Nvidia a pris de l’avance
La progression de Nvidia devant Microsoft en juin 2025 s’explique par la demande croissante pour ses accélérateurs d’IA. Ce sont des puces spécialisées qui entraînent et exécutent de grands modèles d’IA, et Nvidia est le fournisseur dominant.
Beaucoup de ces acheteurs sont des hyperscalers, des fournisseurs de cloud géants qui exploitent d’énormes réseaux de centres de données. Microsoft en fait partie, ce qui rend cette rivalité un peu gênante. L’avance de Nvidia repose en partie sur des contrats avec l’entreprise même qui vient de le passer.
Depuis juin 2025, Nvidia est resté majoritairement en tête. Il y a eu des retournements occasionnels liés à des fluctuations plus larges des valeurs technologiques et à des changements d’humeur du marché, mais la tendance générale s’est maintenue.
Microsoft n'est pas resté les bras croisés. Elle a investi massivement dans du silicium personnalisé, en concevant ses propres puces pour réduire sa dépendance à l'égard de fournisseurs extérieurs. Cette stratégie vise clairement à réduire la dépendance à l’égard de sociétés comme Nvidia.
La relation va donc dans les deux sens. Microsoft est un client majeur de Nvidia et, de plus en plus, une entreprise qui essaie d'avoir un peu moins besoin de Nvidia.
Ce que dit le flip sur le commerce de l’IA
Le cas de Microsoft repose sur la monétisation. Il vend de la capacité cloud via Azure, et son rallye de juillet a montré à quel point les investisseurs réagissent lorsque cette activité semble saine.
Les conseils d'Azure ont déjà prouvé qu'ils peuvent faire évoluer les actions de Microsoft de plusieurs centaines de milliards de dollars en une journée, de sorte que les futures mises à jour du cloud ont un réel poids.
Du côté de Nvidia, la demande des hyperscalers est la variable clé. Ces gros investisseurs dans le cloud sont ses clients les plus importants, et leurs budgets contribuent pour une grande part à sa croissance.
L’effort de Microsoft en matière de puces personnalisées est le joker qui relie les deux histoires. Si le silicium interne permet à Microsoft de moins s'appuyer sur des fournisseurs externes au fil du temps, cela pourrait soutenir ses marges tout en faisant pression sur les fournisseurs de matériel auprès desquels il achète aujourd'hui.
Au cours des derniers mois, Microsoft a enregistré un gain record sur une seule journée, une baisse en dessous de 4 000 milliards de dollars et une reprise au-dessus. Une avance construite dans cet environnement peut être fragile.
Apple, quant à lui, tient un coussin confortable au sommet. Que Microsoft ou Nvidia termine à la deuxième place, les deux ont encore beaucoup de terrain à rattraper avant de se battre pour la première place.
Divulgation : Cet article a été édité par Diego Almada Lopez. Pour plus d'informations sur la façon dont nous créons et révisons le contenu, consultez notre politique éditoriale.
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