लॉ एंड लेजर एक समाचार खंड है जो क्रिप्टो कानूनी समाचारों पर केंद्रित है, जो आपके लिए केलमैन लॉ द्वारा लाया गया है - एक कानूनी फर्म जो डिजिटल परिसंपत्ति वाणिज्य पर केंद्रित है।
एक भुगतान कंपनी चाहती है कि व्यापारी उसके नाम वाली डॉलर स्थिर मुद्रा में चालान का निपटान करें। इससे पहले कि वह ब्लॉकचेन चुने या प्रति लेनदेन शुल्क पर बातचीत करे, उसे एक प्रश्न का उत्तर देना चाहिए: जब कोई व्यापारी मोचन के लिए 100,000 टोकन प्रस्तुत करता है, तो किस कानूनी इकाई पर डॉलर का बकाया होता है?
यदि भुगतान कंपनी स्वयं यह वादा करना चाहती है, तो उसे एक अनुमत भुगतान स्थिर मुद्रा जारीकर्ता बनने का मूल्यांकन करना चाहिए। यदि इसका लाभ व्यापारियों तक पहुंचने और उनके लेखांकन प्रणालियों में भुगतान को एकीकृत करने में निहित है, तो जारीकर्ता के साथ साझेदारी करना बेहतर हो सकता है। दोनों मॉडल उत्पाद पर कंपनी का नाम डाल सकते हैं। कुछ गलत होने पर वे इसे जारी करने का अलग-अलग अधिकार, अलग-अलग लागत और अलग-अलग दायित्व देते हैं।
जारीकर्ता बनना: संघीय और राज्य मार्ग
भुगतान स्थिर मुद्रा की जीनियस अधिनियम की परिभाषा एक निश्चित मौद्रिक मूल्य के लिए परिसंपत्ति को भुनाने, परिवर्तित करने या पुनर्खरीद करने के जारीकर्ता के दायित्व को आंशिक रूप से देखती है। एक बार जब जारीकर्ता ढांचा प्रभावी हो जाता है, तो एक व्यवसाय को आम तौर पर संयुक्त राज्य अमेरिका में भुगतान स्थिर मुद्रा जारी करने के लिए एक अनुमत जारीकर्ता के रूप में अर्हता प्राप्त करनी चाहिए। मार्ग उस इकाई पर निर्भर करता है जो उस दायित्व को निभाएगी।
संघीय अनुमोदन. एक योग्य नॉनबैंक फिनटेक संघीय रूप से योग्य जारीकर्ता बनने के लिए मुद्रा नियंत्रक (ओसीसी) के कार्यालय में आवेदन कर सकता है। एक गैर-बीमाकृत राष्ट्रीय बैंक या पात्र संघीय शाखा भी OCC अनुमोदन प्राप्त कर सकती है। एक बीमाकृत डिपॉजिटरी संस्थान एक अलग रास्ता अपनाता है: यह एक सहायक कंपनी के माध्यम से जारी करने की मंजूरी के लिए अपने प्राथमिक संघीय भुगतान स्थिर मुद्रा नियामक पर लागू होता है। एक फिनटेक बैंक किसी बीमाकृत संस्था के साथ सेवा समझौते पर हस्ताक्षर करके उस बैंक की सहायक कंपनी नहीं बन जाता है।
नए प्रवेशी के लिए समय मायने रखता है। 10 नवंबर तक, ओसीसी का आवेदन पृष्ठ कहता है कि वह अभी तक आवेदन या छूट अनुरोध स्वीकार नहीं कर रहा है। पूर्व-अनुमोदन की आवश्यकता आम तौर पर 18 जनवरी, 2027 से शुरू होती है। ओसीसी का संक्रमण मार्गदर्शन मौजूदा अमेरिकी जारीकर्ताओं को नए प्रवेशकों से उस तारीख तक लंबित पूर्ण आवेदनों से अलग करता है, जिनसे एजेंसी आम तौर पर संचालन शुरू करने से पहले अनुमोदन प्राप्त करने की उम्मीद करती है। किसी लंबित एप्लिकेशन को लॉन्च करने की अनुमति नहीं है.
