Bitcoin निचले स्तर को तोड़ने की बार-बार कोशिशों के बावजूद रेंज के निचले स्तरों का बचाव करना जारी रखा है। हमें उम्मीद है कि 28 अक्टूबर फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) के दर निर्णय से पहले इसका व्यापार $81,300 और $84,400 के बीच होगा। हालाँकि, ऊपरी सीमा के शुरुआती परीक्षणों में बिकवाली का दबाव आ सकता है क्योंकि अल्पकालिक व्यापारी मुनाफा कमाते हैं। 

हालिया बाजार मेट्रिक्स तीन मुख्य गतिशीलता पर प्रकाश डालते हैं: एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से निरंतर हाजिर मांग, लागत-आधारित वितरण में ऊपर की ओर बदलाव और पुनर्निर्मित लीवरेज्ड एक्सपोजर।

सोमवार (19 अक्टूबर) को 526.7 मिलियन डॉलर के शुद्ध ईटीएफ प्रवाह ने हाजिर मांग में उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की, फिर भी कीमतें लगातार गिरावट-खरीद के समर्थन से $81,724 और $83,470 के बीच कसकर सीमित रहीं। हालाँकि, मौजूदा समेकन संरचना $84,333 के औसत ईटीएफ समूह लागत आधार से नीचे बैठती है।

डेरिवेटिव और पोजिशनिंग मेट्रिक्स सामान्यीकरण दिखाते हैं 

प्रमुख एक्सचेंजों में फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट (ओआई) 12 अक्टूबर को अपने हालिया निचले स्तर से 20 अक्टूबर तक 4.2 प्रतिशत बढ़कर 645,410 बीटीसी हो गया था। यह वृद्धि व्यापक संरचनात्मक बदलाव के बजाय नई लंबी स्थिति के अनुरूप है। चरम सत्रों के दौरान फंडिंग दरें सात से नौ प्रतिशत के वार्षिक स्तर तक सामान्य हो गई हैं, जो अल्पावधि में मध्यम लीवरेज्ड लंबी पूर्वाग्रह का संकेत देती है। यह गतिशीलता ऐतिहासिक रूप से स्वस्थ बिटकॉइन अपट्रेंड में टिकाऊ साबित हुई है।

शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) ओआई के माध्यम से संस्थागत भागीदारी लगभग 112,000 बीटीसी (कुल ओआई का लगभग 17.4 प्रतिशत) पर स्थिर बनी हुई है, जो आक्रामक विस्तार या संकुचन के बिना स्थिर संस्थागत जोखिम का संकेत देती है।

चार्ट 2: सभी एक्सचेंजों पर बीटीसी शर्तों में समग्र बिटकॉइन वायदा ओपन इंटरेस्ट।

विकल्प बाज़ार रक्षात्मक रूप से हेजिंग और पोजिशनिंग कर रहे हैं

शुक्रवार, 23 अक्टूबर को विकल्प की समाप्ति पर अनुमानित OI में $1.23 बिलियन का अधिकतम दर्द मूल्य $82,000 के करीब है। अंतर्निहित अस्थिरता सप्ताहांत में $80,750 से $84,650 की एक संकीर्ण अपेक्षित मूल्य सीमा का सुझाव देती है, जिसमें सकारात्मक गामा वर्तमान में सीमा के दोनों ओर सक्रिय है। इसका तात्पर्य यह है कि विकल्प विक्रेता और डीलर उच्च सीमा से परे मूल्य विस्तार पर बिक्री करेंगे और निम्न सीमा के उल्लंघन पर खरीदारी करेंगे।

चार्ट 3: निहित एक-मानक-विचलन सीमा ($78,300 से $87,100) के साथ, 30 अक्टूबर की समाप्ति, पुट और कॉल के लिए स्ट्राइक द्वारा डेरीबिट ओपन इंटरेस्ट स्रोत: डेरीबिट मेट्रिक्स

