家電大手3社のコンピューティングセンターで新たな対決が始まる

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家電大手3社のコンピューティングセンターで新たな対決が始まる

ジャイアントタイドウェーブ

2026.11.11 09:40

・北京から

全文 4070語

テキスト | Juchao WAVE、著者 |学位、編集者 |ヤン・シュラン

室内空調からAI温度制御までは、論理的な開発パスのように思えます。家電メーカーは過去の蓄積を頼りに、AIDC液冷分野にも製品の触手を伸ばしている。

高強度トレーニングの需要が爆発的に高まるにつれ、AI チップの電力密度が急激に増加しました。単一キャビネットの消費電力は従来の 2 ～ 8kW から 20 ～ 50kW に上昇しており、将来的には 100kW を超える可能性があります。そして、これらのチップがデータセンターに数千個導入されると、電力密度の増加はキャビネットレベルで劇的に増幅されます。

このため、AIDC はまさに「電力を食べるモンスター」となり、熱放散は IT 機器に次いで 2 番目に大きな電力消費項目となっています。

Johnson Controls、Trane Technologies、Carrier Global などの海外市場はすべて AIDC 冷却分野に参入しています。国内では、美的、格力、ハイアールの家電大手 3 社も、この熱く幅広い分野に照準を合わせています。

不動産景気の低迷の影響を受け、伝統的な家電業界は在庫争奪戦に突入している。業界市場は縮小し続けており、銅価格の上昇は業界の利益を吸い上げ続け、損失さえ拡大させています。家電大手には多角化と変革以外に多くの選択肢はない。この点において、Gree の新エネルギーも美的産業用ロボットも、AI の歴史的機会に匹敵することはできません。

分割

中国の家電業界の気候は冬の到来とともに寒くなり続けている。

AVCの統計によると、今年最初の3四半期の国内家電小売売上高は6041億元で、前年同期比10％減少した。企業の具体的な状況は明らかに異なります。上場家電企業 29 社のうち、黒字で純利益がプラス成長しているのは 4 社だけです。白物家電大手3社の業績は総じてプレッシャーにさらされている。

「カミソリの兄」フェイケ・エレクトリック、ブラック電力会社ハイセンス・ビデオ、主にスマート端末に依存するスカイワース・デジタルを除くと、このリストの中で真に利益成長を達成した白物家電企業は美的だけだ。

美的の事業ポートフォリオを注意深く分析すると、最初の 3 四半期に建築技術、ロボティクス、オートメーションがそれぞれ 309 億元と 249 億元の収益に寄与し、前年比 10% 増加し、全体の成長率 1.2% をはるかに上回っていることがわかります。

特に建築テクノロジーは、基本的なスマートホーム市場を除けばすでに最大の事業セグメントとなっており、建築テクノロジーの粗利益率は（上半期で）30%近くに達しており、グループ内で最も収益性の高い部門となっている。

長年の模索を経て、2026年までに家電大手3社は同じ軌道から全く異なる道に移行し、企業業績の差別化がより明確になった。

2026年の半期業績説明会で方紅波氏が強調したことは非常に明確だった、「ToCビジネスは現在の生存と発展のための堀であり、ToBビジネスはサイクルを越えるための将来の保証である」。

何香健氏から指揮を引き継いで以来、方紅波氏は美的社を伝統的な家電メーカーから多角的な世界的テクノロジー企業への変革を主導し始めた。前回のKUKAロボットの買収ではある程度の経済的負担が生じましたが、最も困難な時期を乗り越えた後、この取引は徐々に価値ある新たな資産へと消化されつつあります。

現在、商業・産業向けソリューションなどのToB事業に26.8%（上半期）を依存しており、白物家電市場の衰退リスクにも耐え、強い成長回復力を示している。

比較すると、ハイアールとグリーは依然として家電事業への依存度が高い。

ハイアールは、世界的なブランド創造とハイエンドおよびエコロジー開発を組み合わせた 3 つの巨人のうちの 1 つです。海外シェアは52％に達し、3社の中で最も高い。三洋ホームアプライアンスやゼネラル・エレクトリック・ホーム・アプライアンスなどの国際ブランドや自社構築のハイエンドブランド「カサルテ」の買収を通じて、7つの世界的なハイエンド家電ブランドを構築し、長期的な高い競争力を形成していきます。

格力電器がマネジメント・バイアウトを完了した後も、HVAC は依然として絶対的な中核です。今年上半期では家電製品が売上高の83％を占め、海外寄与はわずか14％にとどまった。空調事業が収益の大部分を占めた。グリーは長年にわたって多角的な変革を追求しており、あるものは大々的に宣伝し、あるものは慎重なレイアウトをとったが、そのほとんどは本格的には軌道に乗らなかった。

