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A empresa de tesouraria de ativos digitais ganhou recompensas de apostas em cerca de 232,9 milhões de tokens GRAM apostados, mas uma perda não realizada em suas participações eliminou os ganhos e muito mais.

Ter, 10 de novembro de 2026 · 14h47 EST · 3 min de leitura

Em criptografia

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A TON Strategy Company, empresa de tesouraria de ativos digitais listada na Nasdaq e negociada sob o ticker TONX, registrou receita de US$ 13,1 milhões no terceiro trimestre de 2026, impulsionada quase inteiramente pela aposta de recompensas em suas participações GRAM. O número parece decente isoladamente. Depois vem o prejuízo líquido de US$ 24 milhões e o quadro fica mais complicado.

A perda foi em grande parte motivada pela contabilidade: uma perda não realizada de US$ 27,2 milhões em suas posições GRAM, uma reversão acentuada do ganho não realizado de US$ 82,8 milhões que a empresa registrou no segundo trimestre. Os mercados dão, os mercados tiram.

A máquina de piquetagem está funcionando, o preço não está

A TONX detinha aproximadamente 235,1 milhões de tokens GRAM em 30 de setembro de 2026, avaliados em US$ 348,5 milhões. Destes, cerca de 232,9 milhões foram apostados ativamente, gerando um rendimento bruto anualizado de aproximadamente 16%.

Em termos práticos, esse rendimento traduziu-se em cerca de 9,4 milhões de GRAM ganhos durante o trimestre, um volume aproximadamente consistente com o segundo trimestre. O valor da receita ainda caiu de US$ 15 milhões no trimestre anterior para US$ 13,1 milhões, porque o preço do GRAM caiu durante o período. O motor de estaqueamento continuou funcionando na mesma velocidade; o valor de sua produção simplesmente encolheu.

Juntamente com os resultados trimestrais, a TONX também recomprou US$ 5,7 milhões de suas próprias ações durante o trimestre.

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Como o TONX chegou aqui

A empresa nem sempre esteve no negócio de apostar ativos digitais. TONX foi renomeada de Verb Technology em 2025 após concluir um aumento de capital de US$ 560 milhões, usando os recursos para entrar no ecossistema TON como um importante detentor de GRAM e validador de rede.

O próprio token também passou por uma reformulação de marca. O que antes era conhecido como Toncoin foi renomeado como GRAM em junho de 2026, recuperando a marca original vinculada à visão inicial do Telegram para uma rede de pagamento nativa de blockchain.

Essa integração deu um passo concreto com o lançamento da Gram Wallet nativa do Telegram, que supostamente viu mais de 700.000 carteiras de autocustódia criadas nas primeiras 48 horas após o lançamento. A carteira foi projetada para facilitar pagamentos, transações publicitárias e monetização de criadores diretamente na plataforma Telegram, que conta com mais de um bilhão de usuários registrados. O CEO da TONX, Kevin Wilson, citou o lançamento da carteira como um sinal significativo para a trajetória de utilidade do GRAM, argumentando que os movimentos do produto do Telegram dão ao token ganchos de demanda no mundo real, além da especulação.

O que os números significam para os investidores

A perda total de 24 milhões de dólares chamará a atenção, mas a estrutura dessa perda é importante. As perdas não realizadas são lançamentos contábeis de marcação a mercado, e não dinheiro que sai do prédio. A TONX ainda detém aproximadamente 235,1 milhões de tokens GRAM. Se os preços recuperarem, a perda não realizada reverte-se de forma tão mecânica como o ganho não realizado do segundo trimestre apareceu.

O programa de recompra de ações oferece um contrapeso parcial. Gastar 5,7 milhões de dólares em recompras quando as ações estão sob pressão é uma forma de alocação de capital que reduz as ações em circulação e, em teoria, apoia o preço das ações.

Divulgação: Este artigo foi editado por John Chen. Para obter mais informações sobre como criamos e revisamos conteúdo, consulte nossa Política Editorial.

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