राज्य की मंजूरी. एक योग्य राज्य-योग्य जारीकर्ता जिसके पास 10 बिलियन डॉलर से अधिक का समेकित बकाया जारी नहीं है, वह संघीय ढांचे के समान राज्य शासन के तहत पर्यवेक्षण का विकल्प चुन सकता है। सीमा जारीकर्ता पर बकाया टोकन को मापती है, न कि वार्षिक भुगतान मात्रा या एक ब्रांडेड टोकन की बिक्री को। ट्रेजरी की राज्य प्रमाणन प्रक्रियाएँ राज्य की नियामक व्यवस्था को संबोधित करती हैं; किसी व्यक्तिगत जारीकर्ता की स्वीकृति एक अलग निर्णय है। इस मार्ग पर विचार करने वाले संस्थापक को प्रस्तावित गृह-राज्य नियामक के साथ दोनों को सत्यापित करना चाहिए। सीमा से ऊपर, अधिनियम में आम तौर पर 360 दिनों के भीतर संघीय निरीक्षण में परिवर्तन की आवश्यकता होती है जब तक कि छूट नहीं दी जाती है।
किसी भी मार्ग का अर्थ है एक ऐसे जारीकर्ता का निर्माण करना जो कठिन मोचन दिवस के माध्यम से काम कर सके। इसे कम से कम एक-से-एक बकाया टोकन का समर्थन करने वाले योग्य भंडार, धारकों द्वारा भुनाए जाने पर नकदी तक पहुंच, सटीक आरक्षित रिपोर्ट और ऐसे लोगों की आवश्यकता होती है जो बैंक और ब्लॉकचेन रिकॉर्ड का मिलान कर सकें। जब इन कार्यों पर नियंत्रण व्यावसायिक रूप से महत्वपूर्ण हो तो प्रत्यक्ष जारी करना अधिक मायने रखता है और व्यवसाय उन्हें वित्त पोषित कर सकता है, भले ही गोद लेने की गति पूर्वानुमान से धीमी हो।
जारीकर्ता के साथ साझेदारी: यह किसका सिक्का है?
व्हाइट-लेबल व्यवस्था में, फिनटेक ब्रांड और ग्राहक इंटरफ़ेस की आपूर्ति करता है जबकि एक अन्य इकाई टोकन जारी करती है और मोचन का भुगतान करती है। 23 अक्टूबर को प्रकाशित ओसीसी का अंतिम नियम, एक-ब्रांड-प्रति-जारीकर्ता सीमा लागू नहीं करता है। हालाँकि, इसके अधिकार क्षेत्र के भीतर जारीकर्ताओं के लिए, नियम को वास्तविक जारीकर्ता की पहचान करने वाले विशिष्ट मोचन प्रकटीकरण की आवश्यकता होती है। जहां अलग-अलग रिज़र्व पूल अलग-अलग ब्रांडों को सुरक्षित करते हैं, मासिक रिपोर्टिंग प्रावधान अलग-अलग रिज़र्व संरचना जानकारी की मांग करते हैं। एक अलग टिकर, अपने आप में, व्यापारी को इस बारे में कुछ नहीं बताता है कि उसके टोकन में एक अलग आरक्षित पूल है या नहीं।
हस्ताक्षर करने से पहले, भागीदार से उसका सटीक कानूनी नाम, जारी करने का वर्तमान अधिकार और 18 जनवरी के बाद परिचालन की योजना के बारे में पूछें। यदि भागीदार अनुमोदन या छूट की उम्मीद करता है, तो लॉन्च को इस साक्ष्य पर सशर्त बनाएं कि उसे वह अधिकार प्राप्त हो जिसकी उसे आवश्यकता है। फिनटेक की अपनी भूमिका की भी समीक्षा करें। जैसा कि इस श्रृंखला के भाग 3 में बताया गया है, जारीकर्ता का अधिकार स्वचालित रूप से उस वितरक को कवर नहीं करता है जो व्यापारी धन प्राप्त करता है, वॉलेट को नियंत्रित करता है, या टोकन को डॉलर में परिवर्तित करता है।
पहले टकसाल से पहले क्या समझौता तय होना चाहिए
टोकन कौन बना सकता है? मान लीजिए कि एक व्यापारी ने शुक्रवार दोपहर को $100,000 का तार लगाया। फिनटेक स्थानांतरण अधिसूचना देखता है, लेकिन जारीकर्ता के बैंक ने रसीद की पुष्टि नहीं की है। क्या फिनटेक का सॉफ्टवेयर वैसे भी 100,000 टोकन बना सकता है? समझौते में यह पहचान होनी चाहिए कि निपटान निधि के रूप में क्या गिना जाता है, रसीद की पुष्टि कौन करता है, और टकसाल को कौन अधिकृत करता है। बैकअप कुंजियों और व्यवस्थापक खातों सहित वास्तविक हस्ताक्षर अनुमतियों के विरुद्ध उन उत्तरों का परीक्षण करें। किसी टकसाल को अस्वीकार करने के जारीकर्ता के संविदात्मक अधिकार का कोई महत्व नहीं है यदि वितरक इसे एकतरफा निष्पादित कर सकता है।