流通市場では長年、グリーを「高配当、障壁は高いが成長率が低い」ドル箱株とみなされており、実際にはその成長にはあまり期待していない。

しかし現在、AI インフラストラクチャの爆発的な普及により、Gree に代表される HVAC 企業に大きなチャンスがもたらされています。温度制御は、データセンターにおいて IT 機器に次いで 2 番目に大きなエネルギー消費量となっています。コンピューティングパワーインフラストラクチャの拡大に伴い、このリンクの投資価値が再検討され始めています。

CICC は、今年の世界のインテリジェントコンピューティングセンター液冷市場は約 1,147 億元となり、前年比 273% 増加すると予測しています。蘇州証券は、来年の世界の水冷市場は1500億元近くになると予想している。比較すると、従来の空調機器業界の年間複合成長率はわずか 4% です。

温度制御システム自体は HVAC 企業の利点です。今、家電業界の 3 つの巨人が再び同じ扉にやって来ました。

パス

3 社の変革のアイデアと同様に、白物家電大手 3 社も異なる道をたどって AIDC 温度管理の分野に参入しました。

美的は、自社の生産能力 + フルスタックの自己研究 + 環境に優しい結合力を頼りに、急速に業界の強力なプレーヤーになりました。今年の OCP グローバルサミットでは、美的ビルディングテクノロジーの子会社である Clivet が、新世代の磁気浮上遠心コンプレッサーとフルリンク液冷ソリューションで優秀技術共有賞を受賞しました。

したがって、美的社は同時に NVIDIA の Vera Rubin プラットフォームのエコロジカルパートナーのリストに加わり、その温度制御ソリューションは NVIDIA の次世代 AI スーパーコンピューティングリファレンスアーキテクチャに組み込まれました。

これは、美的の AIDC ソリューションが NVIDIA によって「承認」されたことを意味します。機器が認証された後は、わずかな変更を加えて標準モジュールとして NVIDIA の次世代 AI ベースに組み込むことができます。この標準機能は、単一デバイスのパラメータリーダーシップよりも価値がある場合があります。

資格認証は大規模な生産能力によって支援されます。総投資額10億元以上の順徳液冷インテリジェント製造基地は3月に正式に発足し、磁気浮上ホストとあらゆる種類のCDU（冷却分配ユニット）コアコンポーネントを固定している。美的建築技術の国内4つの液体コールドチェーン（順徳、重慶、合肥、龍岩）、CDU、磁気浮上冷熱源、エネルギー貯蔵エアコン、エアウォールなどの設備の年間総生産能力は10万台である。

下流の顧客はすでに多くの注文を行っています。美的は、チャイナユニコムによる通信機器ルームエアコンの集中調達案件を2億元以上で落札し、チャイナモバイルの新たな低圧チラー集中調達プロジェクトのシェア70％の最終候補者に選ばれた。また、Alibaba Cloud と提携して、AI クラスター液冷温度制御ソリューションを開発しました。美的は、チャイナテレコムの広東・香港・マカオ大湾区における液冷インテリジェント・コンピューティング・プロジェクトにも関与している。

グリーは資本結婚を通じて液冷路線への参入を選択した。

格力とシンネットは今年初め、合弁会社「格力データ信息技術（昆山）有限公司」を設立した。この動きは、液冷システムや高性能コンピューティング電源冷却設備などに重点を置いた、グリーのグリーンコンピューティング機器生産拠点の推進を目的としている。

Sinnet は、中国で定評のある AIDC オペレーターです。現在のインテリジェントコンピューティングの規模は 4000P を超えており、2026 年には容量を 10000P に拡大することが目標です。グリーと液冷ソリューションに関する共同研究は、長期にわたる顧客認証を省略し、下流の調達ニーズを合弁事業に直接結び付けることができます。

HVAC 分野における Gree の立場と技術的優位性は明らかです。長年にわたり、冷凍および熱管理の分野に深く関わってきました。コールドプレート液体冷却システムや相変化冷却システムなどの主要技術を習得しています。フルスタック冷却ソリューションは、PUE ≤ 1.15 という省エネ目標を達成できます。同社はこれまでに、チャイナユニコム長江デルタインテリジェントコンピューティングセンターやウランキャブインテリジェントコンピューティングセンターなど、多くの主要プロジェクトを成功させてきました。

ハイアールはグローバルなアプローチを取っています。 5月にはタイのラヨーン工業団地に10億元以上を投資し、磁気浮上冷熱源、CDU、スマートウィンドウォールなどのデータセンター機器を導入した。同時に、子会社である Thor Computing Power、Nahui New Energy、Da HVAC を統合し、「コンピューティング - 電力 - 冷却」のフルチェーンの海外トレンドを形成します。

第 3 四半期には、ハイアールの空冷磁気浮上が北米で画期的な進歩を遂げました。マレーシアとシンガポールのデータセンターはハイアールの空冷ソリューションを採用しています。

