Автор｜Бао Юнган
Редактор ｜Лю Вэй
Имея на столе 50 миллионов юаней, доктор Чжан наконец решил не начинать бизнес.
Он только что покинул приобретенную компанию и окунулся в новую волну предпринимательства в сфере производства чипов. Известный венчурный капиталист готов потратить 50 миллионов юаней, чтобы сформировать команду и стать генеральным директором. Доктор Чжан часто встречается с инвесторами и определяет основных членов, и проект достиг стадии запуска.
Через некоторое время он остановился.
Пообщавшись с инвесторами и людьми на рынке, доктор Чжан почувствовал, что его способности не в полной мере соответствуют тому, что ему действительно нужно для начала бизнеса.
В то время стоимость популярных проектов по производству микросхем могла вырасти в десять раз за три месяца, а техническую основу крупных производителей постоянно убеждали начать собственный бизнес. Большинство людей боялись пропустить окно, но доктор Чжан предпочел остаться в стороне, когда деньги уже были перед ним.
Ван Сяофэн уже на площадке.
Ван Сяофэн, имеющий техническое образование, работал в нескольких отечественных компаниях по производству чипов искусственного интеллекта. Что привлекло его в открытии бизнеса, так это то, что он наконец смог сделать что-то по своему усмотрению.
То, что он делает, — одно из самых горячих направлений в 2026 году — чипы LPU.
Для графических процессоров ответ — SIMT. Готового ответа по чипам LPU нет.
Ван Сяофэн прекрасно знает, что эту проблему нельзя решить с помощью нескольких страниц PPT. Если бы он мог успокоиться и позаниматься два-три месяца, он чувствовал, что сможет, по крайней мере, составить предварительный план.
Проблема в том, что у него нет этих двух-трех месяцев. «Времени совсем нет, и я не могу успокоиться, чтобы изучать его медленно. В команде все находятся под большим давлением».
Это не потому, что у компании нет денег. После получения первых инвестиций в начале 2026 года потребовалось более полугода, чтобы провести три или четыре раунда финансирования, а его оценка выросла с первоначальных нескольких сотен миллионов юаней до почти одного миллиарда юаней.
Доктор Чжан решил не начинать бизнес, когда столкнулся с 50 миллионами юаней, но Ван Сяофэна подтолкнули вперед раунды финансирования.
Во время бума предпринимательства в сфере производства чипов в 2026 году два набора часов с разной скоростью начнут сталкиваться друг с другом. Капитал исчисляется неделями и месяцами, а исследования и разработки чипов по-прежнему исчисляются годами.
В этом увлечении есть и более нелогичные явления. Чем меньше денег у компании, производящей чипы, тем легче их найти. Во второй половине года капитал начал остывать, но зарплаты специалистов по чипам по-прежнему удваивались.
Почему капитал готов повысить оценку компании, производящей чипы, в десять раз за несколько месяцев? Столкнувшись с той же манией, почему некоторые люди спешат начать бизнес, а другие предпочитают сдаться, получив деньги? Добавьте автора в WeChat BENSONEIT, чтобы обсудить, как долго может продолжаться бум чипов?
Последний раунд листинга графических процессоров начал материализоваться, а следующий раунд предпринимательства в области чипов вывода находится на подъеме.
Сара из Tuochi Headhunting работает в индустрии микросхем почти десять лет. Примерно в октябре 2025 года она начала вступать в контакты со все большим количеством новых компаний, производящих чипы, и инвестиционных институтов. К концу года количество клиентов в ее руках значительно увеличилось.
В то время многие компании, которые появятся в 2026 году, еще не появились, но Сара уже почувствовала, что рынок изменился.
Подобные изменения произошли и в восходящих звеньях отраслевой цепочки.
Ли Вэй, занимающийся бизнесом в сфере IP-чипов, обнаружил, что начиная со второй половины 2025 года некоторые проекты, о которых говорили давно, но были отложены из-за нехватки денег, были возобновлены. Деньги получат не только новые компании, но и некоторые старые компании, которые создавались четыре-пять лет назад и пережили кризис 2023 и 2024 годов.
Почему капитал снова начал вкладываться в чипы?
Важная причина заключается в том, что последний раунд инвестиций в чипы искусственного интеллекта наконец позволил инвесторам снова увидеть выход.
