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Le produit tokenisé sur valeur domiciliaire d'Hastra a trouvé sa demande en permettant à ses détenteurs d'emprunter des pièces stables contre lui.

Mar 10 novembre 2026 · 11 h 14 HNE · 3 min de lecture

Dans DeFi

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La tokenisation d'un actif du monde réel est la partie la plus facile. Amener quelqu’un à le vouloir réellement est la partie la plus difficile.

Hastra semble avoir résolu au moins une partie de ce puzzle. Son jeton PRIME, qui donne une exposition aux pools de prêts sur valeur domiciliaire de Figure, a attiré plus de 450 millions de dollars de dépôts sur les marchés Morpho en 100 jours environ.

Ce chiffre est important car il indique un manuel spécifique pour l’adoption des actifs du monde réel (RWA). Le rendement à lui seul n’était pas l’accroche. La possibilité d’emprunter contre ce rendement l’était.

Comment PRIME a fini comme garantie

Hastra est un protocole DeFi construit en collaboration avec Figure et pris en charge par la Provenance Blockchain Foundation. En mai 2026, elle a lancé PRIME sur Ethereum et l’a répertorié comme garantie sur Morpho.

Le jeton suit les rendements variables des pools de prêts sur valeur domiciliaire Prime gérés activement par Figure. Ces pools sont principalement constitués de marges de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC) et de crédits immobiliers associés.

Le rendement net se situe à environ 6 % APY, après des frais de 50 points de base. C'est la partie passive du terrain.

C'est dans la partie active que Morpho entre en jeu. Les détenteurs peuvent fournir PRIME en garantie et emprunter des pièces stables comme PYUSD ou USDC, tout en laissant le jeton sous-jacent continuer à gagner.

Les chiffres derrière l’adoption

Le montant du dépôt de plus de 450 millions de dollars n’est qu’un élément du tableau. Plus de 400 millions de dollars de PRIME ont été transférés vers Ethereum, principalement pour servir de garantie.

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Cette migration a poussé l’offre en circulation de PRIME à un niveau record. Le total des actifs onchain sous gestion variait récemment entre 500 et 570 millions de dollars.

Les coffres-forts Morpho sélectionnés effectuent une grande partie de la plomberie. Les coffres-forts gérés par Sentora et Galaxy Curation acheminent les dépôts PYUSD et USDC vers les marchés soutenus par PRIME, fournissant les pièces stables que les emprunteurs tirent sur leur garantie. Cet arrangement a contribué à placer PRIME parmi les meilleures options de garantie RWA sur Morpho.

Reid Simon, président des actifs numériques chez Figure, a clairement défini le défi.

"Tout émetteur peut symboliser un actif."

Son argument plus large : la tokenisation en elle-même ne génère pas l’adoption. Pour un actif générateur de rendement, l’utilité qui stimule l’engagement est le crédit, ce qui signifie que les détenteurs peuvent obtenir un financement sur l’actif sans avoir à le vendre.

Pourquoi l’implication de Figure est importante

Figure n’est pas un nouveau venu expérimentant un projet parallèle. La société a octroyé plus de 30 milliards de dollars de prêts sur valeur domiciliaire, ce qui confère à PRIME une opération de prêt substantielle dans le monde réel.

Hastra sert de pont entre cette machine de crédit traditionnelle et la composabilité DeFi.

Ce que cela signifie pour les émetteurs RWA et les prêteurs DeFi

Pour les investisseurs, la structure offre deux niveaux de rendement potentiel : le rendement net d’environ 6 % sur PRIME, plus ce que les pièces stables empruntées sont utilisées. L’effet de levier va bien sûr dans les deux sens. Empiler des fonds empruntés sur un produit de rendement amplifie à la fois les gains et les pertes.

La valeur de PRIME dépend en fin de compte de la performance des prêts sur valeur domiciliaire, ce qui signifie que la santé des emprunteurs sous-jacents compte même s’ils ne touchent jamais à une blockchain.

L’autre question ouverte est celle de l’échelle. Des centaines de millions de dépôts sont significatifs pour un produit en phase de démarrage, mais cela reste faible par rapport aux plus de 30 milliards de dollars de prêts sur valeur domiciliaire générés par ce chiffre.

Divulgation : Cet article a été édité par Estefano Gomez. Pour plus d'informations sur la façon dont nous créons et révisons le contenu, consultez notre politique éditoriale.

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