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クイックテイク
チャールズ・シュワブは、11月9日にSolana、Avalanche、Chainlinkを同社の直接仮想通貨取引サービスに追加し、顧客に5つの資産を取引できるようにした。業界の最新の開示では、一部のプラットフォームではアクティブユーザーが減少し、他のプラットフォームでは小規模な取引が行われていることが示されている。
第3四半期のコインベースの月間取引ユーザー数は平均740万人で、前年同期の930万人から減少した。
銀行や証券会社は全体の参加者を拡大しなくても既存の保有者のビジネスを獲得できる一方、市場全体が低迷している場合でもアクセスが容易になることで取引収益を再分配できる可能性がある。
Schwab のトークンの追加は、5 月の早期アクセスと 10 月の対象となるすべての小売顧客への展開に続きます。そのサービスは現在、ビットコイン、イーサリアム、および新しく追加された 3 つのトークンを提供しています。
フィデリティの現在の取引ラインナップには、ビットコイン、イーサリアム、フィデリティ デジタル ダラー、ライトコイン、および個別のフィデリティ クリプト アカウントを介したソラナが含まれます。 SoFi は 2025 年 11 月 11 日に段階的な消費者向け展開を開始し、他の金融サービスと同じアプリに暗号通貨を導入しました。
これらのサービスにより、顧客がすでに持っている金融関係の中に暗号通貨が組み込まれます。
仮想通貨取引の需要にはばらつきがある
Coinbaseは10月29日の申請書でユーザーの減少を明らかにし、月間取引ユーザー数の前年比減少は主に現在の市場状況下での取引ユーザーの減少に起因するとした。
四半期平均 MTU: 2025 年第 3 四半期は 930 万、2026 年第 3 四半期は 740 万。受動的なアクティビティと一部の非収益移転が含まれます。これは仮想通貨から離れたユニークな投資家の数ではありません。
出典: Coinbase 2026 年第 3 四半期フォーム 10-Q
MTU 測定には受動的なアクティビティと一部の収益をもたらさない転送が含まれており、四半期の数値は月ごとの測定値の平均です。
Coinbaseはまた、MTUが固有の消費者を誇張する可能性があると警告している。この減少は、仮想通貨全体からの離脱ではなく、Coinbase での活動を測定します。
ジェミニの第2四半期決算によると、取引所取引高は40億ドルと前年同期の110億ドルから減少したが、月間取引ユーザー数は11％増の58万人となった。
より多くのユーザーが存在しましたが、手に渡ったお金は大幅に減少しました。
eToroの8月の暫定統計によると、仮想通貨取引当たりの投資額は前年同期の325ドルから97ドルに減少し、70％減少した。仮想通貨取引件数は4%減の530万件と大幅に減少した。
このプラットフォームの資金提供を受けたアカウントは 18% 増加して 436 万となり、その中には買収による 11 万アカウントが含まれています。
ロビンフッドはまた、第 3 四半期のアプリ仮想通貨の想定元本額が前年同期比 48% 減の 210 億ドル、仮想通貨取引収益が 55% 減の 1 億 2,000 万ドルであると報告しました。
ロビンフッドは現在、仮想通貨の取引よりも未来予測のほうが儲かっている
個別のプラットフォーム以外では、ギャラップの 6 月の所有権調査では、米国の成人の 9% が仮想通貨を保有していると推定され、2025 年の 14% から減少しました。加重確率ベースのサンプルは 2,043 人の成人を対象としていました。
開示内容は、複数の企業および 1 つの国家所有権基準において柔軟であることを示していますが、ユーザーは複数のアカウントを保有することができ、所有権は取引とは異なり、報告期間も異なります。
CoinGeckoの第3四半期レポートによると、上位10の集中スポット取引所の取引高は1兆6500億ドルで、第2四半期の1兆9300億ドルから14.2％減少した。