Листинг и высокая рыночная стоимость компаний, производящих графические процессоры, таких как Moore Thread и Muxi, одновременно стимулировали инвесторов, которые вложили средства в отечественные графические процессоры, и тех, кто упустил этот раунд возможностей. Первые получили значительную прибыль на бумаге и были готовы продолжать делать ставки на фишки, тогда как вторые начали искать следующую партию компаний, которые могли бы выйти на биржу.
Но этот инвестиционный бум свойственен не всем компаниям, производящим микросхемы.
Старший инвестор в области чипов Сюэ Хаофэй видит, что в 2026 году действительно будет жарко — это искусственный интеллект, вычислительная мощность, а также чипы и инфраструктура, окружающая их. Популярность многих полупроводниковых активов, не связанных с искусственным интеллектом, даже слабее, чем в предыдущие два года.
В то время как капитал видит каналы выхода, рассуждения ИИ также действительно открывают новые возможности для предпринимательства в области чипов.
Во время обучения графический процессор общего назначения может выполнять большинство основных задач. В эпоху логических выводов более важными стали задержка, пропускная способность, пропускная способность хранилища, энергопотребление и стоимость токенов. Агенты, длинный контекст и сложные рассуждения продолжают усиливать эти различия, и в отрасли начинает формироваться консенсус в отношении того, что все задачи ИИ не обязательно должны передаваться на один и тот же графический процессор.
Даже NVIDIA, крупнейший победитель рынка графических процессоров, начала внедрять в системы вывода специализированные архитектуры, такие как LPU.
Чэнь Цзюньцзе, второй предприниматель, охарактеризовал последний раунд предпринимательства в сфере ИИ-чипов как «внутреннюю замену», создав чип, аналогичный графическому процессору NVIDIA, а затем заменив NVIDIA посредством совместимой экосистемы.
К этому раунду он пришел к выводу, что капитальная история внутреннего замещения вступила во вторую половину, и новые возможности начали обращаться к чипам, специфичным для искусственного интеллекта, и гетерогенному разделению труда.
Эти две силы столкнулись друг с другом с конца 2025 по начало 2026 года.
С одной стороны, листинг таких компаний, как Moore Thread и Muxi, позволил капиталу снова увидеть канал выхода для инвестиций в чипы.
С другой стороны, новые проблемы, возникшие в результате рассуждений ИИ, дали новое пространство для воображения новым архитектурам, таким как LPU, 3D, интегрированное хранилище и вычисления, а также вычисления, работающие в околопамятном пространстве.
Один открывает капитальное окно, другой — промышленное.
После Праздника Весны оба окна открылись одновременно.
За 3 месяца оценка выросла в 10 раз. Чем меньше денег нужно, тем легче их собрать.
После Весеннего фестиваля 2026 года рынок первичных микросхем становится все более популярным.
Сюэ Хаофэй заметил, что период после Праздника Весны — это период, когда в этом раунде финансирования и оценки проектов растут самые высокие темпы. Оценка некоторых популярных проектов может удвоиться за один-два месяца. Оценка компании, производящей квантовые чипы, после Весеннего фестиваля составила около 200 миллионов юаней. К тому времени, когда в мае были объявлены новости о финансировании, оценка достигла около 2 миллиардов юаней, что является 10-кратным увеличением за два или три месяца.
Такая скорость финансирования и роста стоимости не является обычным явлением в волне предпринимательства в области крупных ИИ-чипов в 2021 году.
Скорость роста оценок отражает популярность рынка, но вместе с ростом оценок возникает явление, которое кажется нелогичным. Чем меньше компании-производители чипов жаждут денег, тем легче им собрать деньги.
Причина связана с длительным циклом разработки чипов.
Большой чип требует долгосрочных и непрерывных инвестиций в проектирование, вывод на пленку, адаптацию программного обеспечения и проверку заказчиком. По оценкам Сюэ Хаофэя, некоторые крупные проекты по производству микросхем требуют аванса около 2 миллиардов юаней денежных резервов.
Если оценка компании слишком низкая, сразу собрать достаточно денег будет сложно. Вместо этого инвесторы будут беспокоиться о том, сможет ли компания просуществовать до того дня, когда продукт будет фактически произведен.
Появляется цикл, который, кажется, противоречит здравому смыслу.
Команды с хорошим опытом и сильными способностями с большей вероятностью получат высокую оценку, а высокие оценки позволяют компаниям привлекать больше денег. Чем больше запасов денежных средств, тем ниже вероятность того, что компания умрет в разгар исследований и разработок. Таким образом, инвесторы, которые войдут позже, почувствуют, что риск меньше, и они с большей готовностью отдадут деньги.
