Binance Research предполагает, что замедление глобального ужесточения денежно-кредитной политики может улучшить перспективы биткойнов до того, как центральные банки начнут снижать процентные ставки, в то время как растущее использование токенизированных акций в децентрализованном финансировании (DeFi) указывает на новую фазу внедрения блокчейна.
Ключевые выводы
Замедление глобального ужесточения монетарной политики может сигнализировать о восстановлении биткойнов
По данным Binance Research, Биткойн (BTC) может выиграть от замедления темпов ужесточения мировой денежно-кредитной политики, даже несмотря на то, что процентные ставки остаются повышенными. В своем отчете Monthly Market Insights за ноябрь 2026 года исследование Binance утверждает, что скорость, с которой ужесточение денежно-кредитной политики распространяется на крупнейшие экономики, может иметь большее значение для биткойнов, чем фактический уровень процентных ставок.
Согласно отчету, восемь центральных банков Группы 10 (G10) повысили процентные ставки за предыдущие шесть месяцев, а два сохранили ставки без изменений. Однако темпы распространения ужесточения денежно-кредитной политики в этих странах замедлились после достижения пика в июле.
Исследователи использовали индекс диффузии денежно-кредитной политики, который отслеживает, повысили ли центральные банки, снизили или сохранили процентные ставки по сравнению с шестью месяцами ранее. Хотя индекс оставался повышенным на уровне 0,8, его шестимесячное изменение снизилось по сравнению с июльским пиком.
В отчете обнаружена отрицательная корреляция 0,62 между изменениями индекса и шестимесячной доходностью биткойнов с 2021 года, что позволяет предположить, что BTC исторически демонстрировал лучшие результаты, когда темп глобального ужесточения замедлялся.
«Для BTC важна скорость, с которой распространяется ужесточение, а не то, насколько оно широко распространено», — говорится в отчете.
Binance Research указала на предыдущий цикл ужесточения денежно-кредитной политики как на подтверждение своей оценки. Биткойн достиг дна в ноябре 2022 года, хотя индекс диффузии оставался на пике. Шестимесячная доходность криптовалюты впоследствии стала положительной в феврале 2023 года, задолго до того, как центральные банки G10 начали смягчать денежно-кредитную политику.
Исследователи также отмечают противоположную тенденцию в 2024 году, когда повсеместное смягчение денежно-кредитной политики совпало с самым сильным шестимесячным ростом биткоина в этом цикле, когда в марте доходность превысила 160%.
Решение ФРС по ставке может проверить перспективы восстановления Биткойна
В докладе предполагается, что аналогичный переход может развиваться. Если предположить, что дальнейших изменений денежно-кредитной политики не произойдет, диффузионный индекс останется на уровне 0,8, в то время как его шестимесячный показатель импульса может снизиться примерно до 0,3 к январю 2027 года.
По мнению исследователей, даже дополнительное повышение ставок оставшимися центральными банками не обязательно обратит вспять замедление темпов роста.
«Если историческая связь сохранится, пик импульса ужесточения знаменует собой значимый поворот для BTC», — говорится в отчете.
Однако анализ не показывает, что замедление ужесточения обязательно приведет к устойчивому восстановлению биткойнов. Инфляция, доходность казначейских облигаций и более широкий аппетит инвесторов к риску остаются важными переменными.
Следующее политическое решение Федеральной резервной системы может оказаться особенно важным. На момент написания отчета фьючерсные рынки оценивали вероятность повышения ставки на четверть пункта в декабре примерно от 80% до 85%, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США колебалась в районе 5%.
Таким образом, «ястребиный» сюрприз может продлить давление на криптовалюты, даже если более широкий глобальный цикл ужесточения монетарной политики продолжит терять темпы.
Токенизированные акции набирают обороты по мере роста использования DeFi
Помимо перспектив денежно-кредитной политики, Binance Research определила токенизированные акции как все более важную область внедрения криптовалюты, при этом появляется все больше свидетельств того, что инвесторы используют ценные бумаги на основе блокчейна не только для торговли.
В отчете подчеркивается Bstocks компании Binance, активы под управлением которой достигли 1 миллиарда долларов всего за 125 дней, что вдвое меньше времени, которое потребовалось конкурирующему эмитенту Ondo для достижения того же показателя.
По словам исследователей, с момента запуска в июне на долю Bstocks пришлось более 60% роста токенизированного фондового рынка за рассматриваемый период. Однако Binance Research утверждает, что уровень использования ончейн платформы является более значимым показателем внедрения, чем быстрый рост ее активов.
По состоянию на 31 октября уровень использования ончейна Bstocks составлял 18,54% по сравнению со средним показателем по отрасли 13,91%. Этот показатель измеряет долю активных активов под управлением, развернутых в приложениях DeFi, включая протоколы кредитования и пулы ликвидности.
Разница предполагает, что инвесторы все чаще используют токенизированные акции, а не просто держат их в качестве цифрового представления традиционных ценных бумаг.
«Глубина использования даже более важна, чем скорость выпуска», — говорится в отчете.
Исследователи утверждают, что устойчивый рост использования DeFi позволяет токенизированным акциям поддерживать рост кредитования и ликвидности без необходимости выпускать больше токенов или полагаться исключительно на рост стоимости активов. Более того, этот сдвиг смещает фокус токенизации за рамки первоначального выпуска, скорости расчетов и доступа к максимизации продуктивного использования существующего капитала.
Binance Research определила растущий спрос на круглосуточную торговлю как ключевой фактор внедрения токенизированных акций: 56% объема торгов Bstocks приходится на нерабочие часы рынка США. На долю инвесторов на развивающихся и пограничных рынках приходилось около 70% торговой активности, что подчеркивает потенциал токенизации для расширения доступа к мировым акциям.
В отчете подчеркивается, что долгосрочный успех сектора будет определяться устойчивым использованием ончейна, а не только ростом выпуска.
Цена биткойнов возвращается к $81 тыс., поскольку Федеральная резервная система сохраняет ставки стабильными
Биткойн испытал резкие колебания цен в среду перед решением Федеральной резервной системы по процентной ставке, ненадолго поднявшись до $81 687, а затем отступив…
Об авторе
НАПИСАЛ Теренс ЗимвараАвтор/Писатель
