28 октября акционеры Strategy Inc. проголосовали за то, чтобы позволить компании выплачивать дивиденды по своему контракту Stretch (ГТРК) привилегированные акции каждый календарный день, смена компании сказал сократит лаг реинвестирования, улучшит ликвидность и «повысит ценовую стабильность». ГТРК не закрылась Заявленная стоимость 100 долларов США с мая упал до 71,25 доллара в июне, а с августа поднялся до 90 долларов; Вчера он закрылся на уровне $99,34.

Предварительные результаты показывают, что движение прошло по закону. 28 октября подача 8-К99,3 процента голосов было подано за Х пост от основателя и председателя Strategy Майкла Сэйлора. Ожидается, что ГТРК перейдет от выплат два раза в месяц к ежедневно График дивидендов с 1 ноября, первая выплата должна состояться 2 ноября. Согласно заявлению, три других привилегированных долевых инструмента Стратегии, STRF, STRK и STRD, выйдут на торги 1 января. 

В Strategy полагают, что ежедневные дивиденды помогут снизить волатильность ее привилегированных акций. «Когда Stretch выплачивалась ежемесячно, мы увидели бы дату без выплаты дивидендов, за день до даты выплаты дивидендов, снижение цены инструмента примерно на 49 базисных пунктов», — сказал Фонг Ле, президент и генеральный директор Strategy, согласно подача доверенности с SEC 25 сентября.

Как правило, акция, купленная в дату экс-дивиденда или после нее, не получает следующего платежа, поэтому цена в этот день падает. При переходе к ежедневным дивидендам давление продаж должно распространяться на весь месяц. 

"Когда мы перешли на полумесячные выплаты, - продолжил Ле, - в дни без выплаты дивидендов мы увидели падение цены инструмента примерно на 36 базисных пунктов. Так что это уже было улучшением, и переход на ежедневные ставки, мы считаем, что это также может привести к снижению волатильности".

Подход Strive к привилегированным акциям

Идея не принадлежит Стратегии. Strive Inc., базирующаяся в Далласе биткойн-казначейская компания, которой управляет Мэтт Коул, переключила предпочтение SATA на ежедневные платежи. 16 июня и с тех пор зарегистрированный товарный знак фраза «The Daily Dividend Company». 

Как и Strategy, Strive стремится сделать свои привилегированные акции более привлекательными для инвесторов, хотя ее подход выходит за рамки частоты выплаты дивидендов. 

Версия Strive имеет два слоя. САТА, старшая привилегированная акция, является аналогом STRC: привилегированные акции, по которым выплачиваются переменные дивиденды, в настоящее время 13 процентов, с целевой стоимостью 100 долларов. САТС является младшей привилегированной компанией, выплачивающей фиксированные 15-процентные годовые дивиденды, стоимость которых устанавливается рынком.

Разница в старшинстве показывает, что произойдет при ликвидации компании. В первую очередь будут выплачиваться выплаты кредиторам (хотя у Strive в настоящее время нет долгов), затем держателям SATA — старших привилегированных акций — затем SATS и, наконец, обыкновенных акций. 

Инвесторы имеют разные уровни старшинства в зависимости от их толерантности к риску и мандата. На Будущее саммита рынков капитала 22 октября в Лугано генеральный директор Strive Мэтт Коул заявил, что инвесторами в SATA являются в основном состоятельные розничные инвесторы, ищущие доход. SATS, с другой стороны, привлекает инвесторов, для которых фиксированная доходность имеет первостепенное значение.  

Несмотря на то, что номинальная стоимость каждой акции SATS составляет 100 долларов США, а годовой дивиденд составляет 15 долларов США, компания продал В октябре из них 7 миллионов по 90 долларов за штуку, что составило около 630 миллионов долларов. Запуск ниже номинальной стоимости является стандартным сценарием для этих инструментов, а не сигналом бедствия: STRC Стратегии был первым. запущен например, 90 долларов. Более низкая цена запуска помогает рынку «разогреться» к новому инструменту.

Почему стабильность цен важна для накопления биткойнов 

Эти привилегированные акции являются источником финансирования. Обе компании покупают биткойны на деньги, полученные от продажи новых акций, чаще всего через рыночные программы, постоянные соглашения, в соответствии с которыми брокеры выбрасывают акции на открытый рынок по любой цене, которую заплатят покупатели. IPO Strive SATS на сумму 630 миллионов долларов, завершившееся 20 октября, окупило самую крупную покупку: 6,182 BTC примерно на 511 миллионов долларов в период с 17 по 23 октября. Через три дня он подал заявку на продажу до 1 миллиард долларов больше SATS через программу банкоматов, при этом доходы направляются на общие корпоративные цели, включая биткойны.

Игра корпоративного накопления распространяется. Отраслевой трекер СатсИнтел насчитывает 180 зарегистрированных на бирже компаний, владеющих биткойнами, в общей сложности 1,3 миллиона монет, что составляет около 6,2 процента от конечного предложения. Только Strategy владеет 848 517, что составляет примерно две трети от общего числа компаний. Следующие три находятся в пределах тысячи монет друг от друга: Japan’s Metaplanet, Twenty One Capital и Strive.

Для некоторых из этих компаний основная стратегия основана на представлении о том, что рост цены биткойнов будет опережать выплаты дивидендов и что, увеличивая предложение, эти компании помогают создать условия для такого повышения. Но это обоюдоострое. Если рынок потребует скидки на эти инструменты, маховик остановится, и они могут быть вынуждены продавать биткойны для покрытия платежей, ослабляя балансы, поддерживающие бумаги.

Стратегия уже была. Он продал почти 7000 Ранее в этом году BTC помог выплатить дивиденды по привилегированным акциям, а его совет директоров санкционировал дальнейшие продажи для финансирования дивидендов и обратного выкупа. Стратегия ожидает, что ежедневные дивиденды снизят волатильность и позволят держателям постоянно реинвестировать, сохраняя STRC, SATA и другие на правильной стороне накопления биткойнов. 

Новые ежедневные дивиденды STRC меняются в зависимости от того, когда выплачиваются их держателям, а не от их размера. Основным преимуществом является ценовая стабильность: Strategy и Strive хотят, чтобы STRC и SATA держались на уровне около 100 долларов, а сглаживание шага без дивидендов является эффективным методом снижения волатильности, позволяющим выпускать дополнительные инструменты для приобретения большего количества BTC.

Пост Стратегия, стремление и ежедневная гонка за дивидендами впервые появился на Блог Битфинекс.