टोकनाइजेशन कहानी का लोकप्रिय संस्करण निवेशक पहुंच का विस्तार करने के बारे में है। परिचित उदाहरण एक दूरदराज के गांव में एक बचतकर्ता का है जो ब्लॉकचेन पर आंशिक एप्पल शेयर खरीद रहा है। यह एक सुव्यवस्थित पिच है, लेकिन यह केवल आधी समस्या का समाधान करती है।

बिटफिनेक्स सिक्योरिटीज नई प्रतिभूतियों तक पहुंच प्रदान करने और व्यवसायों को विश्व स्तर पर वितरित निवेशकों के पूल से जुड़कर अधिक आसानी से पूंजी जुटाने की अनुमति देने पर ध्यान केंद्रित किया गया है। टोकन वाली वास्तविक दुनिया की संपत्तियों का व्यापक बाजार मोटे तौर पर मूल्यवान है $40 बिलियन स्थिर सिक्कों को छोड़कर, कुछ अनुमानों से पता चलता है कि इसका मूल्य निर्धारण किया जा सकता है 2030 तक खरबों. अपनी ओर से Bitfinex Securities, पार इस वर्ष सितंबर में सूचीबद्ध संपत्ति में $500 मिलियन। 

ये आंकड़े विकास की ओर इशारा करते हैं लेकिन ये नहीं दिखाते कि उद्योग को किस दिशा में बढ़ना चाहिए। Bitfinex Securities के लिए, इसका मतलब कंपनियों को ऋण और इक्विटी बढ़ाने में मदद करना है, न कि निवेशकों को व्यापार करने के लिए एक और स्क्रीन देना।

Bitfinex CTO पाओलो अर्दोइनो ने एक बयान में कहा, "टोकनीकरण यह कहने का एक जटिल तरीका है कि हमने समान परिसंपत्तियों के लिए परिवहन परत को उन्नत किया है।" हालिया साक्षात्कार. "यह बहुत अधिक नहीं बदलता है, जब तक कि नियामक ढांचे पर अधिक काम नहीं होता है जो पूंजी को अधिक सुलभ बनाने का अवसर पैदा करता है।"

एक बैंक वाली कंपनी

प्रतिभूतियों को टोकन देने का मामला - जिसमें निश्चित आय भी शामिल है - सीधा है। यदि चौबीसों घंटे ट्रेडिंग और वास्तविक समय निपटान का आदी बिटफिनेक्स सिक्योरिटीज ग्राहक, टी+1 और टी+2, विनिमय घंटों और बाजार की छुट्टियों की दुनिया में वापस चला जाता है, तो अतिरिक्त घर्षण स्पष्ट हो जाता है। 

प्लेटफ़ॉर्म पहले से ही शून्य प्रतिशत निर्माता और खरीदार शुल्क प्रदान करता है, निपटान दिनों के बजाय सेकंड में मापा जाता है, और लगभग 20 व्यावसायिक दिनों की जारी करने की समयसीमा - पारंपरिक प्रक्रिया का एक अंश। जैसा कि Bitfinex Securities के प्रमुख जेसी नॉटसन ने किया है लिखा हुआ: "ऑन-चेन स्वामित्व और निपटान निवेशकों को बेहतर दृश्यता और अधिक नियंत्रण प्रदान करते हैं।"

पाओलो के लिए, यह एक बेहतरीन पहला कदम है। "लेकिन यह नीचे लटकने वाला फल है। हम पूरे हाथी के एक छोटे से टुकड़े पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।"

कंपनी का अगला फोकस उन व्यवसायों को सेवा प्रदान करना है जो पूंजी बाजार तक बिल्कुल भी पहुंच नहीं सकते हैं। 

पाओलो ने कहा, "कल्पना कीजिए कि आप पृथ्वी पर सबसे दूरस्थ स्थान पर एक एसएमई हैं।" "आप केवल अपनी स्थानीय बैंक शाखा में ही जा सकते हैं। वहां कोई प्रतिस्पर्धा नहीं है, इसलिए आपको कभी भी ऋण के लिए इष्टतम मूल्य नहीं मिलेगा। वे आपको जो भी पेशकश करते हैं, आप उसमें फंस जाते हैं।" छोटी कंपनी के ऋण और इक्विटी के लिए एक वैश्विक बाजार उन कंपनियों को नए शेयरधारक ढूंढेगा और व्यवसायों को बढ़ने में मदद करेगा।

पैमाने के दूसरे छोर पर, तरलता मुट्ठी भर नामों के आसपास जमा हो रही है - स्पेसएक्स, ओपनएआई, एंथ्रोपिक। "उन्होंने पूरी दुनिया की तरलता पर कब्जा कर लिया। बाकी सभी के लिए कोई जगह नहीं है।"

उद्योग प्रत्येक एक्सचेंज पर प्रत्येक स्टॉक को टोकन देने में अपना समय व्यतीत कर सकता है। हालाँकि, मौजूदा बाज़ारों को ऑन-चेन दोहराने से उन कंपनियों को संबोधित करने में बहुत कम मदद मिलती है जो पहली बार में पूंजी तक पहुँचने के लिए संघर्ष करती हैं। और यह ठीक उसी तरह का जारीकर्ता है जिसे Bitfinex Securities निवेशकों के सामने रखना चाहता है।

