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AI 巨人は依然として調整ベースで利益を上回る損失を出しているが、第 3 四半期には収益が増加したため、その差は急速に縮まった

2026 年 11 月 10 日火曜日 · 18:11 EST · 2 分で読む

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OpenAI は依然として、収入よりも損失の方が多くなっています。損失の効率が少し向上しただけです。

同社は調整後営業利益率が第2四半期の-150%から第3四半期には-109%に上昇したと報告した。これは 1 四半期で 41 ポイントの変動であり、コンピューティング能力に多額の費用を費やしていることで最もよく知られる企業にとって、これは注目すべき変化を示しています。

-109% のマージンは、調整ベースで、OpenAI が収益 1 ドルあたり 2 ドル強を費やしたことを意味します。言い換えれば、進歩は依然として損失のように見えるのです。

損失幅縮小の裏にある数字

改善のほとんどは、ベルトを締めることよりもむしろトップラインから来ているようです。 2026 年第 3 四半期の収益は約 100 億ドルに達し、前四半期から約 50% 増加しました。

このペースで OpenAI の年間稼働率は約 500 億ドルになります。

比較のために、OpenAI は 2026 年第 2 四半期に 67 億ドルの収益に対して 123 億ドルの営業損失を計上しました。この損失は同四半期の売上のほぼ 2 倍の規模でした。

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この未調整の数字は、同四半期の調整後の利益率 -150% よりも厳しいように見えます。このギャップは、調整された指標に一部の経費が除外されていることを示唆しています。これは、企業が自社の好みの観点から業績を組み立てる場合によくあることです。

エンタープライズは重労働を行っています

最大の推進力は法人顧客でした。企業の収益は前四半期比で 2 倍となり、現在では総収益の約 50% を占めています。

その需要は主に API の使用と、GPT-5.6 や Astra などの新しい製品によって促進されています。 API を使用すると、他の企業は OpenAI のモデルを自社のソフトウェアに直接接続できるため、個別のサブスクリプションよりも安定した使用量ベースの収益を生み出す傾向があります。

2026 年第 3 四半期の時点で、消費者のサブスクリプション数は 1 億ユーザーを超えました。

背景: 成長は必ずしも順調ではなかった

第 3 四半期の回復は、2026 年初めの予想よりも遅い成長軌道をたどります。そのため、最新の四半期は着実な上昇というよりはむしろ再加速のように見えます。

競争も、特にライバルの Anthropic との間で激化しています。

OpenAI は、成長をサポートするために人材とインフラストラクチャに多額の投資を続けています。

開示: この記事はディエゴ・アルマダ・ロペスによって編集されました。コンテンツの作成およびレビュー方法の詳細については、編集ポリシーをご覧ください。

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