CoinGecko のより広範な 1 日あたりの平均取引高測定値は、7 月の 580 億ドルから 9 月には 950 億ドルに回復しました。上位 10 の永久先物取引所の残高も 40.6% 増加し、1,000 億ドルを超えて四半期を終えました。
Coinbase Institutionalの11月2日の分析では、10月のスポット取引高は16%減少したが、オプション取引高は9%増加したと報告された。
9月30日に更新されたCoinGeckoの8取引所流動性レポートによると、ビットコインのサンプル注文帳流動性は2025年の比較と比べて50％近く増加しており、ソラナは28.5％以上減少した。
取引活動と利用可能な市場深さは異なる方向に進んでいます。
金融会社がリーチしたい顧客
10月7日に発表されたシュワブの調査では、現在の仮想通貨投資家10人中6人が、今後12カ月で保有資産を増やすと予想している。
全米暗号通貨協会とハリスによる世論調査は、潜在的な需要の別の兆候を示しています。 9月15～16日に米国の成人2,017人を対象に実施したオンライン調査では、42％が仮想通貨へのアクセスにより銀行口座を開設したり、より多くの経済的ニーズに仮想通貨を使用したりする可能性が高まると回答した。
18歳以上の成人を対象とした加重確率ベース調査によるギャラップ社の推定値9%と比較して、シュワブ社は21歳から75歳までのアメリカ人の加重なしオンラインサンプルにおける仮想通貨所有率が21%と報告しているため、潜在的な視聴者の規模すら不確かである。
Crypto.comのオンチェーンベースの推計によると、6月の世界の所有権は7億7,400万となり、2025年12月の7億4,100万から4.5%増加した。
プロバイダーは、投機取引の即時復活を期待しなくても、大きな商業機会を得ることができます。アドレス可能な保有者ベースと各アクティブな顧客によって生み出される収益は別個の質問です。
既存の保有者が取引を銀行や証券会社に移せば市場シェアは変わり、休眠顧客が戻ってくることで既存の投資家ベース内の活動が増加し、初めての購入者の参加が拡大するだろう。
同じ暗号化アクセスでも異なる成長を生み出す可能性がある
3 つの顧客ルートの例は、証券会社がビジネスを獲得しても、必ずしもより多くの人が仮想通貨を所有するわけではない理由を示しています。
成長とは何を意味するのか
既存の保有者は取引所から銀行や証券会社に取引を移行する可能性があります。プロバイダーは、必ずしも暗号通貨の所有者を追加することなくシェアを獲得します。
休眠保有者は追加されたアクセスを通じて取引を再開できます。既存の投資家ベース内で活動が活発化する可能性がある。
初めての購入者は、使い慣れた金融プラットフォームを通じて仮想通貨に参入することができます。そうすれば参加の幅も広がるだろう。
移行によりシェアが変化し、再アクティブ化によりアクティビティが回復し、初めての導入により参加が拡大します。
引用された発表では、どの顧客ルートが導入を促進しているかは特定されていません。測定された顧客の流れのサイズや予測は示されていません。
情報源
裏付けとなる事実
方法
定性的シナリオは、既存保有者の移行、休眠保有者の再活性化、および初回導入を区別します。幾何学は関係のみを表します。コホートのサイズ、予測、確率、量の推定は暗示されません。
範囲
Coinbase は、サブスクリプションとサービスが第 3 四半期の純収益の 49% を占めたと報告しました。その取引市場シェアは増加し、Coinbase Oneの有料サブスクリプション数は記録に達しました。これは、活動指標の低迷がプラットフォーム内の他の部分の成長と共存できることを示しています。
拡大が成功した証拠は、資金提供された暗号通貨口座、ユニークなアクティブトレーダー、譲渡された資産、取引量と収益の増加によってもたらされます。ユーザーが暗号通貨に慣れていないのか、プロバイダーを切り替えているのかを明らかにすることで、採用と再配布を区別することができます。
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