30 अक्टूबर को मासिक समाप्ति सभी प्लेटफार्मों पर $11.2 बिलियन का अनुमानित मूल्य दर्शाती है, जिसमें अधिकतम दर्द $76,000 पर केंद्रित है। निहित एक-मानक-विचलन सीमा $78,300 से $87,100 तक फैली हुई है, जो 28 अक्टूबर को एफओएमसी घोषणा के आसपास संभावित अस्थिरता के खिलाफ हेजिंग गतिविधि को दर्शाती है।

ऑन-चेन आपूर्ति लागत का आधार ऊंची कीमतों की ओर बढ़ना जारी है

ऑन-चेन वितरण डेटा से पता चलता है कि आपूर्ति उच्च लागत-आधार स्तर पर जा रही है। $80,353 लागत-आधारित बिन ने 62,000 बीटीसी को घटाया, जबकि $82,224 बिन ने 145,000 बीटीसी को जोड़ा। यह इंगित करता है कि हाल ही में $81,300 से नीचे की कीमतों में गिरावट के दौरान अर्जित सिक्के $82,200 और $83,200 के बीच उच्च समर्थन समूहों में स्थानांतरित हो रहे हैं।

चार्ट 4: दूसरी तस्वीर में बिन के साथ-साथ डेल्टा द्वारा लागत-आधारित वितरण (यूआरपीडी)। स्रोत: चेकऑनचेन।

अल्पकालिक धारक खर्च आउटपुट लाभ अनुपात (एसटीएच-एसओपीआर) 1.003 के करीब है, जो हाल के खरीदारों के बीच मामूली लाभ प्राप्ति का संकेत देता है। लाभ में आपूर्ति 75 प्रतिशत की दीर्घकालिक आधार रेखा के सापेक्ष 70 प्रतिशत बैठती है। यह व्यवहार आमतौर पर बाजार में तेजी के रुझान का संकेत देता है जो लंबे समय तक बना रहता है।

चार्ट 5: 1 पंक्ति के साथ एसटीएच-एसओपीआर, एसटीएच लाभप्रदता में उतार-चढ़ाव के विभिन्न शासनों के बीच तुलना। स्रोत: चेकऑनचेन।

संस्थागत प्रवाह और मैक्रो ड्राइवर

19 अक्टूबर को नेट ईटीएफ प्रवाह $526.7 मिलियन तक पहुंच गया, जिसके नेतृत्व में ब्लैकरॉक का IBIT $665.2 मिलियन था, इसके बाद 20 अक्टूबर को $23.2 मिलियन तक पहुंच गया। $84,000 के प्रतिरोध स्तर को तोड़ने के लिए संस्थागत प्रवाह के लगातार सत्र प्रमुख शर्त बने हुए हैं।

व्यापक आर्थिक मोर्चे पर, इक्विटी बाजार के रुझान - विशेष रूप से तकनीकी और एआई-केंद्रित क्षेत्रों में - डिजिटल संपत्ति की कीमतों के साथ एक उल्लेखनीय संबंध दिखाना जारी रखते हैं। आगामी तिमाही आय रिपोर्ट और मुद्रास्फीति मेट्रिक्स 28 अक्टूबर को फेड के नीति अपडेट से पहले व्यापक जोखिम भावना के लिए और संदर्भ प्रदान करेंगे।

