通证化故事的流行版本是关于扩大投资者的准入。熟悉的例子是偏远村庄的储户在区块链上购买苹果的部分股票。这是一个简洁的方案，但它只解决了一半的问题。

Bitfinex 证券 专注于提供新证券的获取渠道，并允许企业通过连接全球分布的投资者池更轻松地筹集资金。代币化现实世界资产的更广泛市场价值约为 400亿美元 不包括稳定币，一些预测表明它的估值可能在 到 2030 年将达到数万亿。 Bitfinex 证券就其本身而言， 交叉的 今年9月上市资产达5亿美元。 

这些数字表明了增长，但并没有表明该行业应该朝着什么方向发展。对于 Bitfinex 证券来说，这意味着帮助公司筹集债务和股本，而不仅仅是为投资者提供另一个进行交易的屏幕。

Bitfinex 首席技术官 Paolo Ardoino 在一份报告中表示：“代币化只是一种复杂的方式，表明我们已经升级了相同资产的传输层。” 最近的采访。 “它不会有太大变化，除非在监管框架方面开展更多工作，创造让资本更容易获得的机会。”

一家银行的公司

证券代币化（包括固定收益）的情况很简单。如果习惯了全天候交易和实时结算的 Bitfinex 证券客户回到 T+1 和 T+2、交易时间和市场假期的世界，额外的摩擦就会变得显而易见。 

该平台已经提供零%的挂单者和接受者费用，结算以秒而非天计算，发行时间约为 20 个工作日——这只是传统流程的一小部分。正如 Bitfinex 证券负责人 Jesse Knutson 所言 书面：“链上所有权和结算为投资者提供了更好的可见性和更多的控制权。”

对于保罗来说，这是伟大的第一步。 “但这只是唾手可得的成果。我们专注于整头大象的一小部分。”

该公司的下一个重点是为根本无法进入资本市场的企业提供服务。 

“想象一下，您是地球上最偏远地区的一家中小企业，”保罗说。 “你只能去当地的银行分行。那里没有竞争，所以你永远无法获得最优的贷款价格。你只能接受他们提供的任何服务。”小公司债务和股权的全球市场将为这些公司找到新股东并帮助企业发展。

另一方面，流动性集中在少数几个名字上——SpaceX、OpenAI、Anthropic。 “他们抓住了整个世界的流动性。其他人都没有空间。”

该行业可以花时间对每个交易所的每只股票进行代币化。然而，在链上复制现有市场对于解决那些一开始就难以获得资本的公司来说几乎没有什么帮助。这正是 Bitfinex 证券旨在向投资者展示的发行者类型。

从外围建设

这些努力得到了面向未来的司法管辖区的支持，这些司法管辖区希望在快速增长的代币化市场中分得一杯羹。 Bitfinex 证券受监管的哈萨克斯坦和萨尔瓦多都建立了 Paolo 所说的谨慎且保护投资者的框架。 Bitfinex 不想要一个“没有任何控制权的公司可以上市的司法管辖区。这不好。”

Bitfinex 证券自 2021 年以来一直在 AIFC 的金融科技实验室运营，并于 2025 年 9 月表示 申请 成为完全授权的投资交易所。在萨尔瓦多，它获得了第一个 执照 于 2023 年 4 月根据《数字资产发行法》发行。 Bitfinex 的衍生品部门 已关注 2025 年 1 月及其 点 于 2026 年 5 月进行交换，完成该集团在该国的一系列牌照。

保罗对萨尔瓦多的依恋超越了文书工作。他描述了一个“能够改变命运”的国家——首先是通过 2021 年做出的决定 比特币 法定货币使其声名大噪，然后通过安全转变使新的金融轨道成为可能。系绳 搬家了 2025 年，其总部将设在那里。“不是每个政客都能成为纳伊布·布克莱 (Nayib Bukele)。”

从外围开始建设就是 Tether 本身的发展方式。 USDt 花了数年时间才达到有意义的规模，在传统金融体系之外发展，然后才成为世界上最大的数字资产之一。 “请记住，USDt 花了六年时间才达到有意义的市值规模。Tether 的护城河是用靴子脚踏实地、辛勤工作、汗水和疲劳挖出来的。” 

Bitfinex 证券也有类似的策略：产品范围从私人信贷和代币化国债开始，后来扩展到大宗商品、公共和私募股权以及固定收益。 2026 年下半年已经成为迄今为止最繁忙的时期，公共股权、ETF、基金和私募股权都计划上市。

“你可以谈论我们团队的一切，但你绝对必须承认我们是不懈的、有韧性的。”

连锁是一个炒作层

对于 Paolo 来说，比特币是独一无二的，它是“自由和金钱的传输层”——一种“不代表人类”的能源和工作量证明单位。股票则不同。他们代表个人和企业，并将在智能合约平台上进行交易，例如 以太坊 和 索拉纳.

然而，对于 Paolo 来说，兴趣最好集中在代币所代表的公司和产品上，而不是区块链本身。链条是轨道，但公司是产品。  “这对于以太坊社区或 Solana 社区可以从中汲取的炒作很重要。顺便说一句，我们支持他们所有人。”

80% 测试

当被问及未来五年内的成功会是什么样子时，保罗没有提及地理分布或包容性指标。他的衡量标准是成本。

“以布宜诺斯艾利斯的一家公司为例，该公司每年产生 5000 万美元的收入，该公司不是从事科技行业，而是从事农业。该公司通过常规市场与代币化市场筹集债务或资本的成本差异有多大？” 

传统股票发行的平均费用约为 7%。 Bitfinex 证券已收取 4% 的费用，二级市场交易费用为零。

“如果五年内我们不能将公司通过监管程序、上市和筹集资金的成本降低 80%，那么我们就没有做好工作。不是作为 Bitfinex，而是作为一个行业。”

帖子 代币化应该服务于公司，而不仅仅是交易者 首先出现在 Bitfinex 博客.