Netflix e Paramount, dois gigantes da mídia, estão envolvidos em uma disputa acirrada sobre a Warner Bros. e seu catálogo histórico, que inclui franquias icônicas como “Harry Potter”, “Game of Thrones”, DC Comics e Superman. A Warner abriu um período de negociação de sete dias com a Paramount – até 23 de fevereiro -. Quem tem mais opções?
Primeira modificação: 19/02/2026 - 22h16
A Warner Bros Discovery (WBD) abriu um período de negociação de sete dias com a Paramount Skydance (PSKY) – até 23 de fevereiro -, para lhe dar a oportunidade de melhorar a oferta de suas ações e esclarecer alguns termos de uma fusão. Mas ela continua “totalmente comprometida” com a Netflix.
Em dezembro passado, a WBD concordou em vender a maior parte da empresa, incluindo o estúdio cinematográfico Warner Bros. Ao mesmo tempo, convocou uma assembleia de acionistas para 20 de março para aprovar a sua fusão com a Netflix, conforme anunciado em comunicado.
O Conselho de Administração da WBD continua a recomendar por unanimidade a fusão com a Netflix e por isso aconselha os seus acionistas a rejeitarem a oferta apresentada pela Paramount.
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No entanto, o Conselho do WBD enviou uma carta à Paramount explicando que, em 11 de Fevereiro, um representante sénior daquela empresa informou verbalmente um dos seus directores que pagaria 31 dólares por acção se fossem iniciadas negociações para um possível acordo e que esta "não era a sua oferta final".
Na carta, a WBD informou aos diretores da Paramount que a Netflix – com quem assinaram um acordo de fusão – concordou em conceder uma pausa até 23 de fevereiro para conversar com a Paramount e conhecer sua proposta.
No entanto, na carta, o WBD disse à PSKY que continua “totalmente comprometido” com a Netflix, embora os convide a apresentar uma proposta vinculativa que ofereça maior segurança e proteção aos acionistas da Warner.
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O valor que a Netflix traz para a Paramount
O presidente da Warner Bros., Samuel A. Di Piazza, afirmou que continua acreditando na fusão com a Netflix e que é o melhor para os acionistas do WBD, pelo “enorme valor que traz”.
Em dezembro passado, o magnata bilionário Larry Ellison, cofundador da Oracle e principal financiador da oferta através da Paramount Skydance, ofereceu uma garantia pessoal de US$ 40,4 bilhões para adquirir a Warner, mas manteve a oferta de adquirir a empresa inteira por US$ 30 por ação em dinheiro, elevando-a para US$ 108,4 bilhões.
A proposta da Paramount veio depois que o WBD chegou a um acordo preliminar de fusão com a Netflix no início deste mês, avaliado em US$ 82,7 bilhões, incluindo dívidas.
No entanto, o conselho de administração do WBD rejeitou por unanimidade a oferta de aquisição da PSKY como “inferior” ao acordo de fusão com a Netflix “em vários aspectos importantes”.
Embora a oferta da PSKY seja superior à da Netflix, a diretoria da Warner vê o pacto com a plataforma de streaming como menos arriscado, entre outros motivos porque teria menores riscos regulatórios e de execução.
“A Netflix ainda parece estar no controle, mas isso pode mudar rapidamente”, diz Matt Britzman, analista sênior de ações da Hargreaves Lansdown.
“O preço provavelmente será o fator decisivo: as preocupações da Warner sobre financiamento e risco regulatório são reais, mas com um número suficientemente alto, elas ficam em segundo plano.”
Britzman acredita que a Netflix irá contrariar qualquer oferta melhorada da Paramount. “Mas a chave é que estes acordos nunca foram comparáveis e, em última análise, podem depender do valor que o conselho de administração e os acionistas atribuem ao negócio de rede que a Netflix deixaria para trás”, disse ele.
A Paramount melhorou a oferta hostil pelo WBD em 10 de fevereiro e ofereceu aos acionistas do conglomerado um preço de US$ 0,25 por ação para cada trimestre em que a compra não fosse concluída após 31 de dezembro de 2026.
“Um desastre” para o cinema
O lendário diretor de “Titanic”, James Cameron, alertou durante vários meses sobre o impacto da Netflix e comparou seu efeito no cinema a um “navio afundando”.
Cameron, de facto, escreveu uma carta ao republicano Mike Lee, que preside o subcomité anti-trust do Senado, argumentando que a proposta de compra dos activos de estúdio e streaming do WBD pela Netflix poderia levar a perdas massivas de empregos em Hollywood, alterar fundamentalmente o panorama teatral nos EUA, e impactar negativamente um dos maiores sectores da América.
“Acredito firmemente que a proposta de venda da Warner Brothers Discovery para a Netflix será desastrosa para o setor cinematográfico ao qual dediquei minha vida”, escreveu Cameron a Lee. “Claro que todos os meus filmes também são exibidos em mercados de vídeo, mas a minha maior paixão é o cinema.”
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Com EFE e Reuters
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