परिधि से निर्माण

इन प्रयासों को भविष्य के लिए तैयार न्यायक्षेत्रों द्वारा समर्थित किया जाता है जो तेजी से बढ़ते टोकन बाजार के एक हिस्से पर कब्जा करना चाहते हैं। कजाकिस्तान और अल साल्वाडोर दोनों, जहां बिटफिनेक्स सिक्योरिटीज को विनियमित किया जाता है, ने ऐसे ढांचे का निर्माण किया है जिसे पाओलो निवेशकों के लिए सतर्क और सुरक्षात्मक बताते हैं। Bitfinex ऐसा क्षेत्राधिकार नहीं चाहता है "जहां बिना किसी प्रकार के नियंत्रण वाली कंपनियां सूचीबद्ध हो सकें। यह अच्छा नहीं है।"

Bitfinex Securities ने 2021 से AIFC की फिनटेक लैब में काम किया है और सितंबर 2025 में कहा था कि यह था आवेदन पूर्ण अधिकृत निवेश एक्सचेंज बनना। अल साल्वाडोर में इसे पहला पुरस्कार मिला लाइसेंस अप्रैल 2023 में डिजिटल संपत्ति जारी करने के कानून के तहत जारी किया गया। Bitfinex की डेरिवेटिव शाखा पालन ​​किया जनवरी 2025 में और इसके स्थान मई 2026 में एक्सचेंज, देश में समूह के लाइसेंस के सेट को पूरा करेगा।

अल साल्वाडोर के प्रति पाओलो का लगाव कागजी कार्रवाई से परे है। उन्होंने एक ऐसे देश का वर्णन किया जो "अपना भाग्य बदलने में सक्षम" था - सबसे पहले 2021 के निर्णय के माध्यम से Bitcoin कानूनी निविदा, जिसने इसे मानचित्र पर रखा, फिर एक सुरक्षा बदलाव के माध्यम से जिसने नई वित्तीय रेल को संभव बनाया। बांधने की रस्सी ले जाया गया 2025 में इसका मुख्यालय वहीं होगा। "हर राजनेता नायब बुकेले नहीं हो सकता।"

परिधि से निर्माण करने से ही टीथर का विकास हुआ। यूएसडीटी को दुनिया की सबसे बड़ी डिजिटल संपत्तियों में से एक बनने से पहले पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के बाहर बढ़ते हुए, सार्थक पैमाने तक पहुंचने में कई साल लग गए। "याद रखें, यूएसडीटी के साथ, मार्केट कैप के संदर्भ में सार्थक आकार तक पहुंचने में छह साल लग गए। टेदर की खाई जमीन पर जूते, कड़ी मेहनत, पसीने और थकान के साथ खोदी गई थी।" 

Bitfinex Securities के पास एक समान प्लेबुक है: एक उत्पाद श्रृंखला जो निजी क्रेडिट और टोकन ट्रेजरी के साथ शुरू हुई और तब से वस्तुओं, सार्वजनिक और निजी इक्विटी और निश्चित आय में विस्तारित हो गई है। सार्वजनिक इक्विटी, ईटीएफ, फंड और निजी इक्विटी में नियोजित लिस्टिंग के साथ, 2026 की दूसरी छमाही पहले से ही सबसे व्यस्त अवधि बन रही है।

"आप हमारी टीम के बारे में सब कुछ कह सकते हैं, लेकिन निश्चित रूप से आपको यह स्वीकार करना होगा कि हम अथक और लचीले हैं।"

जंजीरें एक प्रचार परत हैं

पाओलो के लिए, बिटकॉइन "स्वतंत्रता और धन के लिए एक परिवहन परत" के रूप में अद्वितीय है - ऊर्जा और काम के प्रमाण की एक इकाई जो "मानव का प्रतिनिधित्व नहीं करती है।" इक्विटी अलग हैं. वे लोगों और व्यवसायों का प्रतिनिधित्व करते हैं और जैसे स्मार्ट अनुबंध प्लेटफार्मों पर व्यापार करेंगे Ethereum और सोलाना.

हालाँकि, पाओलो के लिए, रुचि ब्लॉकचेन के बजाय टोकन द्वारा दर्शाई गई कंपनियों और उत्पादों पर सबसे अधिक केंद्रित है। चेन एक रेल है लेकिन कंपनी उत्पाद है।  "यह उस प्रचार के लिए मायने रखता है जो एथेरियम समुदाय या सोलाना समुदाय इससे प्राप्त कर सकता है। और वैसे, हम उन सभी का समर्थन करते हैं।"

80 प्रतिशत परीक्षण

यह पूछे जाने पर कि अगले पांच वर्षों में सफलता कैसी दिख सकती है, पाओलो किसी भौगोलिक प्रसार या समावेशन मीट्रिक तक नहीं पहुंचे। उसका पैमाना लागत है.

"ब्यूनस आयर्स की एक कंपनी लें जो प्रति वर्ष $50 मिलियन उत्पन्न करती है, और तकनीक में नहीं बल्कि खेती में है। उस कंपनी के लिए नियमित बाजार बनाम टोकन बाजारों के माध्यम से ऋण या पूंजी जुटाने की लागत में क्या अंतर है?" 

पारंपरिक इक्विटी जारी करने की औसत फीस लगभग 7 प्रतिशत है। Bitfinex Securities पहले से ही द्वितीयक बाजार पर शून्य ट्रेडिंग शुल्क के साथ 4 प्रतिशत शुल्क लेती है।

"अगर पांच साल में हम कंपनियों के लिए नियामक प्रक्रिया से गुजरने, सूचीबद्ध करने और पूंजी जुटाने की लागत में 80 प्रतिशत की कटौती नहीं कर सकते, तो हमने अच्छा काम नहीं किया। Bitfinex के रूप में नहीं, बल्कि एक उद्योग के रूप में।"

पोस्ट टोकनाइजेशन से केवल व्यापारियों को ही नहीं, बल्कि कंपनियों को भी फायदा होना चाहिए पर पहली बार दिखाई दिया बिटफिनेक्स ब्लॉग.