चार्ट 6: दैनिक यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ शुद्ध प्रवाह दिनांक (UTC)घटना यह क्यों मायने रखती है 21 अक्टूबर, 20:00 के बाद मेटा, टेस्ला, आईबीएम, लैम रिसर्च, टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स की कमाईएआई पूंजी-व्यय मार्गदर्शन निर्धारित करता है कि नैस्डैक सेलऑफ फिर से शुरू होता है या नहीं; बिटकॉइन का 20-दिवसीय नैस्डैक-100 सहसंबंध 0.7822 अक्टूबर, 12:30 यूएस प्रारंभिक बेरोजगार दावे हैं, केवल FOMC23 अक्टूबर, 08:00 विकल्प समाप्ति से पहले श्रम रीडिंग, प्रति कॉल $ 1.23 बिलियन 1.09 पुट, अधिकतम दर्द $ 82,000; निहित सीमा $80,750 से $84,65028 अक्टूबर, 18:00FOMC निर्णय, प्रेस कॉन्फ्रेंस 18:3084 प्रतिशत होल्ड के लिए कीमत; दिसंबर को बयान भाषा जोखिम है; बैठक में रैली के बाद निर्णय-दिन का रिटर्न औसतन शून्य से 1.2 प्रतिशत कम रहा है। 29 अक्टूबर, 12:30 अमेरिकी तीसरी तिमाही जीडीपी और सितंबर पीसीईजीडीपी तीन प्रतिशत से नीचे दिसंबर की बहस को एक बढ़ोतरी से शून्य पर ले जाएगा, जैसा कि साप्ताहिक 30 अक्टूबर, 08:00 विकल्प समाप्ति में निर्धारित किया गया था, प्रति कॉल $11.2 बिलियन0.57 पुट, अधिकतम दर्द $78,000, कॉल $90,000 पर स्टैक्ड $100,000

देखने के स्तर और हम प्रत्येक में क्या देखना चाहते हैं

स्तरयह क्या है हम $84,400ईटीएफ समूह लागत के आधार पर ($84,333) देखना चाहते हैं; इसके ऊपर लाभ में आपूर्ति 75 प्रतिशत पुनः प्राप्त हो जाती है, 300 मिलियन डॉलर से अधिक के दूसरे ईटीएफ प्रवाह के साथ एक दिन में इसके ऊपर दैनिक समापन होता है, जिसमें फंडिंग तीन प्रतिशत तक गिरती है और ओपन इंटरेस्ट फ्लैट होता है; नौ प्रतिशत के करीब फंडिंग के साथ इसके ऊपर बंद होना एक लाभकारी कदम है और इसे $83,470, मंगलवार, 20 अक्टूबर के उच्च स्तर पर बेचा जाएगा; 12 अक्टूबर के बाद से पहली उच्च ऊंचाई, शुक्रवार के विकल्प निपटान के माध्यम से मूल्य इसके ऊपर बना हुआ है, जो अगले अवशोषण क्षेत्र को $83,200 से $84,100 बना देगा ($83,176 बिन में 496,000 बीटीसी है) $82,200 से $83,200 जहां इस सप्ताह 145,000 बीटीसी ने हाथ बदले; रेंज का नया केंद्र उसी दिन खरीदा गया; एसटीएच-एसओपीआर 1.0$81,300 पूर्व सीमा उच्च पर या उससे ऊपर बना हुआ है; पिछले छह सत्रों में से पांच में नीचे कारोबार हुआ, कभी भी समापन के आधार पर नहीं, सत्र में छठा स्वीप खरीदा गया; 200 मिलियन डॉलर से ऊपर ईटीएफ बहिर्वाह और 1.0 से नीचे एसटीएच-एसओपीआर के साथ इसके नीचे एक दैनिक समापन दृश्य परिवर्तन है $79,821 15 अक्टूबर का निचला स्तर और $77,600 से $80,400 बैंड के लिए साप्ताहिक ट्रिगर यदि 28 अक्टूबर को एफओएमसी के निर्णय से पहले पहुंच गया, तो खुले ब्याज में गिरावट और लंबी परिसमापन (एक फ्लश) के बजाय खुले ब्याज में वृद्धि (एक प्रवृत्ति); बैंड के पास अभी भी 842,000 BTC$77,569ट्रू मार्केट मीन है; न्यू-व्हेल समूह का $77,000 लागत आधार इसके बगल में बैठता है, इसके नीचे कोई दैनिक समापन नहीं है; नीचे का समापन $76,000 और $74,613 अल्पकालिक धारक लागत आधार को उजागर करता है

