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バビロン研究所によると、保有者がネイティブビットコインに対してステーブルコインを借りられるようにするというAaveの提案は、11月9日のARFCガバナンス予備投票を通過したという。

借入市場は、所有者がメインネットで使用できるようになる前に、まだ最終承認が必要です。 Babylon は、Trustless Bitcoin Vault を Aave V4 に接続する計画を 100% 支持していると報告しており、次のステップは最終的なオンチェーン承認のための Aave Improvement Proposal (AIP) です。

投票によって計画が前進します。借入はまだ承認待ちです。

Babylon は 11 月 9 日に ARFC 可決を報告しました。AIP の最終承認と制限されたメインネットの展開はまだ先です。

提案されている市場を探索する

BTC はビットコインに固定されたままです。 Aave はイーサリアムの担保を認識し、サポートされているステーブルコインを貸し出します。

パーミッションレス ルートは現在 WBTC を使用し、後でネイティブ BTC 引き換えを使用します。これは依然として清算リスクを伴う提案された設計のままです。

ネイティブBTCはステーブルコインローンを支援することになるが、WBTCは依然として別個の清算・決済の役割を担っている。

バビロンによる投票結果。 2026年後半の目標は条件付きのままである。与信限度額は提案された容量です。図では、オペレーターとガバナンスの詳細は省略されています。清算リスクとWBTCへの依存は依然として残る。

情報源

裏付けとなる事実

方法

報告されたガバナンス段階は、期間や確率のスケーリングなしで順番に配置されます。選択可能な図は、提案されている 2 つの異なるメカニズムを説明しています。予測や流動性の計算は示されていません。

範囲

提案されている変更では、BTC はビットコインにロックされたままになりますが、イーサリアムベースの会計記録によって Aave がそれを認識できるようになります。借り手は、自由に譲渡可能なラップされたビットコイン トークンを提供する必要はありません。

ガバナンス提案では、Aaveのコアハブ流動性プールからのステーブルコインの初期クレジットラインとして、USDTとUSDCがそれぞれ800万ドル、GHOが100万ドル、USDGとRLUSDがそれぞれ200万ドルと定められている。

別の流動性プールであるバビロンハブにより、流動性プロバイダーは独自の制限付きでネイティブビットコイン担保へのエクスポージャーを選択できるようになります。

リスクアドバイザーのLlamaRiskは、ネイティブBTCに対して78％の担保要素を推奨しています。担保レコード自体は借入不能のままであり、BTC がポジションを確保していることを表します。

Babylon は 2026 年後半のメインネットをターゲットとしていますが、変更や確認が行われる可能性があります。導入は参加者と量に制限を設けた上で開始され、スケジュールと段階的な展開計画は今後続くとしている。現在の FAQ では、ユーザーを公開テストネットに誘導し、第 4 四半期のメインネットの目標を示しています。

原資産となる BTC をビットコインに保持しても、清算や決済のリスクは排除されません。イーサリアムの担保記録は譲渡が制限された ERC-20 会計単位となり、借り手は清算を通じて金庫の担保を失う可能性があります。

Aave ローンの一部は、現金化までに数時間かかる可能性がある担保を伴って清算間近となっている

ラップされたビットコインは構造の一部として残ります

このデザインは、ラップされたビットコイン (WBTC) の役割も保持しています。許可のない清算ルートでは、BTCVaultSwap は Aave ハブから WBTC を借りて、清算人たちと即時決済します。

LlamaRiskの評価が説明しているように、許可された裁定取引者はその後、数日間かけてその負債を返済し、基礎となるBTCを償還することになる。

その決済会場に対して提案されているコアハブのドローキャップは 100 WBTC であり、ステーブルコインの融資枠とは別です。許可された行為者は、ハブの流動性を引き出すことなく金庫を直接清算して償還することもできますが、それでも手数料や借り手の補償が WBTC を必要とする場合があります。

清算では、債務の清算に必要な保管庫の BTC 価値が全額に達していない場合でも、保管庫全体が差し押さえられ、借り手はラップされた BTC で残りの金額に対する割引補償を受け取ります。

この市場がガバナンス支援からメインネットアクセスに移行する前に、借り手予定者は依然として最終的なAIP承認と確認された展開スケジュールを必要としている。

この記事で言及されている

ストラテジーのSTRCは100ドルに達したが、普通株は依然として先週のビットコイン購入の資金で賄われていた

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