Rocket отвечает за финансирование сопутствующих работ в компании LPU. Хотя у компании уже есть достаточные резервы денежных средств, которых хватит на долгое время, учитывая текущий размер команды, он все равно хочет продолжать привлекать средства.
«Чем меньше денег мне не хватает, тем больше денег мне дадут другие. Чем больше денег мне не хватает, тем другие воспользуются моей болезнью и убьют меня».
Это многолетний опыт Rocket в сфере финансирования.
Продолжение сбора средств – это не просто повышение оценки. Опытные предприниматели знают, что окно капитала часто намного короче, чем цикл разработки чипа, и им следует получить деньги как можно быстрее, когда это возможно.
Для компании, производящей чипы, реальная опасность заключается не в том, что на счетах мало денег, когда рынок капитала самый горячий, а в том, что, когда два года спустя ей необходимо продолжить финансирование, она случайно сталкивается с рынком, на котором ни один инвестор не желает продавать.
Но деньги не текут одинаково ко всем компаниям, производящим чипы.
В первой половине 2026 года компании-производители чипов, на которые инвесторы охотнее всего делают ставки, сконцентрированы в нескольких направлениях.
LPU, 3D, интегрированное хранилище и расчет, берущий на себя внутреннюю замену
Бум предпринимательства в сфере производства чипов в 2021 году также ознаменовался ростом цен, конкуренцией за таланты и предпринимательскими инициативами руководителей крупных производителей. Но во время двух волн бума компании, на которые инвесторы готовы сделать ставку, уже не одни и те же.
Пять лет назад у инвесторов был зарубежный справочный ответ. Графические процессоры, процессоры, EDA, аналоговые чипы, полупроводниковое оборудование и материалы за рубежом доказали спрос и то, как примерно должна выглядеть продукция.
Китайские стартапы больше отвечают на вопрос: кто сможет это сделать?
Это похоже на вопрос «заполните пробелы» в логике внутреннего замещения.
В 2026 году вопрос ясен, но ответа нет.
Для вывода требуется меньшая задержка, более высокая пропускная способность и меньшая стоимость. Передовые процессы и высокопроизводительные хранилища по-прежнему ограничены, а модели постоянно меняются. Какой чип нужен?
Одним из ответов является продолжение обновления графического процессора, а также LPU. Интегрированные системы хранения и вычислений, вычисления в оперативной памяти, специализированные микросхемы ASIC в сочетании с технологией 3D-стекинга — все это может стать ответом.
Эти новые структуры, на которые нет стандартных ответов, также стали тем направлением, в котором капитал больше всего готов делать ставки в 2026 году.
ЛПУ – один из наиболее типичных. Такие компании, как Yuanchuan Micro, Mingxin Qirui, Xinsen Future, Hanxu Technology и Fangqing Technology, привлекли большое внимание со стороны LPU.
Но на самом деле LPU еще не стал четко определенной категорией чипов, как GPU, и LPU, которые хотят выпускать разные стартапы, даже не совсем одинаковы. Стартапы также готовы использовать ярлык LPU и рады, что к ним присоединяются новые коллеги.
«Когда в отрасли еще не сформировалось твердое понимание, конкуренты продолжают появляться, и это в некоторой степени хорошо. Позволить рынку и инвесторам вместе прийти к консенсусу - это хорошо для всего направления». Позиция Rocket предельно ясна: «Во-первых, пусть инвесторы поверят, что LPU — это новая трасса, на которую стоит делать ставки, а затем наступит очередь всех сравнивать, чья команда сильнее, а чей продукт быстрее».
3D-чипы и интегрированные чипы хранения и вычислений также имеют аналогичный аспект.
Выводы ИИ все больше ограничиваются пропускной способностью памяти, а внутри страны он сталкивается с такими ограничениями, как передовые производственные процессы, высококачественная упаковка и HBM. Объединение блоков хранения и вычислений ближе друг к другу в 3D и использование более высокой пропускной способности для устранения узких мест на этапе декодирования — это технический путь, отвечающий реальным потребностям отрасли.
Но между «техническая логика установлена» и «стоимость компании — десятки миллиардов долларов» все еще большая дистанция.
