TL;DR: 欧州当局は新たなトークン化標準グループの推薦を募集しており、申請期限は11月27日となっている。この取り組みは金融システム全体での実際的な調整に関するものであり、仮想通貨トークンの新たな承認や、すべてのトークン化資産が同様に規制されるという約束ではない。

欧州は、パイロットプロジェクトから実際の市場へのトークン化ファイナンスに伴う問題を解決しようとしている。資産をブロックチェーンに移動することは仕事の一部にすぎない。取引、所有権記録、保管、企業活動、支払い、報告は依然として連携して機能する必要があります。

で 11月9日の発表、欧州証券市場局は、EUが欧州トークン化標準グループの推薦を求めていると述べた。候補者の締め切りは2026年11月27日であり、プロセスはまだ会員増強の段階にあることを意味する。

トークンを超えて標準が重要な理由

トークンは転送の迅速な記録を提供する可能性がありますが、その法的および運用上の意味は、その背後にあるシステムによって異なります。資産が債券である場合でも、誰かが、それを受け取る人が強制的な権利を持っていること、支払いが正しい所有者に届くこと、キーが紛失したり取引が適用法に基づいて取り消された場合でも記録が正確に保たれることを保証する必要があります。

異なる発行者、カストディアン、取引会場が互換性のない方法を使用すると、これらの作業はさらに困難になります。共通の標準により、統合作業が軽減され、監視対象の企業がシステムを比較して接続することが容易になります。リスクを排除するものではありませんが、何か問題が発生した場合に誰が責任を負うのかを明確にするのに役立ちます。

だからこそ、派手な新しいチェーンや大規模なトークンの発売を発表しなくても、調整の取り組みは注目に値する。目標は、トークン化された市場の配管をより予測可能にすることです。

欧州の取り組みが世界のトレンドにどのように適合するか

の NYSEが提案するトークン化証券の会場 これは、従来の市場機関が確立された証券機能を維持しながら、ブロックチェーンベースの記録をどのように探索しているかを示す一例です。これは管轄区域もプロジェクトも異なりますが、トークン化は金融市場のルールやインフラストラクチャーと共存する必要があるという同じ現実的な問題を指摘しています。

同時に、 トークン化された資産をネットワーク全体に拡大する Securitize の取り組み は、複数の技術環境で活動する企業にとって相互運用性が重要である理由を示しています。複数のネットワークで動作するトークン化サービスでは、オンボーディング、決済、コンプライアンスのプロセスが断片化する可能性があります。

欧州の銀行、資産運用会社、インフラ運営者にとって、一貫した基準による恩恵は、重複作業が減り、金融商品がシステム間を移動する方法に対する信頼性が高まることになるだろう。これらの効率が実現するかどうかは、結果として得られる提案と業界での採用によって決まります。

グループが意味しないもの

この発表は、EU があらゆる形式の現実世界の資産トークンを承認したり、証券法の代わりをしたり、特定のブロックチェーンを勝者として選択したりするものとして解釈されるべきではありません。また、推薦の募集自体が拘束力のある技術要件を確立するものでもありません。これは、関係者を会話に参加させることを目的とした初期のプロセスです。

資産クラスが異なれば、引き続き異なる処理が必要になる可能性があります。たとえば、トークン化されたマネーマーケットファンドには、私的に発行された収集品にはない義務があります。資産がどのように表現されるかに関係なく、規制、譲渡制限、投資家の適格性は依然として重要です。

次のマイルストーン

11月27日が当面の注目日だ。候補者が検討された後、グループの構成と優先順位を選択した作業によって、どのような実践的な基準が現れるかがより明確になります。

仮想通貨市場にとっての重要性は、投機価格よりもむしろインフラストラクチャーにあります。規制当局と金融会社が信頼性の高い運用規約に合意できれば、トークン化された金融が単独のテストを超えて、一般の機関が実際に使用するサービスに拡大する可能性が高まるかもしれない。

ニュースデスクが執筆し、サミュエル・レイが編集。