データセンターは新興のビジネスセグメントとして急速に発展しています。データによると、第3四半期のこの部門の売上高は前年同期の5倍近くとなった。これは、今年上半期の50%の成長率に続くさらなる増加でした。

この目的のために、ハイアールスマートホームは「通年で 150%、3 年間で 100 億の成長が見込まれる」という目標を設定しました。これは、このトラックに成長の余地があることを示しています。

一緒に帰る

開発経路は大きく異なっているが、白物家電大手3社はいずれも磁気浮上という同じ技術基盤を「大量に保有」している。

1993 年、オーストラリアのメルボルンにある Turbocor チームは磁気浮上オイルフリー遠心圧縮機の研究開発を開始し、この技術の商用実装を開始しました。 2004 年までに、ダンフォスはまず Turbocor を統合し、その後完全に買収し、このトラックにおける誰もが認める覇者となりました。

現在、ダンフォスは世界の磁気浮上式コンプレッサー市場シェアの 70% を占め、累計出荷台数は 160,000 台を超え、国内コンプレッサーのシェアは半分近くとなっています。

しかし、AI 需要の爆発的な増加により、ダンフォスの生産能力は逼迫しており、完全な機械メーカーではなく、コンプレッサーのサプライヤーにすぎません。家電大手 3 社は、自社開発の磁気浮上コンプレッサーとフルスタック技術で追いつきつつあります。

コンプレッサーは冷凍システムを駆動する唯一のエネルギー源であり、その動作効率がシステム全体の性能出力を決定することを知っておく必要があります。データによると、冷凍コンプレッサーのコストがチラーの約半分を占めています。

コンプレッサーは、主要な冷却源の中で最も高い価値と技術的な障壁を伴うリンクとなっています。家電大手はフルスタック機能を構築するための技術基盤として磁気浮上を使用しており、厚い堀を築く可能性があります。

冷凍システムは一次側と二次側に分けることができます。一次側は大きな冷源ループであり、磁気浮上チラーと冷却塔によって冷却され、最終的に熱を屋外に排出する役割を果たします。二次側は GPU に近いキャビネットループであり、CDU 熱交換によって分離されています。

現在、国内メーカーは、Invic、Shenling Environment、Gaolan Co., Ltd.などの二次側端子部品に注力しており、主にCDU、コネクタ、クイックコネクタなどに焦点を当てています。

大手 3 社は、冷熱源のコアから出発して、単一カテゴリの競争のレッドオーシャンから飛び出し、AIDC 効率の「重要なゲート」を締め付ける、一次側冷熱源の能力を備えています。

たとえば、ハイアールは中国初のオイルフリー吊り下げターボ冷凍機の国家規格の策定を主導し、大手インターネット企業と CDU 冷却リニアモーターカー製品を共同開発しました。国立スーパーコンピューティングセンターでは、27 台のハイアールリニアモーターカーユニットにより、全体の PUE が 1.2 未満に抑えられました。

美的は最近、新世代のデュアルローター可変速磁気浮上技術を発表しました。これは、従来のエアコンの設計フレームワークを打ち破り、データセンターの作業シナリオ向けに特別に開発されました。

サプライチェーンでは、Gree は Dun'an Environment と提携して部品とシステムを統合しました。 AIDCの空冷リニアモーターカーは10月に一括して停止した。これまでにリニアモーターカー一体型CDU「Ice Cube」を発売した。

ホームセンターや商業センターの建設後にエアコンを設置するのとは異なり、AIDC の温度制御ソリューションは非常に洗練された複雑なシステムであり、設計の初期段階からサプライヤーの参加も必要とします。

さらに、地域ごとの地理的環境、水資源、電気料金、グリーン電力、政策、その他の要因により、冷却ソリューションも異なります。したがって、プロバイダーの競争の次元は、「単一のデバイスと単一のパラメータの競争」から「総合的な能力 + システム適応 + プロジェクトの提供」の総合的な競争へと上昇しました。

HVAC 企業が過去に蓄積してきたシステム提供の利点がこの時期に注目され始めました。

最後に書きます

既存の在庫から増分を見つけることは、近年、家電企業の机上で最も重要な命題となっている。

これ以前は、スマートホームと世界市場の両方が家電企業に一定の利益をもたらしていましたが、業界の 3 大巨人にとって、これらの市場スペースはまだ十分な大きさではありませんでした。

AI コンピューティングインフラストラクチャの構築の爆発的な増加は、これらの家電企業に新時代のチャンスをもたらしました。これらの企業の自然な技術的優位性、製造規模に対する大きな障壁、過去の包括的な能力の再利用に基づいて、家電大手 3 社の中核能力と AI 産業の発展は歴史的な交差点を迎えています。

このような戦略的地位は、単なる事業の多角化ではなく、需要側の出現、供給側の能力の移行、および事業側の大幅な増加によって必然的に決定されます。

原作を尊重し、資格があれば評価されるはずです。

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