В это время стартапы будут активно искать сценарии, которые действительно интересуют крупные компании. Если производитель ПК, серверов или хостов готовится выпустить новый продукт, компания-стартап задумается о том, можно ли встроить в него собственный 3D-чип. Как только это решение будет признано крупными производителями, оно получит как одобрение клиентов, так и признание капитала.
«Иногда стартапы, инвестиционные институты и идеальные клиенты вместе «придумывают истории». Так описал это предприниматель, занимающийся 3D-чипами.
«История» здесь не уничижительный термин. Все инвестиции в технологии на ранних стадиях, по сути, оценивают будущее, которое еще не наступило.
Настоящий вопрос заключается в том, как далеко зайдет эта история и как далеко последует инженерная проверка.
Независимо от того, сколько историй о LPU, 3D, интегрированных хранилищах и вычислениях, а также высокой пропускной способности рассказывается, в конце концов кто-то должен создать чип и доказать на реальных моделях и сценариях клиентов, что он действительно может снизить затраты и увеличить выпуск токенов.
В условиях предпринимательского и финансового бума 2026 года многие доказательства еще не произошли, а капитал уже назначил высокую цену за эти новые структуры.
После того, как деньги поступают в эти компании, они быстро перетекают в следующий дефицитный ресурс — талантливые чипы.
Инженер НПУ с двухлетним стажем, годовая зарплата миллион.
После того, как капитал войдет в компанию по производству чипов, он вскоре превратится в бюджет на подбор персонала.
Летом 2026 года уже наблюдаются признаки охлаждения в инвестиционной сфере, а HR-специалисты и хедхантеры компаний-производителей чипов становятся все более занятыми. Инвестиционные институты вкладывают деньги с марта по июнь, а компании только после получения денег начинают расширять свои команды. Между рынком капитала и рынком талантов существует естественный временной лаг в несколько месяцев.
В условиях этого бума зарплаты стали таким же интуитивным ценовым сигналом, как и оценки компаний.
Старший специалист по подбору чипов из Qianheng Consulting недавно столкнулся со случаем, который его впечатлил. Инженер, который имел степень магистра всего два года и проработал в качестве ядра НПУ в течение двух лет, получал годовую зарплату в размере более одного миллиона юаней.
Инженеры, занимающиеся исследованиями и разработками НПУ, могут оказаться одними из самых востребованных талантов в условиях этого бума.
Сара сказала, что причина проста. Традиционные компании, производящие чипы искусственного интеллекта, хотят талантливых специалистов в области NPU, новые компании, занимающиеся LPU, хотят их, а также компании, производящие интеллектуальные чипы, также соперничают за них. Разные архитектурные истории оказались в одном кадровом резерве НПУ.
Есть еще несколько случаев годовой зарплаты в один миллион юаней. Более распространенная рыночная ситуация заключается в том, что за два года опыта работы в NPU можно заработать около 700 000 юаней, а за три года опыта можно заработать 900 000 юаней, что значительно выше, чем в предыдущий минимум.
НПУ не единственный, кого грабят.
Поскольку суперузлы становятся горячей точкой в вычислительной инфраструктуре, соответствующих специалистов также не хватает. Сара помогает родственной команде набирать людей, а другая сторона заинтересована в старшем инженере с зарплатой более миллиона.
Сара предположила, что если вы действительно хотите привлечь людей, вам, возможно, придется удвоить зарплату. Другая сторона ответила просто: «Мы можем договориться об удвоении зарплаты».
Если вы посмотрите только на эти цифры, легко представить себе битву компаний, производящих чипы, за захват людей примерно в 2021 году, но эти две волны повального увлечения не совсем одинаковы.
Сара вспоминает, что последний раунд повышения зарплат был больше похож на общее повышение. Некоторые кандидаты, не имеющие полностью соответствующего опыта, могут получить повышение на 50% или даже в два раза.
Компании, производящие чипы, в 2026 году по-прежнему будут готовы взимать высокие цены, но они, очевидно, будут более избирательными.
Инженер с пяти-шестилетним опытом может получать годовую зарплату в размере четырех-пяти миллионов юаней только в том случае, если его способности и руководство не являются выдающимися. С другой стороны, даже если у вас всего два или три года опыта, пока вы занимаетесь межсетевым взаимодействием NPU или чипов, которого больше всего не хватает на рынке, вы все равно можете получать годовую зарплату в один миллион.
