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規制当局は流動性と操作に関する複雑な問題を理由に、NYMEXの計算能力契約に関する決定を2027年1月8日まで延期

2026 年 11 月 10 日火曜日 · 15:07 EST · 3 分で読めます

規制中

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ウォール街はAIコンピューティング能力の先物を売りたいと考えている。ワシントンはもう少し考える時間を望んでいる。

商品先物取引委員会（CFTC）は、2つのコンピューティングパワー先物契約の審査を60日間延長する。新しい期限は、これまでの2026年11月9日から2027年1月8日となります。

契約はCMEグループの子会社であるNYMEXから来ています。トレーダーは、米国で Nvidia GPU をレンタルする時間当たりのコストに賭けたり、ヘッジしたりできるようになります。

実際に何が検討されているのか

2 つの契約は、Silicon Data によって構築された 1 組のベンチマークに関連付けられています。 1 つは H100 レンタル インデックス、もう 1 つは B200 レンタル インデックスです。

どちらの指数も、米国内の Nvidia GPU の時間単位のオンデマンド レンタル価格を追跡します。

各先物契約は 730 GPU 時間をカバーします。決済は関連指数の月次平均に基づいて現金で行われます。価格は GPU 時間あたりの米ドルで表示されます。

期限切れになったときにグラフィックス カードのパレットを手に入れる人は誰もいません。ハードウェアの物理的な納品はないため、これらはレンタル価格に固定された純粋な金融商品です。

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伸び続けるタイムライン

NYMEX は、2026 年 8 月 11 日に最初に契約を CFTC に提出しました。その後、当初の審査期間は 45 日間延長され、2026 年 11 月 9 日に到着しました。

今回、2回目の延長が行われ、さらに60日追加され、決定は2027年1月8日に延期される。

延長は任意です。 NYMEXはこれに同意したが、注目すべき条件が付けられていた。審査が続いている間、他の登録会社は自己認証したり、同様の契約をリストしたりできないというものだ。

規制当局はなぜ時間がかかるのか

CFTCは、これらの製品が複雑な問題を引き起こすことを認めています。特に、当局は流動性と操作リスクに関する疑問に警告を発しており、承認する前に業界からの意見を求めている。

流動性とは、価格を意味のあるものにするのに十分な買い手と売り手が現れるかどうかです。取引の薄い契約は、少数の注文で大きく変動する可能性があります。

操作のリスクはさらに厄介です。先物は指数に基づいて決済されるため、商品全体の完全性はその指数がどのように構築されるかにかかっています。時間当たりの GPU レンタル料金のベンチマークが少数の参加者によって変更される可能性がある場合、それに関連付けられた先物価格も変更される可能性があります。

これが AI 経済にとって何を意味するか

AI モデルを構築する企業にとって、コンピューティングのコストは予算上の最大の項目の 1 つです。先物市場は、こうした企業にコストを事前に確定する手段を提供することになる。大規模なトレーニングの実行を計画しているスタートアップは、開始前にレンタル価格の上昇を回避できる可能性がある。空き容量のあるクラウドプロバイダーは、価格下落を回避できる可能性がある。

CFTCが契約を承認すれば、AIコンピューティングの認知された価格基準の確立に役立つ可能性がある。公開された取引所取引価格により、買い手と売り手は取引のベンチマークを行うことが容易になります。

今のところ、重要な日付は2027年1月8日である。それまでの間、CFTCが流動性と操作に関して収集している業界のフィードバックによって、これらの契約が提出されたとおりに開始されるか、変更を加えて開始されるか、あるいはまったく開始されないのかが決まる可能性が高い。

開示: この記事は John Chen によって編集されました。コンテンツの作成およびレビュー方法の詳細については、編集ポリシーをご覧ください。

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