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Prise rapide

L'inflation globale mensuelle aux États-Unis a ralenti en octobre, mais les prix sous-jacents ont augmenté de 0,3 % pour un troisième mois consécutif, correspondant au niveau que le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, avait associé à une hausse des taux d'intérêt de 50 points de base en décembre.

Le Bureau of Labor Statistics a rapporté le 10 novembre que les prix à la consommation avaient augmenté de 0,4 % par rapport à septembre, corrigés des variations saisonnières, après une hausse de 0,6 % en septembre. L'IPC de base, qui exclut les aliments et l'énergie, a augmenté de 0,3 %. L’agence n’a pas publié de taux globaux ou de base d’une année sur l’autre.

Cela laisse une tension politique derrière le chiffre global plus lent. Dans des remarques préparées plus tôt dans la journée, avant la publication, Waller a déclaré que l'IPC de base autour de 0,3% ou plus justifierait d'envisager une hausse de 50 points de base en décembre si le rapport ressemblait aux deux lectures mensuelles précédentes. Il s'était orienté vers 25 points de base par rapport à ses prévisions.

La lecture de base d’octobre correspond à ce niveau approximatif. La comparaison ne permet pas d'établir l'évaluation de Waller après la publication ou une décision du Comité fédéral de l'Open Market.

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Les prix ont continué à augmenter en octobre, même si le rythme mensuel global s'est ralenti. L'énergie a augmenté de 0,7 %, après une hausse beaucoup plus importante de 5,2 % en septembre. Les prix des produits alimentaires ont également augmenté, l'indice ayant augmenté de 0,5 % en octobre.

Le logement a augmenté de 0,3 % et représente plus de 30 % de l’augmentation mensuelle globale, selon le BLS.

Le résultat principal montre pourquoi le ralentissement global ne donne qu’une partie du tableau. En supprimant la nourriture et l’énergie, on retrouve la même augmentation mensuelle de 0,3 % enregistrée en août et septembre. Il n’y a eu aucune amélioration correspondante dans cette mesure mensuelle.

Titre assoupli. Le noyau est resté à 0,3%.

Le chiffre de base mensuel inchangé d'octobre correspond au niveau approximatif cité par Waller avant la publication lors de l'examen de décembre.

Un ralentissement de l’inflation globale coexiste avec le chiffre de base que Waller avait lié à une estimation de 50 points de base.

Changements mensuels, pas inflation annuelle. Les remarques personnelles conditionnelles de Waller ont précédé la libération ; ni une approbation post-libération ni une décision du FOMC ne sont établies. La plupart des comparaisons annuelles d’octobre, y compris les principales et principales, ne sont pas disponibles.

Sources

Faits à l’appui

Méthode

Les graphiques de pente indiquaient les taux mensuels désaisonnalisés de l'IPC pour septembre et octobre sur une échelle linéaire de 0 % à 0,6 %. Le connecteur en pointillés marque une comparaison éditoriale avec la condition de base approximative de l'IPC de Waller, et non un lien de causalité ou un déclencheur politique. Les points de base décrivent l’évolution possible des taux, et non l’IPC.

Portée

Les changements de prix variaient également selon les catégories. Les loisirs ont augmenté de 0,8 % et l'assurance des véhicules automobiles a augmenté de 0,7 %, tandis que les voitures et camions d'occasion ont diminué de 1,2 %. Ces différences sont importantes lors de l’évaluation d’un rapport qui combine une inflation globale plus lente avec une pression continue sur plusieurs composantes.

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Inflation américaine et perspectives de Waller pour décembre

Les remarques de Waller indiquent explicitement que ses opinions sont les siennes et ne représentent pas nécessairement celles de ses collègues du Conseil de la Fed ou du FOMC.

Waller a discuté séparément de l'inflation des dépenses de consommation personnelle, la mesure ciblée par le FOMC. La comparaison avec la publication d'octobre concerne l'IPC de base ; les deux mesures ne doivent pas être considérées comme interchangeables.

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Le BLS n’a pas publié les changements d’une année sur l’autre en octobre pour l’IPC global ou de base. Au cours de l’expiration des crédits de 2025, l’agence n’a pas collecté les données de l’enquête d’octobre 2025, laissant la plupart des séries sans les indices de l’année précédente nécessaires à un calcul annuel.

Pour les lecteurs de Bitcoin, la question politique immédiate est de savoir comment les responsables évaluent l’inflation sous-jacente persistante parallèlement au rythme global plus lent.

Le prochain test sera l'évaluation post-publication des décideurs politiques et les données sur l'inflation ultérieures avant décembre. Le BLS a prévu le rapport de l'IPC de novembre pour le 10 décembre à 8 h 30, heure de l'Est.

Mentionné dans cet article

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