धारक को भुगतान कैसे मिलता है? एक व्यापारी जो ग्राहक से टोकन प्राप्त करता है, उसका जारीकर्ता के साथ कोई खाता नहीं हो सकता है। ग्राहक की शर्तों में स्पष्ट होना चाहिए कि क्या वह व्यापारी सीधे रिडीम कर सकता है, उसे पहले ऑनबोर्डिंग पूरी करनी होगी, या किसी मध्यस्थ का उपयोग करना होगा। फीस, कटऑफ समय, टोकन कब जलाए जाते हैं, निर्दिष्ट करें और यदि बर्न सफल हो जाता है लेकिन बैंक हस्तांतरण विफल हो जाता है तो भुगतान किसको करना है। वह अंतिम परिदृश्य एक उपयोगी प्रीलॉन्च परीक्षण है: सहायक कर्मचारियों को अवैतनिक दावे और इसे हल करने के लिए अधिकृत व्यक्ति की पहचान करने में सक्षम होना चाहिए।
गलतियों और रुकावटों का उत्तर कौन देता है? ग्राहकों की जांच करने, संदिग्ध गतिविधि को बढ़ाने, वैध आदेशों का जवाब देने और विसंगतियों को दूर करने की जिम्मेदारी सौंपें। जारीकर्ता को उन रिकॉर्ड्स तक पहुंच प्रदान करें जिनकी उसे सौंपे गए कार्य की निगरानी के लिए आवश्यकता है। बातचीत करें कि अनधिकृत टकसाल, एक समझौता कुंजी, या एक गलत भुगतान से नुकसान कौन उठाता है। क्षतिपूर्ति कंपनियों के बीच हानि का आवंटन कर सकती है; यह किसी वैधानिक शुल्क को स्थानांतरित नहीं कर सकता है या आउटेज के दौरान किसी व्यापारी को डॉलर तक पहुंच नहीं दे सकता है।
साझेदारी ख़त्म होने पर क्या होता है? नये टकसालों को रोकना अपेक्षाकृत सरल है। बकाया टोकन बटुए में रह सकते हैं जिन पर कंपनी का नियंत्रण नहीं है। समझौते में निरंतर मोचन, ग्राहक नोटिस, रिकॉर्ड प्रतिधारण और तकनीकी सहायता के लिए धन और आवंटन होना चाहिए। यदि फिनटेक जारीकर्ताओं को बदल सकता है, तो यह स्थापित करें कि धारक पुराने टोकन को नए से कैसे अलग करेंगे और प्रत्येक के लिए कौन जिम्मेदार रहेगा। यदि कोई भी कल के टोकन की सेवा के लिए सहमत नहीं हुआ है तो विक्रेता को बदलने की क्षमता बहुत कम मूल्यवान है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों
क्या हमें स्थिर मुद्रा भुगतान की पेशकश के लिए ब्रांडेड टोकन की आवश्यकता है? नहीं, यदि व्यावसायिक लक्ष्य जारी करने के बजाय निपटान है तो एक फिनटेक मौजूदा टोकन को एकीकृत कर सकता है। वह विकल्प एक नया मोचन दायित्व बनाने से बचता है, हालांकि हिरासत, विनिमय और हस्तांतरण सेवाओं को अभी भी अपने स्वयं के लाइसेंसिंग विश्लेषण की आवश्यकता होती है।
यदि हम जारीकर्ता बन जाते हैं तो क्या हम रिज़र्व प्रबंधन को आउटसोर्स कर सकते हैं? हां, लागू आवश्यकताओं के अधीन। ओसीसी का अंतिम नियम कवर किए गए जारीकर्ताओं को रिजर्व प्रबंधन के लिए सलाहकार नियुक्त करने की अनुमति देता है। जारीकर्ता को अभी भी निरीक्षण, विश्वसनीय रिपोर्टिंग और अपने स्वयं के दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त तरलता तक पहुंच की आवश्यकता है।
हमें संभावित जारीकर्ता से क्या प्रदर्शित करने के लिए कहना चाहिए? इसे प्रस्तावित खातों, अनुबंधों और हस्ताक्षर अनुमतियों का उपयोग करके एक टकसाल, एक मोचन और एक असफल भुगतान के माध्यम से चलने के लिए कहें। उस प्रदर्शन की तुलना उस चीज़ से करें जो व्यापारी स्क्रीन पर देखेगा। यदि दस्तावेज़, सॉफ़्टवेयर और ग्राहक का वादा विभिन्न निर्णय निर्माताओं की पहचान करता है, तो लॉन्च से पहले विसंगति को हल करें।
यदि आपकी कंपनी व्हाइट-लेबल व्यवस्था के विरुद्ध सीधे जारी करने पर विचार कर रही है, तो आप प्रस्तावित धन प्रवाह, जारीकर्ता प्राधिकरण और खनन और मोचन को नियंत्रित करने वाली शर्तों पर चर्चा करने के लिए केलमैन पीएलएलसी से संपर्क कर सकते हैं।
वकील विज्ञापन. यह आलेख सामान्य जानकारी प्रदान करता है, कानूनी सलाह नहीं.
क्रिप्टो कानून में यह सप्ताह (8 नवंबर, 2026)
लॉ एंड लेजर एक समाचार खंड है जो क्रिप्टो कानूनी समाचारों पर केंद्रित है, जो केलमैन लॉ - ए द्वारा आपके लिए लाया गया है…
लेखक के बारे में
अतिथि लेखक द्वारा लिखित