Последний раунд капитала был больше связан с выплатой надбавки за «опыт работы на большом заводе» и резюме. В этом раунде все больше и больше компаний начинают платить больше за конкретные возможности, которые могут решить насущные проблемы.
Сара пришла к выводу, что этот раунд высоких премий для NPU и интернет-талантов будет трудно поддерживать в долгосрочной перспективе.
Помимо изменений в ценах на таланты, Сара заметила еще одно более глубокое изменение. Предприниматели чипов молодеют.
Раньше чип-предприниматель 1988 года рождения уже считался молодым. В 2026 году она стала часто встречаться с врачами 1995 и 1996 годов рождения в качестве генеральных директоров или соруководителей стартап-компаний.
У этих молодых докторов наук может быть не более десяти лет полного опыта массового производства микросхем, но они могут самостоятельно судить о техническом направлении и нанимать людей с пяти, десятью или даже более годами инженерного опыта, чтобы дополнить их проектные, верификационные и инженерные возможности.
Бум капитала изменил не только количество основанных компаний. Это также приведет к переоценке возможностей в отрасли производства микросхем и изменению тех, кто заранее сможет занять первое место.
Деньги на столе, но некоторые люди все еще предпочитают не начинать бизнес
В середине 2026 года Цзе Шу, проработавший в индустрии микросхем более десяти лет, обнаружил, что все больше людей пытались убедить его начать бизнес, и кто-то приходил к его двери почти каждые несколько недель.
«В марте ко мне пришли четыре группы людей, и они даже пришли вести переговоры с ангелом и деньгами серии А». Он рассказал, что в мае, когда рынок был в самом разгаре, кто-то даже сказал ему прямо: "Тебе не нужно беспокоиться о деньгах. Я могу помочь тебе вывести все оставшиеся деньги в 2026 году".
Его ответ таков: «Вы не можете начинать бизнес, когда определенная сфера является самой горячей. Вместо этого вам следует делать ставки более чем на два года вперед в областях, на которые никто не обращает внимания».
По мнению Цзешу, если мы начнем концентрироваться на этой области до 2024 года и переживем два года, которые еще не были замечены, то к 2026 году, когда наступит тенденция и сформируется консенсус в этой области, мы уже будем лидером в этой области. Это более надежный путь, но он требует от предпринимателей понимания отрасли и предсказуемости.
Но если мы увидим, что к концу 2025 года рынок станет горячим, мы создадим компанию в марте 2026 года и рассчитываем привлечь несколько миллиардов юаней за несколько месяцев, этот путь будет трудно скопировать.
Для развивающейся отрасли предпринимательское окно и окно финансирования — это не одно и то же окно.
Именно здесь Цзешу больше всего опасается этой волны безумия. «Иногда развитие истории зависит не только от человека, ее рассказывающего, но и от того, какую историю хочет человек, который в нее верит».
Когда техническое направление внезапно становится ценным, это не обязательно потому, что предприниматели лучше рассказывают истории, или это может быть просто потому, что капиталу нужна цель, которая может нести новую историю в данный момент.
Цзешу решил не уходить и продолжать жить в отличной команде. Есть еще люди, которые не сталкиваются с вопросом «стоит ли им начинать бизнес», но стоит ли отказываться от того, что у них уже есть.
Дон Ён — менеджер среднего звена в зарегистрированной на бирже отечественной компании по производству графических процессоров. В 2026 году к нему также обратились несколько групп людей, надеясь, что он присоединится к стартап-компании для создания совместных предприятий, но он всем им отказал.
«На реализацию возможностей компании уйдет несколько лет, и я точно не уйду с работы, пока они не будут реализованы».
Помимо возможностей, его также беспокоит здоровье. Начинать бизнес – значит снова терпеть напряженную работу и неопределенность. Для технического менеджера, много лет работающего в отрасли, этот счет совершенно отличается от счета молодых людей.
То же окно капитала для двадцатилетнего врача может означать, что он станет генеральным директором на десять лет раньше.
Для технического руководителя, проработавшего на крупной фабрике более десяти или двадцати лет, это означает отказ от акций, доходов, организационных ресурсов и профессиональной безопасности и еще одну ставку на окно финансирования, которое может продлиться всего лишь полгода.
На стол было выложено 50 миллионов. Доктор Чжан попытался войти, но затем отступил.
Цзешу не закончил работу в то время, когда месторождение процветало, а капитал был в самом разгаре, но внимательно следил за направлением развития отрасли.
