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नियामकों ने तरलता और हेरफेर के बारे में जटिल सवालों का हवाला देते हुए NYMEX के कंप्यूट-पावर अनुबंधों पर अपना निर्णय 8 जनवरी, 2027 तक बढ़ा दिया है।
मंगलवार 10 नवंबर 2026 · 15:07 ईएसटी · 3 मिनट पढ़ा गया
विनियमन में
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वॉल स्ट्रीट एआई कंप्यूटिंग पावर पर वायदा बेचना चाहता है। वाशिंगटन इस बारे में सोचने के लिए थोड़ा और समय चाहता है।
कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) दो कंप्यूट-पावर वायदा अनुबंधों की समीक्षा को 60 दिनों तक बढ़ा रहा है। नई समय सीमा 8 जनवरी, 2027 है, जो पिछली तारीख 9 नवंबर, 2026 से अधिक है।
अनुबंध सीएमई समूह की सहायक कंपनी NYMEX से आते हैं। वे व्यापारियों को संयुक्त राज्य अमेरिका में एनवीडिया जीपीयू किराए पर लेने की प्रति घंटा लागत पर दांव लगाने या बचाव करने देंगे।
वास्तव में क्या समीक्षाधीन है
दोनों अनुबंध सिलिकॉन डेटा द्वारा निर्मित बेंचमार्क की एक जोड़ी से जुड़े हुए हैं। एक है H100 रेंटल इंडेक्स और दूसरा है B200 रेंटल इंडेक्स.
दोनों सूचकांक अमेरिका के भीतर एनवीडिया जीपीयू के लिए प्रति घंटा ऑन-डिमांड किराये की कीमत को ट्रैक करते हैं।
प्रत्येक वायदा अनुबंध में 730 जीपीयू-घंटे शामिल हैं। संबंधित सूचकांक के मासिक औसत के आधार पर निपटान नकद में होता है। कीमतें अमेरिकी डॉलर प्रति जीपीयू-घंटे में उद्धृत की गई हैं।
समाप्ति पर किसी को ग्राफ़िक्स कार्ड का पैलेट नहीं मिलता। हार्डवेयर की कोई भौतिक डिलीवरी नहीं होती है, इसलिए ये किराये की कीमत से जुड़े पूरी तरह से वित्तीय साधन हैं।
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एक समयरेखा जो खिंचती रहती है
NYMEX ने पहली बार 11 अगस्त, 2026 को CFTC को अनुबंध प्रस्तुत किया। मूल समीक्षा विंडो को 9 नवंबर, 2026 को 45 दिनों के लिए बढ़ा दिया गया था।
अब दूसरा विस्तार आया है, जिसमें 60 दिन और जोड़े गए हैं और निर्णय को 8 जनवरी, 2027 तक बढ़ा दिया गया है।
विस्तार स्वैच्छिक है. NYMEX इस पर सहमत हुआ, लेकिन एक उल्लेखनीय शर्त के साथ: समीक्षा जारी रहने तक कोई भी अन्य पंजीकरणकर्ता समान अनुबंधों को स्व-प्रमाणित या सूचीबद्ध नहीं कर सकता है।
नियामक अपना समय क्यों ले रहे हैं?
सीएफटीसी ने स्वीकार किया है कि ये उत्पाद जटिल मुद्दे उठाते हैं। विशेष रूप से, एजेंसी ने तरलता और हेरफेर जोखिम के बारे में प्रश्न उठाए हैं, और यह हस्ताक्षर करने से पहले उद्योग से इनपुट चाहता है।
तरलता इस बारे में है कि कीमतों को सार्थक बनाने के लिए पर्याप्त खरीदार और विक्रेता आएंगे या नहीं। एक कम कारोबार वाला अनुबंध मुट्ठी भर ऑर्डरों पर बेतहाशा उतार-चढ़ाव कर सकता है।
हेरफेर का जोखिम अधिक पेचीदा है। चूँकि वायदा एक सूचकांक के आधार पर तय होता है, इसलिए पूरे उत्पाद की अखंडता इस बात पर निर्भर करती है कि सूचकांक कैसे बनाया गया है। यदि प्रति घंटा जीपीयू किराये की दरों के बेंचमार्क को प्रतिभागियों की एक छोटी संख्या द्वारा प्रभावित किया जा सकता है, तो इससे जुड़े वायदा को भी प्रभावित किया जा सकता है।
एआई अर्थव्यवस्था के लिए इसका क्या मतलब है
एआई मॉडल बनाने वाली कंपनियों के लिए, गणना की लागत बजट की सबसे बड़ी लाइन आइटम में से एक है। वायदा बाज़ार उन कंपनियों को समय से पहले लागत निर्धारित करने का एक रास्ता देगा। एक बड़े प्रशिक्षण कार्यक्रम की योजना बनाने वाला स्टार्टअप शुरू होने से पहले किराये की बढ़ती कीमतों से बचाव कर सकता है। निष्क्रिय क्षमता वाला क्लाउड प्रदाता कीमतों में गिरावट से बचाव कर सकता है।
यदि सीएफटीसी अनुबंधों को मंजूरी देता है, तो यह एआई गणना के लिए एक मान्यता प्राप्त मूल्य निर्धारण मानक स्थापित करने में मदद कर सकता है। एक सार्वजनिक, एक्सचेंज-ट्रेडेड मूल्य खरीदारों और विक्रेताओं के लिए सौदों को बेंचमार्क करना आसान बना देगा।
अभी के लिए, मुख्य तारीख 8 जनवरी, 2027 है। अब और तब के बीच, सीएफटीसी तरलता और हेरफेर पर उद्योग की प्रतिक्रिया एकत्र कर रही है, जो संभवतः यह तय करेगी कि क्या ये अनुबंध दायर किए गए अनुसार लॉन्च होंगे, परिवर्तनों के साथ लॉन्च होंगे, या बिल्कुल भी लॉन्च नहीं होंगे।
प्रकटीकरण: यह लेख जॉन चेन द्वारा संपादित किया गया था। हम सामग्री कैसे बनाते हैं और उसकी समीक्षा कैसे करते हैं, इस बारे में अधिक जानकारी के लिए हमारी संपादकीय नीति देखें।
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