Menu
Sections cryptographiques
Chan Ahn affirme que l'éligibilité légale, les restrictions de portefeuille et les contrôles des émetteurs déterminent qui peut accéder aux titres tokenisés, alors que de plus en plus d'entreprises s'opposent à la tokenisation par des tiers.
Mar 10 novembre 2026 · 10 h 36 HNE · 2 min de lecture
En stock
Partager
Placer des actifs financiers sur une blockchain n'étend pas automatiquement l'accès des investisseurs, car les réglementations en matière de valeurs mobilières, les restrictions des émetteurs et les contrôles des plateformes continuent de déterminer qui peut acheter et détenir des instruments tokenisés, selon Chan Ahn, fondateur et PDG de Tessera.
"Le grand livre ne décide pas qui peut détenir l'actif ; la voie légale par laquelle il est vendu le fait", a déclaré Ahn, un ancien cadre de Goldman Sachs et de JPMorgan, à Crypto Briefing dans des réponses écrites.
Ahn a cité les fonds du marché monétaire tokenisés BENJI de Franklin Templeton et BUIDL de BlackRock comme exemples de la manière dont les conditions d'éligibilité influencent la participation.
BENJI, qui est accessible aux investisseurs américains éligibles avec un minimum de 20 $ pour la plupart des comptes, comptait 1 139 adresses de titulaires au 7 novembre, contre 101 pour BUIDL, qui est réservé aux investisseurs répondant à des exigences de qualification supplémentaires, selon les chiffres de RWA.xyz cités par Ahn.
Il a averti que les adresses blockchain ne correspondent pas nécessairement aux investisseurs individuels et que les différences entre les fonds s'étendent au-delà des règles d'éligibilité.
Les restrictions affectent également la manière dont les actifs tokenisés se déplacent sur les réseaux blockchain. De nombreux fonds utilisent des listes de portefeuilles approuvées pour contrôler les transferts, tandis que les plateformes de trading peuvent limiter les applications et les contrats intelligents qui interagissent avec leur infrastructure.
La Banque des règlements internationaux a identifié des limites similaires dans un rapport de novembre 2025, notant que les restrictions sur les portefeuilles limitent la propriété directe des fonds du marché monétaire tokenisés.
L'actualité qui fait bouger l'argent, les marchés et le monde, avant le début de votre journée.
Tous les jours. Gratuit. Rejoignez plus de 34 000 lecteurs dans les domaines de la cryptographie, de la finance et de la politique.
Nous respectons votre vie privée. Désabonnez-vous à tout moment.
Les commentaires d'Ahn interviennent alors que 67 sociétés, dont Goldman Sachs, JPMorgan et SpaceX, se sont opposées à la tokenisation de leurs actions sur la plate-forme de négociation prévue OKXICE.
Il a déclaré que la tokenisation dirigée directement par les émetteurs pourrait fournir aux investisseurs une propriété enregistrée dans le registre des actionnaires d’une entreprise, plutôt qu’un droit par l’intermédiaire d’un intermédiaire. Toutefois, cette approche pourrait également donner aux émetteurs un plus grand contrôle sur qui détient et transfère les actifs.
Ahn a fait valoir qu'une adoption plus large pourrait dépendre de systèmes d'identité de portefeuille partagé qui permettraient aux investisseurs vérifiés d'accéder à plusieurs fonds tokenisés sans nécessiter de processus de conformité distincts pour chaque plate-forme.
Tessera explore cette distinction à travers ses jetons T, qui offrent une exposition économique grâce à des droits de participation aux prêts symbolisés plutôt qu'à la propriété directe des actionnaires. Les instruments s'installent sur Solana et peuvent se déplacer entre les portefeuilles, bien que les conditions de la société excluent les investisseurs américains et certaines autres juridictions.
Ahn a reconnu que Tessera avait un intérêt commercial dans ces structures et a déclaré que la société étudiait des jetons sans autorisation faisant référence à des fonds autorisés.
Il s'attend à ce que la croissance de la tokenisation se poursuive à la fois dans le cadre de produits d'investissement réglementés et via des instruments offshore offrant une exposition économique sans droits directs des actionnaires.
Divulgation : Cet article a été édité par Estefano Gomez. Pour plus d'informations sur la façon dont nous créons et révisons le contenu, consultez notre politique éditoriale.
Les nouvelles de ce que vous détenez
Suivez vos actions et crypto. Lisez les actualités à leur sujet auprès de centaines d'éditeurs dans Pro.
Politique de confidentialité