Дон Ён решил остаться в уже зарегистрированной компании.
Бум предпринимательства в области чипов в 2026 году будет достаточно горячим, но он не позволит всем прийти к одному и тому же ответу. Вы боитесь пропустить или предпочитаете пропустить? Добавьте автора в WeChat BENSONEIT, чтобы узнать больше о стартапах.
Капитал начинает остывать, но цены на специалистов по производству чипов все еще растут.
Хан Пэн, который работает в сфере чипов более 20 лет и имеет свой второй предпринимательский опыт, изначально предполагал, что этот виток энтузиазма капитала может продлиться как минимум до середины 2027 года.
Но ко второй половине 2026 года он явно почувствовал, что рынок остывает.
对于一个做了二十多年芯片的人来说，几个月原本并不算长。但在2026年，几个月已经足够跨过一整个资本周期。
上半年，创业公司担心的是会不会错过估值快速上涨的窗口。到了下半年，担心的开始变成，两年以后还会不会有人愿意给钱。
摩尔线程、沐曦等公司的上市和高市值表现，曾经让一级市场重新看到芯片投资的退出机会，也迅速放大了投资人的风险偏好。到了下半年，二级市场转弱，一级市场也开始重新计算风险。
春天的融资是进攻，到了秋天，融资开始变成储备弹药。
但资本开始降温的同时，芯片人才还在涨价。
Sarah明显感受到，6月之后一级市场已经不如上半年，一些机构甚至已经在前半年消耗掉了相当一部分全年投资额度。但她手里的招聘需求还在继续增加。
春天投资人把钱打进创业公司，公司拿到钱后组建团队、启动招聘，到了夏天和秋天，这些钱才开始集中流向人才市场。
2026年下半年出现了一幅看起来矛盾的景象，芯片投资已经开始降温，芯片人才的价格还在上涨。
Sarah判断，到2027年三四月以后，才更容易看清这一轮招聘热潮真正的拐点。
资本先热，也先冷。
人才后热，也后冷。
而芯片研发，比资本和人才都更慢。
上市可以是资本的终点，但不是芯片的终点
资本热潮给了LPU、3D、存算一体这些新架构一次难得的机会，但资本从来不是为了技术理想而来。它要的是回报和退出。
上一批国产GPU公司上市之后，投资人才重新愿意把钱投进芯片。对创业者来说，上市或者被并购也意味着另一件很现实的事情，个人财富可能因此发生巨大变化。
一位资深一级市场投资人接触过的一些创业者很直接，从公司成立时就已经在考虑未来如何上市和退出，“他们也想为了套现”。
这很容易理解，工程师放弃大厂工资、股票和确定性去创业，希望承担更高风险换来更高回报，是商业世界的一部分。
真正值得警惕的是，当投资人和创业者的回报都越来越依赖下一轮融资和最终上市，公司的时间表也会越来越接近资本的时间表。
产品还没有验证，下一轮融资已经开始。
客户还没有规模使用，估值可以先涨几倍。
产业投资人黄致远观察这一轮LPU项目时看到，一些公司估值从约1亿元迅速涨到二三十亿元。如果每一轮估值都在上涨，产品、业务和客户却没有同步往前走，最后只会变成“纯涨故事”。
融资可以跳跃，产业不会随融资节奏跳跃发展。
上市可以让投资机构退出，也可以让创业者实现财富跃升，但芯片最终还是要进入客户的真实业务。
LPU要证明Token成本真的更低，3D芯片要证明高带宽的优势在实际场景发挥出来，客户也不会因为一家公司刚完成高估值融资，就把核心业务交给一颗没有经过验证的芯片。
王晓峰和团队已经越来越知道资本市场应该怎么玩。
但投资人最早问他的那个问题，LPU芯片到底应该采用什么样的编程模型，并没有因为公司估值上涨而消失。
在2026年的资本市场里，两三个月足够一家热门芯片公司完成一轮融资。
在芯片研发里，两三个月可能只是解决一个工程问题的开始。
等上市、并购和财富兑现以后，那个最朴素的问题还是会留下来：这颗芯片，到底有没有人用？
注，张博士、王晓峰、李伟、陈俊杰、Rocket、揭曙、董勇、韩鹏、黄致远均为化名 雷峰网(公众号：雷峰网)雷峰网
雷峰网原创文章，未经授权禁止转载。详情见转载须知。
编辑
重发邮箱修改邮箱
