Le volume des échanges sur le marché de prédiction a augmenté, donnant naissance à des activités de courtage exclusif. River Finance, une filiale de River Markets, a finalisé son enregistrement en tant que commissionnaire à terme CFTC et a rejoint la NFA, qui fournira aux clients institutionnels un compte unique et un service de gestion de fonds sur toutes les bourses. (Résumé précédent : Polymarket a demandé le trading sur marge aux États-Unis, déclenchant la guerre contre les contrats à effet de levier sur le marché de prédiction) (Supplément de contexte : partenaire Pantera : le marché de prédiction n'est plus un « jeu de pari », mais une classe d'actifs financiers de base) La popularité du marché de prédiction continue de croître et a maintenant donné naissance à une activité de courtage spécialisée. River Markets a annoncé que sa filiale River Finance LLC s'est enregistrée en tant que négociant à commission de contrats à terme (FCM) auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, a rejoint la National Futures Association (NFA) et a obtenu la qualification pour détenir des comptes clients et gérer les fonds des clients au nom des clients. Ce que River Markets souhaite faire, c'est créer une plateforme de « prime brokerage » spécifiquement pour les marchés de prédiction. L'objectif de la société est de permettre aux traders institutionnels de gérer leurs fonds, leurs positions et leurs risques sur plusieurs bourses et chambres de compensation via un seul compte. À l'avenir, il prévoit également de prendre en charge les accords de financement et les transactions de gré à gré (OTC) approuvées pour gérer de manière centralisée les positions et les marges dispersées sur diverses plateformes. Oscar Levy, co-fondateur et PDG de River Markets, a déclaré que l'équipe avait observé de première main la demande après avoir discuté avec des clients institutionnels qui entrent sur le marché. Il a souligné qu'il ne suffit pas de pouvoir négocier des contrats événementiels. "Les institutions doivent utiliser les fonds plus efficacement et gérer les risques 24 heures sur 24 entre les bourses. C'est exactement le modèle de courtage que nous voulons créer." Le profil client de l'entreprise illustre également les évolutions du marché. River Markets a été créé en mai de cette année. Ses services comprennent des hedge funds, des fonds sportifs, des sociétés de trading pour compte propre et des institutions de couverture des risques événementiels. La société a souligné qu'elle avait acheminé plus de 250 millions de contrats sur la plateforme et reçu le soutien du « capital-risque de premier plan » après avoir finalisé un tour de table de 8,5 millions de dollars en août. Ce qui soutient cette activité, c’est l’expansion rapide du marché de la prédiction. Le volume combiné des échanges des plateformes Kalshi, Polymarket US et Polymarket International a dépassé 500 milliards de dollars en octobre. Ce volume est suffisant pour répondre aux besoins de courtage, de règlement, de financement et de gestion des risques qui n'apparaissaient que dans le passé sur le marché des produits dérivés. Cela donne également aux négociants en valeurs mobilières, aux sociétés de compensation et aux courtiers principaux une marge de manœuvre pour survivre. River Markets n’est pas le seul à voir des opportunités. En mars de cette année, la société affiliée à Kalshi, Kinetic Markets, a obtenu l'approbation de la NFA pour devenir un FCM et un échangeur de devises ; en juillet, l'entreprise affiliée à Polymarket a également demandé l'enregistrement d'un FCM et d'un échangeur de devises via le canal NFA ; en octobre, Blockchain.com a demandé une licence de marché contractuel désigné (DCM) et un enregistrement FCM ; le 5 novembre, Hyperliquid Strategies a soumis une demande pour devenir FCM et a exigé HIP-3. Le marché des contrats perpétuels est proposé aux clients américains avec un cadre de conformité. Calendrier pour que les acteurs du marché des prédictions demandent et terminent l'enregistrement de la licence CFTC en 2026 (auto-dessinée par la zone dynamique) De la « plateforme de paris » au « courtage réglementé » Les marchés de prédiction étaient autrefois considérés comme un outil permettant aux investisseurs particuliers de parier, mais aujourd'hui, une chaîne de services institutionnels complète s'est développée, et la clé réside dans l'efficacité du capital. Pour les institutions, la possibilité d'emprunter de l'argent pour ouvrir des positions et la capacité de gérer des positions et des marges dispersées sur plusieurs plateformes en un seul endroit déterminent si un contrat événementiel est un « jouet » ou une « classe d'actifs configurable ». C’est pourquoi, outre le trading, les rôles de règlement, de financement et de prime broker apparaîtront tour à tour. En regardant les actions récentes ensemble, cette infrastructure est rapidement achevée : Gemini a obtenu la licence de règlement des produits dérivés CFTC, Kalshi a coopéré avec BitGo pour ouvrir des prêts hypothécaires sur crypto-actifs et Hyperliquid a introduit des contrats perpétuels sur le marché de prédiction. Désormais, couplé à l’enregistrement FCM de River Markets, chacun des quatre maillons de négociation, de règlement, de financement et de courtage principal dispose de son propre espace, reproduisant la structure mature du marché traditionnel des produits dérivés. Observations de suivi Premièrement, obtenir une licence FCM n'est qu'une solution. Ce qui détermine réellement le succès ou l’échec, c’est le moment où les fonctions de financement et de négociation de gré à gré de River Markets seront mises en œuvre, et la façon dont elles diviseront le travail avec les systèmes de compensation autogérés existants de Kalshi et Polymarket ; si les fonds institutionnels ne peuvent pas être effectivement remis, la licence de courtage ne sera qu'un coût. Deuxièmement, la supervision reste la variable la plus importante. Le conflit de compétence entre la CFTC et divers États sur les marchés de prédiction n’est pas encore terminé, et la récente intention de la CFTC de sévir contre Kalshi pour avoir omis de déclarer de nouveaux produits conformes à la réglementation montre que cette voie de conformité n’est pas une voie facile. Les entreprises qui se précipitent pour obtenir des licences se préparent, dans une certaine mesure, à des règles incertaines. Rapports connexes Extension Gemini ! Gemini obtient la licence CFTC de « règlement de produits dérivés » et rejoint la bataille entre les marchés à terme et les marchés de prédiction. Kalshi s'associe à BitGo pour ouvrir des prêts adossés à des actifs cryptographiques ! BTC, ETH peuvent être échangés contre une marge à terme perpétuelle. Les contrats perpétuels entrent sur le marché de la prédiction : Hyperliquide lance les ambitions et les défis de HIP-4 Cet article a été publié pour la première fois dans BlockTempo, le média d'information blockchain le plus influent.