ТЛ;ДР: Европейские власти приглашают к выдвижению кандидатов в новую Группу по стандартам токенизации, заявки на которую должны быть поданы 27 ноября. Целью усилий является практическая координация всей финансовой системы, а не новое одобрение криптовалютных токенов или обещание, что все токенизированные активы будут регулироваться одинаково.
Европа пытается решить проблему, которая последовала за токенизированным финансированием из пилотных проектов на реальные рынки: перемещение актива на блокчейн — это лишь часть работы. Торговля, учет прав собственности, хранение, корпоративные действия, платежи и отчетность по-прежнему должны работать вместе.
В Анонс от 9 ноябряЕвропейское управление по ценным бумагам и рынкам заявило, что ЕС ищет номинантов в Европейскую группу по стандартам токенизации. Крайний срок подачи кандидатов — 27 ноября 2026 года, что означает, что процесс остается на стадии формирования членства.
Почему стандарты имеют значение, выходящее за рамки токена
Токен может обеспечить быструю запись перевода, но его юридическое и рабочее значение зависит от стоящей за ним системы. Если актив представляет собой облигацию, кто-то все равно должен гарантировать, что лицо, получившее его, имеет юридически защищенные права, что платежи доходят до правильного владельца и что записи остаются точными в случае потери ключа или отмены транзакции в соответствии с применимым законодательством.
Эти задачи усложняются, когда разные эмитенты, хранители и торговые площадки используют несовместимые методы. Общие стандарты могут сократить работу по интеграции и облегчить контролируемым фирмам сравнение и соединение систем. Они не устраняют риск, но могут помочь прояснить, кто несет ответственность, если что-то пойдет не так.
Вот почему усилия по координации заслуживают внимания, даже если они не анонсируют яркую новую цепочку или крупный запуск токенов. Цель состоит в том, чтобы сделать работу токенизированных рынков более предсказуемой.
Как европейские усилия соответствуют глобальной тенденции
The Предлагаемая NYSE площадка для токенизированных ценных бумаг является примером того, как учреждения традиционного рынка изучают записи на основе блокчейна, сохраняя при этом установленные функции ценных бумаг. Это другая юрисдикция и проект, но он указывает на одну и ту же практическую проблему: токенизация должна сосуществовать с правилами и инфраструктурой финансового рынка.
В то же время, Работа Securitize по расширению токенизированных активов в сетях показывает, почему совместимость важна для фирм, работающих более чем в одной технической среде. Служба токенизации, работающая в нескольких сетях, по-прежнему может сталкиваться с фрагментированными процессами регистрации, расчетов и соблюдения требований.
Для европейских банков, управляющих активами и операторов инфраструктуры выгодой от последовательных стандартов станет меньшее дублирование работы и большая уверенность в том, как инструменты перемещаются между системами. Материализуется ли эта эффективность, зависит от полученных предложений и принятия их отраслью.
Что не означает группа
Это объявление не следует воспринимать как одобрение ЕС всех форм токенов реальных активов, замену закона о ценных бумагах или выбор конкретного блокчейна в качестве победителя. Сам по себе конкурс номинаций не устанавливает обязательных технических требований. Это ранний процесс, призванный привлечь к обсуждению заинтересованные стороны.
Различные классы активов могут по-прежнему требовать разного обращения. Например, токенизированный фонд денежного рынка имеет обязательства, которых нет у частного коллекционного предмета. Регулирование, ограничения на передачу и право инвесторов остаются важными независимо от того, как представлены активы.
Следующая веха
27 ноября — ближайшая дата для просмотра. После рассмотрения кандидатур состав группы и работа, которую она выберет в качестве приоритетной, дадут более четкое представление о том, какие практические стандарты могут возникнуть.
Значение для криптовалютных рынков заключается не столько в спекулятивных ценах, сколько в инфраструктуре. Если регуляторы и финансовые компании смогут договориться о надежных операционных соглашениях, токенизированное финансирование может иметь больше шансов выйти за рамки изолированных тестов и перейти к услугам, которые фактически используют обычные учреждения.
Написано отделом новостей и отредактировано Сэмюэлем Рэем.