आने वाले सप्ताह के लिए उम्मीदें

हमारी आधारभूत उम्मीद है कि 28 अक्टूबर एफओएमसी बैठक तक बिटकॉइन अपनी प्राथमिक सीमा $81,300 और $84,400 के बीच बनाए रखेगा। स्थिर उत्तोलन मेट्रिक्स के साथ निरंतर ईटीएफ मांग $84,400 से ऊपर के ब्रेकआउट का समर्थन करेगी, जबकि $81,300 से नीचे बंद होने के साथ संयुक्त मैक्रो हेडविंड 15 अक्टूबर के निचले स्तर $79,821 की ओर बढ़ने का जोखिम बढ़ा देगा।

PathWhat इसे सक्रिय करता है, इसे इसकी पुष्टि करनी होती है कि यह कहां जाता है, $84,400 से ऊपर का स्पॉट-नेतृत्व वाला धक्का, इस सप्ताह $300 मिलियन से ऊपर का दूसरा ETF प्रवाह; एआई आय मार्गदर्शन ने नैस्डैकडेली को पांच प्रतिशत से कम फंडिंग और ओपन इंटरेस्ट फ्लैट के साथ $84,400 से ऊपर बंद होने पर स्थिर रखा है; 75 प्रतिशत से ऊपर लाभ में आपूर्ति; एसटीएच-एसओपीआर 1.0 से ऊपर $84,100 से $86,100 (1.08 मिलियन बीटीसी घाटे में रखा गया), फिर $87,197 रेंज एफओएमसी (बेस केस) में ईटीएफ माइनस $150 मिलियन और प्लस $300 मिलियन के बीच प्रवाहित होता है; शेयर बाजार में सोमवार को तेजी बरकरार रही, सत्र के दौरान खरीदी गई कीमत गिरकर $81,300 हो गई; नौ प्रतिशत से फंडिंग में ढील; शुक्रवार को $82,000 के अधिकतम दर्द के करीब $81,300 से 28 अक्टूबर तक $84,400 तक पहुँचना; यदि कीमत में तेजी आई है तो FOMC-दिन का रिटर्न नकारात्मक हो जाता है; FOMCAI आय से पहले इक्विटी सेलऑफ़ को फिर से खोलना; $200 मिलियन से ऊपर का ईटीएफ बहिर्वाह, $81,300 से नीचे दैनिक समापन; खुले ब्याज में गिरावट के साथ लंबे समय तक परिसमापन प्रभावी रहा; लगातार दिनों तक एसटीएच-एसओपीआर 1.0 से नीचे $79,821, फिर $77,600 से $80,400 बैंड (842,000 बीटीसी), $77,569 के स्तर के साथ जो दृश्य बदलता है

तीन रीडिंग यह निर्धारित करेंगी कि शुक्रवार के विकल्प निपटान से बाजार किस रास्ते पर है।

पहला है बुधवार और गुरुवार को ईटीएफ प्रवाह: मांग की पुष्टि के लिए सोमवार के प्रवाह को समान आकार के दूसरे सत्र की आवश्यकता होती है। दूसरा ओपन-इंटरेस्ट-वेटेड फंडिंग दर है, क्योंकि नौ प्रतिशत फंडिंग पर $84,400 की चाल उस सेटअप को दोहराती है जो 8 और 15 अक्टूबर को शुरू हुआ था। तीसरा $80,353 और $82,224 लागत-आधारित डिब्बे हैं। गिरावट वाले खरीदारों से लेकर नए खरीदारों तक का सहयोग ही छत को ऊपर उठाए बिना फर्श को ऊपर उठाता है।

पोस्ट ईटीएफ डिमांड रिटर्न के रूप में बिटकॉइन की नजर $84,400 पर है पर पहली बार दिखाई दिया बिटफिनेक्स ब्लॉग.